国防军工行业低空经济月报：低空经济2025年展望

国防军工 投资评级增侍维持评级 低安经济月报：低穿经济2025年展据 报告摘要 “”2025年：1H28口，择所牢2吨级牛3降行举VTOL2000亡视李党六，三虎“两江四当”上空飞行：亿胶零点到前！塔旁的“双机大遭”，再次发众对收空经济产热品快对 场空和发展前员，成为资人市网新主题，人主题，主论录收府、产业密本均投人大止药安源性进产业发成：在年方的！司务！下，无经济产业作为南兴“经济，产业培持然好，产业发展关钳点遂业治产行以有序在过，业产乐向新消地工产分场景试点港地， 书 I: un: u .S.r..2.I: I.wiT 1,4 3T : ::Ity$:n: l:s?.S:I: * T r-++ + 、2025年低空经济展垫 ①中而只圾计：叫央与地方政读济安小，政策法规不断完吉 2021年12月27上：国家发展改交正式立板空经济发及寸，位大减计非汇织实能收空经济发展些陷、！期发表见划，促，政策理设，协调虫大问知等。这中国当次设立专门机构筹低守经济发质。长空经济司“立将作为头中空术来划大制定和完善低室经济拍安全产管体系，提高成急处户能为，保低经济的安会示行。效在功于见池低空经路行业快序，提7行业视范化水平、为假空经路药持袋 : +?.,:3:*1231.1I: Un:IW: $+I +'+ ++ 和关剂究报[H" irk: MSeehFy1心车]*2+2-02-+ 20201-S车14：21午，#t:i Hf 2028-01-26 总体来右，我国低空经济产业有关的立法仍处比较早期的阶段，这上要体现在与所空飞行归交叉药空制，数据安全，个人偿效等领域的法往就有待完需：送当经济产这技多个不同领载件法生定，隐了需要传统前以产技，长成实运保草，还涉恶隐量医护，激安全、心范管！、飞行安全等新兴法计司：技们预，225多收奇作将持续积投按索比点性废资和法势，为低室经济严业良性 中航证券究所发布券新究告 本系。中央政东只产非方、技术方户估出了方可：地方政策更为上体，结合白身区成资源点赋和特点，制实并发广一系列支持收策，展期了显的区顾特点. ②②商业运范：商业运：这航，宰城川放、场禁成用有序推进 适航认证是低案行器商业化的审要前提，业入2025年，我压企适航取记1.在段资作！、反术安战排六场两求的！月作压下：巨经呈出规丽作、源的趋势、筑书尔审的成空，消过统一率实顺中台航中定标汇化业、年有当企适航收证力面取得更案歧，为低济专快速发专尊量坚实茎研。和在表得一系列成示门时设”的摄代，尚六形成效的造抗知音和点忙义竹。 低空空域尔低空经济的关链要案。冬个地方收守有学实低经产“业适程，对民控进低空空成管理故=注行了共支寺，F际为实低审审坡分案文：飞行活益等，分省市已段导一定进费：十产片化状率，技产业仍加制定设空经降发芯现划利零施方密：而前路线剂，航法产效宁域剂，许计产资源高效口置， 场京和市场是低空经济的根本。在通乐航空领成，场是应规疾工安乐中车飞行培训：1农述生产作非：而车以WOT为代表的新能源空器领域，或人客达其发展的中点方按心均采，由1当前较多企业仍处于研发及活所取证，可企业载人准逆场最升展检证亿前迎等、降等 ③@技术攻关：池电机技术，低空航行系统等 我国间民宝经新完整产业错，门新共产用市场，部芬飞行件云让，人1.智能、新能派，新材称多学系台厂展技代交表。产业发居时点，一虫点关注穿行带牛池电机系经，低字航行系统技术运展， 在航空迎领城：新能源车律电池药能业密变（电控单守兰止长供的能；200whkg，面度市空交的evTOL少婴达列4wl,<：11日北成热的21.池能录密度仪有285h,kg，运 作之乳领城，电机户性定系统教以核心，效干兴电机用均点，且动利车空中肾气！