针对鸡蛋期价大跌的电话调研反馈

杨蕊霞投资咨询号：Z0011333 国投期货研究院 2025-2-17 2月17日，鸡蛋期价大幅下跌，盘面近月合约领跌，3月合约日内最低2993元/500千克，距离跌停价2972仅一步之遥。截至收盘，鸡蛋近月2503合约跌幅4.6%，主力2505合约跌幅3.14%，资金方面今日盘面大幅增仓近4万张/10%，显示出资金主动做空意愿强烈。我们认为鸡蛋期价大幅下跌是本轮熊市周期的延续，而今天大跌的核心原因是近期现货端的疲软。针对此，我们电话调研了几家贸易商/养殖企业，主要调研信息如下： 调研对象一： 某大型全国贸易商，合作养殖户5000万羽，日走货量每天几万件~10万件，渠道包括线下/线上，线上包括拼多多/美团等，现货贸易覆盖全国市场。近期现货价格稳定在3-3.1元/斤，原先预期要提价，但是提价提不动。目前市场走货偏慢一些，比去年和前年同期稍差一些，现货提价提不起来，盘面近月3月/4月合约周五收盘价格折现货3.15/3.3元/斤，对现货都有升水，现货提价落空导致盘面下跌。 调研对象二： 某产地贸易商，鸡蛋主要销往广东/福建，客户以贸易商为主，目前每天走货3000件左右，去年同期也差不多。目前当地鸡蛋现货价格不到3元/斤。最近走货慢一些。市场预期变了，本来预期要涨价，结果没涨起来。往年来看正月里会有一个蛋价低点，时间点在现在或者是往后半个月左右。目前该贸易商有2天左右的库存。最近卖了一些冷库蛋出去，可能是贸易商或者食品厂在存货，不然库存可能会更多。饲料单斤价格2.45元/斤，斤蛋饲料 成本大概在2.8元/斤，按现在的鸡蛋现货价格看略微有小幅盈利。目前周围上鸡的热情还可以。新开产的情况，目前感觉周边有一些，小蛋还不多。 调研对象三： 某蛋鸡养殖企业，客户主要是一级批发商/食品厂，食品厂客户主要是浙江及东南沿海省份，批发渠道主要是去往西北省份。最近是年后的淡季阶段，价格出现了小幅下跌，目前当地大蛋报价3.05元/斤，走货价格3.3元/斤带包装。刚刚过去的周末跌了0.1元/斤。走货情况还可以，现货大码蛋走货不太好，中小码还可以。近期由于饲料价格上涨，上周开始老鸡淘汰有一些放量。目前斤蛋饲料成本大概在2.7-2.8元/斤，产蛋率在90%以上的蛋鸡目前还能保持盈利。现货市场主要是春节后第一波补库结束，每年正月十五过后现货都要跌一下，节日效应，认为是正常调整。新开产方面，认为后面开产量逐月在增加。鸡苗方面，年后紧张程度较年前有所松动，春节前市场上鸡苗预定5月的鸡苗基本定完，开始卖6月的鸡苗，年后蛋价下滑后，鸡苗厂可以出售4月漏订的鸡苗。库存方面，企业库存压力不大，比去年同期好一些。对后市看法，认为蛋价下跌空间不大，行业规模化程度越来越强，历史的周期性规律有所变化。 调研对象四： 某贸易商，自有养殖场，存栏量百万羽以上，同时从其他养殖场收购鸡蛋做现货贸易，贸易区域覆盖全国，认为目前全国蛋鸡存栏量较去年增加1亿多羽，产能过剩。其认为鸡蛋现货价格仍有较大下跌空间，因此在现货端主动规避风险。目前每日走货量（自有存栏+收购）5000箱左右，去年同期1万箱左右。 【免责声明】 本研究报告由国投期货有限公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。国投期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为国投期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为国投期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国投期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。