集运指数日报

行情回顾与操作建议

• 现货方面：2月下半月运价变动不大，本周结算价指数开始滞后反映2月降价影响，显示运输需求不强劲。3月多家航司调涨3月大柜报价，马士基、HPL、达飞、中远、长荣、ONE、HMM、MSC的3月大柜报价均在4000美元以上，船司能否成功涨价存疑。远月合约受哈以交换人质影响，地缘政治风险溢价回撤，若哈以和谈取得边际改善，远月可能持续回调。25年贸易前景偏弱或制约运价指数反弹空间。后期关注地缘政治谈判进展及中美贸易摩擦升级可能。
• 操作建议：关注年中旺季抢运对06和08合约的支撑。

行业要闻

• 哈以冲突：哈马斯移交3名以色列人质，停火协议继续，但冲突风险增加。
• 贸易战：美国对钢铁和铝征收关税，欧盟、墨西哥、加拿大谴责，加剧贸易战担忧。
• 美国进口：1月集装箱进口创纪录高位，来自中国货物同比增长10.2%，进口商加紧进货以避免新税。
• 加沙问题：特朗普提议加沙重建方案，巴勒斯坦人无权返回，增加冲突风险。
• 俄美关系：俄罗斯未就普京与特朗普高层接触达成协议，称必须满足普京提出的结束乌克兰冲突条件。
• 以美会谈：内塔尼亚胡支持释放被扣押人员并实现以色列战争目标。

数据概览

• 集运现货价格：上海出口集装箱结算运价指数欧洲航线下跌19.3%，美西航线下跌14.0%。
• 集运指数（欧线）期货行情：主力合约和次主力合约均出现下跌。
• 航运相关数据：全球集装箱运力、手持订单、上海-欧洲基本港运价、上海-鹿特丹即期运价均呈现下降趋势。