航运日报

航运日报 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 期货从业证号： F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 研究员：黄莹 F03111919 投资咨询证号：Z0018607 联系方式：:huangying_qh1@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 2月下半月现货仍处调降中，前期船司宣涨进入尾声，今日EC盘面出现回调震荡。从盘面表现来看，2/17日，EC2504收盘报2010.8点，较上一日收盘价-3.7%。2/14日发布的SCFI欧线报1608美元/TEU，环比-10.9%。今日盘后发布的最新一期SCFIS欧线报1897.84点，环比-19.34%，至此，EC2502前两期交割结算价均值为2125.425点，预计下期指数跌幅在10%左右，02估值预计仍有下移空间。 【逻辑分析】 现货运价方面，2月现货仍处在快速下跌通道中，主流船司2月下半月现货运价中枢已跌至2500美金/FEU以下，但主流船司已经相继开启3月GRI窗口期，宣涨3月GRI目标4000-4300美金/FEU附近，关注后续宣涨的落地幅度。具体来看，2月双子星联盟报价较低，MSK上周一盘后放出WK9上海至欧基港报价2200美金/FEU，较上周持平，HPL2月集量特价2300美金；其他船司方面，2月下半月现货报价均调降至2100-2500美金/FEU附近。从基本面看，需求端，春节前货量自高位回落，供给端，2月新航线开启，3月/4月船司仍在动态调整，本期（2.17）上海-北欧航线2/3/4月月度周均运力为23.39/26.47/28.88万TEU，相较上期运力排期出现减少。主因MSC自营航线的换船所致（LION和ALBATROS多个航次由2万TEU以上的大船换成1.5万TEU左右的船），需关注后续船司船舶部署和空班动作。 【交易策略】 1.单边：短期宣涨预期交易接近尾声，本周开始将陆续放出3月价格考验首轮宣涨落地的幅度，需重点关注运价落地情况和货量改善的节奏。整体思路上后续06合约建议仍维持回调做多思路。 2.套利：前期推荐的8-10正套可逢高止盈，6-8反套可考虑逢低入场。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：2月15日，美国总统特朗普表示，汽车关税将于4月2日左右到来。 红海局势： 2.金十数据：加沙地带媒体办公室谴责以色列违反停火协议的行为。 3.金十数据：以色列总理内塔尼亚胡表示，除非我们所有的人质都被释放，否则地狱之门将会打开。我们所有的战争目标都将实现。我们将消灭哈马斯的军事能力。真主党必须被解除武装，我更希望是黎巴嫩军队来做这件事。 4.金十数据：黎巴嫩真主党在声明中谴责对贝鲁特联黎部队车队的袭击，坚决反对以其部队为目标。 5.金十数据：美国国务卿鲁比奥声称，不能存在一个拥有核武器的伊朗。只要哈马斯没有被消灭，和平就不可能实现。 6.金十数据：2月16日，以色列总理办公室表示，以总理内塔尼亚胡将于17日召开内阁会议，讨论有关加沙停火协议第二阶段谈判事宜。此外，以色列总理办公室还表示，内塔尼亚胡已指示以色列谈判代表团于17日前往埃及开罗，讨论有关与哈马斯继续实施停火协议第一阶段内容的事宜。 7.金十数据2月17日讯，据耶路撒冷邮报报道，消息人士告诉阿拉伯天空新闻，哈马斯表示他们准备将加沙地带移交给巴勒斯坦政府。哈马期表示，他们的任何政府雇员都将被重新吸收到新政府中。或者让他们退体，并保证他们的工资会得到支付。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货运价指数：波罗的海干散货综合运价指数2月14日（周五）上涨，BDI上涨1.54%，至792点，BCI上涨0.70%，报716点，BPI上涨0.62%，至980点，BSI上涨3.24%，至765点。 即期运价：2月14日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报16.76美元/吨，环比+0.42%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报6.03美元/吨，环比-0.25%。周度运价数据，截至2月14日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报7.25美元/吨，环比上周-6.45%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报12.70美元/吨，环比上周-0.39%。