每日提示
- 本周市场偏弱整理，中线关注春检力度、节后下游整体恢复情况。
多空关注
- 利多：部分装置停车或后期有检修计划（广西华谊停车、河南鹤壁降负、河南中鸿焦化和华昱检修）；伊朗甲醇开工维持在低位，2-3月份进口预期偏少；烯烃工厂甲醇外采；宏观面政策面利好。
- 利空：内地甲醇开工在绝对高位水平；港口部分烯烃装置停车；鲁北地区传统下游需求偏弱；港口继续累库；伊朗天气下周回温，关注当地装置重启节奏。
基本面数据
- 库存：截至2025年2月13日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为87.81万吨，较上一周期增3.94万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源增0.52万吨至49.76万吨。
- 盘面：20日线向下，价格在均线下方。
- 主力持仓：主力持仓净多，多增。
- 预期：预计本周甲醇价格偏弱为主。
检修状况
- 国内：广西华谊停车、河南鹤壁降负、河南中鸿焦化和华昱有检修计划。
- 国际：伊朗甲醇开工维持在低位。
甲醇2505：操作建议
关键数据
- 国内甲醇现货价格：江苏2655元/吨，鲁南2398元/吨，河北2305元/吨，内蒙古2080元/吨，福建2740元/吨。
- 甲醇基差：江苏-期货合约基差35元/吨（现货升水期货）。
- 甲醇各工艺生产利润：煤制160元/吨，天然气48元/吨，焦炉气42元/吨。
- 甲醇负荷：全国82.10%，西北87.27%。
- 外盘甲醇价格和价差：CFR中国297.5美元/吨，CFR东南亚362.5美元/吨，价差-65美元/吨。
- 甲醇进口价差：-43元/吨。
- 甲醇传统下游产品价格：甲醛1070元/吨，二甲醚3960元/吨，醋酸3000元/吨。
- 甲醛生产利润：-225元/吨，负荷29.59%。
- 二甲醚生产利润：-28元/吨，负荷9.55%。
- 醋酸生产利润：378元/吨，负荷100.17%。
- MTO生产利润：-1272元/吨，负荷87.10%。
- 甲醇港口库存：华东63.24万吨，华南24.57万吨。
- 甲醇仓单和有效预报：仓单13705张，有效预报880张。
- 甲醇平衡表：2024年2月供需差-7.56万吨。
研究结论
- 本周甲醇市场预计偏弱整理，主要受油品套利欠佳、运力趋紧、下游恢复阶段、港口库存偏高等因素压制。中线关注春检力度和节后下游恢复情况。