低、湿差大等端动竞：向H次山于担能量些虚的双利、飞机电双一，学条们的能，等效航空级口机的性能要求高一其非行，费求高与主密度，高效率、轻业之、案市、叫带件方面，永隧机，超业机则装认为录电点或术路线 低空抗行系统则号版空产产能飞足务、驾得让，产业释改江力的先决条卡，当前，成审管信完系练、域管川轻系经、《行齐站系统、变市立体交道网守分款在脱空，道停等下同领成，整户邓度较人。，丧国缺气效门网络信息基评设流审意如探圳利通：影们低空经济高质止发落：日节药信息上码设施理设还示以游正未来大热提的低空为是生，同时针对各类芸运支源的求标洋也尚大流一 ④②资本市场：市场热度有望持，空新基逆，核心部件等细 分颠城籽受到更多差江 得益十国家顶层使珞支持，民空经济产业门来发居“营会机.送初、件上在诺多面二经收得了定拍展，但产业安景依然理，表中划价鼓，在兰京产等长资环当方门我建设关注动系统、材料次及控栏良设能排关环气， 级市场只而：2025一低空经济领发股权量！密行表识持江跃：报#IT括数活.衣1H1L坐1H23L，低空经济没卡1定投！资中件，云不之脱票到新，1统销级掌低空实部偿气造企业光成阅资：计20251：低中经股权融密仍口数为活送：改华驾票资金将待统加 二级市场只而：我们认为低空经济产业不是左的熟点概念：是国家战文持点发方，且轻的持统性，陷扣技资，前心投留的电要道但知扣内受到市场风咨、三他报点点轮划等影响，行忙往六会一潮而就，这十，慢更们对合产非些本的发及价设，只支资单度来右，2024年涨陷较效：的低空经济个股往往示 核心长术的“汽形年”收益期，一学召升的会，公产整济、空业航等临新兴产业有望成为雨会议新题，并寻统产以文比政策作出和产非注度加递： 、低空产业链中点企业 丧们特收空经路产业革点关江工线分为一※、低空空管要统、低空飞行益接专部车及作宁整机制道业 正文日录 重要事件及公告， 、项投计：中央与地方齐发力，政策法规不断先善. （一）低空经济司设立、中国首次设立专门机构统等低空产业发展，9（二）广州发布低空经济发战条例、城市低空经济立提速..（三）地方收府收策制定各有测重，点企白银支持产业发展....... 11 ，商业运营：适航、空域川放、场景成用有序排进..13 （一）航体系优化，低生性行器取证加快..13（二）空城逐步有序开放，提供发展先决条件...**.15（三）场应川先货后人，无人机应川己较为成热.+*** 16 三、技术政关：电池电机技术、低空航行系统等，.19 ()级市场235(二)级市场融资2.5 图表日录 图1低空经矫可主要视费 图2我适车定“部”14图了日案空成基础分类本总图.16图4我回证空经济产业链片储完备，场景应用其备较好基础..17图52025年金国传统通用航领成各类网用场量6行量均成.18图6无人机企农业，物流、测偿，检、意等成用已经较为成数，...1$图7通川空装备创新应川实施方案（2024一2年产充点证务，图8T新能源个对到离子电泡性能求对比图5证空航行系统构成， 表工低空经济司成文后币点工作约表22024年以来，部分地万晚府及布低空经济法舰.1装3地方政府政策各有侧亚，京津地风、长三价、粤港澳大鸿区协同发底趋势明显.... 12表4近期上源、湖南、等地设立平公内保障旺空基建.长5我国低空机企业产品适航认证价况总....... 15表6航空航大领减高功本密度电机及应用（=100kW）装7航航天领成高功率度电机股网用（10&10k证）22表8用内部分主流新能源车企需动心机使川类型..23表5低空经济企业型之4年至今投融资情况汇总。.2:i 重要事件及公告 “”“”“”11：沫海中*性动当厌监发表”系上题新安公第一场游经济持顺“先第；人”的发民路径、逐步均三城文空交迪运愉作系，发展我市空交道新业态，建京珠路内部减中延道、岛涵道：造粤湾法大湾区、沐江部市送收室室必道走，索月人机、e军低室行器学统交通运新工具做如的按，逆更的高效的练个产体交归为率，加快落育“低空+”产用场景，当城）本技本应计示，以效支用为率与准动产济高质量发展，12，1印航空所学道用航空可充研制的RX宽座 牛司飞机，获得中式无比而效发的型与萨正：成为我国首款段待当学让流作正常类 1月二：江苏些政府举行自效降台叫会物流成本里点些措部闭发有公，安布江亦告行效降低机会泽双木中点率部，提山S个方面些项中点些动H中明信：培字二大版空物流经路，支持南求、办苏州兰地厂系低空流创新式点下价、审点在以时式烂，关药物资送、区坡联率接报等领载行道一性低宝物流产，场款： HS，南通时与效兰特航空等拉高等级商H客达eVTOL通定订中，出沃“.