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报17.00美元/吨，环比上周-2.30%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报7.50美元/吨，环比上周+7.14%，印尼萨马琳达-福州报5.20美元/吨，环比上周+4.84%，南非理查德-青岛持稳报13.12美元/吨。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报31.50美元/吨，环比上周-4.55%。 干散货运输市场方面，上周大型船市场较为低迷，受澳洲飓风影响，市场活跃度进一步减弱，运输需求偏少，运价有所下跌；巴拿马型船市场整体较为稳定，运价小幅波动，大灵便型船和灵便型船市场煤炭等货盘好转，运价持续回升。整体来看，中小型船市场运价延续修复回升节奏，但大型船市场目前仍缺乏明显的运输需求拉动，运力供给增加，运价承压，目前市场整体运力偏多租方压价，但船东报价仍相对坚挺，短期预计国际干散货运价仍以季节性修复回升趋势为主。 二、行业资讯 1.Mysteel：2025年02月10日-02月16日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量1241.8万吨，环比减少656.3万吨。澳洲发运量788.2万吨，环比减少500.5万吨，其中澳洲发往中国的量669.0万吨，环比减少536.7万吨。巴西发运量453.7万吨，环比减少155.7万吨。本期全球铁矿石发运总量1688.2万吨，环比减少646.7万吨。 2.Mysteel：2025年02月10日-02月16日中国47港到港总量2333.8万吨，环比增加411.6万吨；中国45港到港总量2230.9万吨，环比增加353.4万吨；北方六港到港总量1088.5万吨，环比增加31.3万吨。 3.皮尔巴拉港务局：截至2月14日下午3点，皮尔巴拉港口已经开放了丹皮尔和瓦 拉纳斯岛的港口。截至2月15日晚上7点30分，皮尔巴拉港口已经开放了黑德兰港口。皮尔巴拉港已对助航设备、航道和泊位进行了检查，并确认可以恢复安全作业。皮尔巴拉港口正在与码头和船只运营商及利益相关者联络，计划恢复航运。 4.据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB发布的2月预测数据显示，预计2024/25年度巴西大豆产量达到1.6601亿吨，同比增加1829.51万吨，增加12.4%，环比减少31.46万吨，减少0.2%；预计2024/25年度巴西玉米产量为12201.7万吨，同比增加632.0万吨。 5.煤炭资源网，2024年俄罗斯对印度的煤炭出口小幅增加至2700万吨,较2023年增加40万吨，增幅1.5%。同期，印度煤炭进口总量为2.5亿吨，同比增长150万吨，增幅0.6%。2024年，俄罗斯煤在印度煤炭进口中的份额几乎与去年持平，为10.8%，2023年为10.7%。 第三部分油轮运输 一、市场分析及展望 原油运价：2/14日波罗的海原油运输指数BDTI报910，环比+1.79%，同比-31.27%。成品油运价：2/14日波罗的海成品油运输指数BCTI报666，环比+3.90%，同比-36.57%。目前BDTI维持震荡偏强走势，VLCC受到美国对俄罗斯能源行业的严厉制裁影响、俄油影子船队趋严或将对原油油轮运价有所提振，预计未来油运供需或将好于市场预期。 二、行业资讯 1.伊拉克库尔德自治区自然资源部长：伊拉克库尔德斯坦地区的石油出口有望在三月之前恢复，因为“所有法律程序已完成”。 2.据伊朗伊斯兰共和国通讯社（IRNA）报道，伊朗经济部长阿卜杜尔纳赛尔·赫马提与沙特财政大臣杰德安于当地时间周日晚在沙特阿尔乌拉市举行的全球市场经济高层会议期间，讨论了两国间扩展经济合作的途径。双方强调了发展贸易和海关合作、双边投资以及避免双重征税的重要性。他们还强调了便利与伊朗朝圣者相关的财务流程。 3.据外媒报道，在欧洲与特朗普政府的首次会面结束时，许多关键问题仍未确定下来，但有一件事是明确的：西方联盟似乎出现了划时代的裂痕。经过三年的战争，北约内部形成了新的团结，而特朗普政府明确表示，计划将注意力集中在亚洲、拉丁美洲、北极，以及特朗普总统认为美国可以获得关键矿产权的任何地方。欧洲官员在与美国国防部长会晤后表示，预计数以万计的美国军队将从欧洲撤出，唯一的问题是撤出多少，撤出的速度有多快。他们担心，在与俄罗斯总统普京的一对一谈判中，特朗普可能会同意一些条款，最终可能会让莫斯科拥有乌克兰五分之一的土地，并在几年后占领剩下的土地。他们认为，普京的最终目标是分裂北约。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、Clarksons 数据来源：银河期货、Clarksons 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799