玉米日报

日期 2025 年 2 月 18 日 农业产品研究团队 研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：王海峰021-60635727wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 一、行情回顾与操作建议 数据来源：wind，建信期货研究中心 数据来源：wind，建信期货研究中心 玉米行情： 期货方面，17 日，玉米主力 2505 合约小幅低开后震荡走低，尾盘收阴，最高 2305 吨，最低 2281 吨，收盘报 2288 吨，较上一个交易日跌 0.74%，指数总持仓持仓量减少 46011 手至 1997391。现货方面，17 日，锦州港二等玉米平舱价 2165元/吨，较上周五跌 15 元/吨。 玉米点评：现货方面，供给端，产区基层农户售粮活动陆续开启，基层上量缓慢增加，部分贸易商顺势出货，但整体售粮积极性仍不高。替代品方面，国产小麦替代优势有所显现，进口玉米、高粱等价格优势不明显，部分进口替代品仍有待消化。需求端，生猪存栏持续增长带动饲料需求向好，饲料企业滚动补库为主。深加工企业加工利润尚可，开机不断恢复，企业以消耗库存维持刚需采购为主。库存方面，港口及企业库存不断消耗，库存下滑。整体上，玉米市场或呈现供需双增的局面，但供应增幅或大于需求增幅，供需关系趋于宽松，但增储仍在继续，预计现货价格涨幅或收窄，以震荡为主。期货方面，2505合约升水现货，且存在套利空间，持续上涨驱动或有不足，高位震荡为主。操作上，建议多单少量减持后继续持有，或继续等待回调后逢低吸纳为主，不建议追高。 二、 行业要闻 2月17日，锦州港地区水分15%容重720的玉米报价2110-2130元/吨，下跌10元/吨，水分15%玉米平舱价2170-2180元/吨，较昨日下跌20元/吨。鲅鱼圈港地区水分15%容重720的玉米报价2110-2130元/吨，下跌10元/吨，水分15%玉米平舱价2170-2180元/吨，较昨日下跌20元/吨。广东蛇口港地区水分15%玉米散粮成交价2250-2270元/吨;一级玉米报价2280-2300元/吨，较 昨日下跌10元/吨。 2月17日，美国国家海洋大气管理局气候预测中心周四称，拉尼娜现象已经出现，预计近期将持续存在，今年3月至5月期间有66%的几率转为厄尔尼诺-南方涛动中性条件。截止到2025年2月6日，2024/25年度美国对中国玉米出口装船量为2.8万吨，去年同期为170万吨。全球玉米库存降至十年最低，CBOT玉米盘面上涨突破500美分压力。相对于国内玉米价格来看，进口玉米利润空间再度收窄。 2月17日消息，布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，上周阿根廷玉米播种工作结束，作物状况继续下滑。截至2月12日，2024/25年度阿根廷玉米播种进度达到100%，一周前为99.3%。玉米作物评级优良的比例为16%，一周前25%，去年同期26%；评级一般的比例为51%，一周前49%，去年同期57%；评级差劣的比例为33%，一周前26%，去年同期17%。玉米种植带墒情充足的比例为59%，一周前63%，去年同期74%。BAGE在1月13日将2024/25年度阿根廷玉米产量预期调低到4900万吨，低于12月底预测的5000万吨，略微高于上年的4950万吨。2024/25年度阿根廷玉米种植面积为660万公顷，比上年的790万公顷降低16.5%。 三、数据概览 数据来源：wind，建信期货研究中心 图6：玉米进口量 数据来源：wind，建信期货研究中心 数据来源：wind，建信期货研究中心 数据来源：wind，建信期货研究中心 数据来源：wind，建信期货研究中心 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路 8 号深圳建行大厦 39 层 3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com