抗坐VF2型的首批避完1.单 1：英博尔公告，公司和比节能图帝（！"州）有限公寸报司段京告资公习，注过彼比资本，技术，管理，资源、品业党势业补，用绕">.产品生产制造部牛心生产、亿抗智：浮工及其位生产六地门工艺优化和装术改造 安式。中国山收与日区的机场书段书第汀成路作院设，与户告海人津滨券通月机函、大威抗通司机网签订了台效，目在台作打造您空告物流体系，共下发建设低实情沈营微教施，快划育发发中国由政低物供送网络： 月9日，茂压ertical公司宝其X京型机完当次方人独的推行动，求为全球第实范全尺、气量：，飞机有人融性支飞行药公司 1月13口，英搏尔公当，公司一近上收到亿维等（南京）拉按有限公出月产技术并发迈函，公习将"：核客户联会计发运压共上1S心动再直起降（WTT）抗实泽.产品的高性能一化电机良检产品： H15口，中故人剂创新定完数亿元31轮资，主北京市商业（山求产段投资本）、利城率所山次审基金、普发表接力基金美营改资：低资本汽列原有晓东续出设资， 1丁15口，自源所线（北示）科技有收公完成了数之工+轮融资，本轻副资日常余控点下科创式会技，招商高仓技、二万安源证券，十创投会知名机拟限投， 慈，本艳资全将工案月三飞试验，试飞心建报，比化土产等六而。 -5，7产能I2163人驾岁VTO1案当将山式1.净龙华机场消呼e川，现光游览航线的常恋化试运行，为下·步生二范可展空户租个产化远营做净：以北实理方持大中心域市的户文通学念化。 H17，得合第的小职汇资飞行汽车司方产合度，效点将行电机定转了总成业产方面下台作，限协求：会带收将为小形汇云“比心项受”分本式K行汽提共行中核心4部件牛机“定法了总成， 记施行、条例包产总则、善开级施、长行服务、产非发专、计情、安会保漳法迁、附则共8毕系，恐焦或、尺幽饰、行报多、产业发、计场 1月22亿前智带定布参与由欧监总京芯实创新与按术讲究） 、顶层设计：中央与地方齐发力，政策法规不断完善（一）低穿经济司设立，中国首放投专门机倒统筹低穿产业发展 2024年：12上27：国家发民改签正式成立低宁部济专司，负责控订并料！实流低宰经沂发展坡临、牛长期发展划交，提山改策连，协1三、既举，这号自片次设产专门凯药统务低空整济发成： 长宇经济的发展涉设审式划改、前空举活产，低室益管、基性设所建支等多个划成，举坏职能部门众多：需要空军等多部门的以步与，如云使促农鼎举型政心作为体家金：大非区政第车中坡开效科度、产非这设重、“场人标浩等方面存在放人差导，客易产生冬为收，与定门策成泛统性和近性这代性致产业发策而临诸多及资降，业不别于形皮空上级的假空经济文场。 发改委作为综合产产价！：设安，低空济将车学过理户发择虫安的苏调作月，超法空经格发受过中临的实示间压，如空成登重、全监管、成术标注等。法中经法下的设运营格起范行业发量续序：为中经济的未来提圳准十力的政策支 根项国家安收要网计2125一1月5口消息，还口，发故要收空经济发展司资支同大组图自关部交计行谈，中点销加强实中安全管、依法农款十及建段、为地制立控动产业发展、些造好市场长境等方面过行了深入交流。 根期国家改要空宝图中要1产额密，低空经济可成后计对低生经济产业发低多方民开乳工作，改右列第一阶段低一经济工作中点主要效企低空安企测汇、营片设随注设、义变空当能网联系统方面，这表向当事法中经济产非发战所三点有车低中经济法系心构建，安全是低实飞行的重中之重 医家低空经济司“或立：与我国低空经济发！“的中要动性，标大