人形机器人行业周报：宇树人形机器人京东开售，科技巨头加速布局

人形机器人 宇树人形机器人京东开售，科技巨头加速布局 ——人形机器人行业周报 华龙证券研究所 摘要： 行情回顾：2025年2月10日至2025年2月14日，人形机器人指数涨跌幅-0.82%。同期沪深300涨跌幅+1.19%，上证综指涨跌幅+1.30%，深证成指涨跌幅+1.64%%，创业板指涨跌幅+1.88%，科创50涨跌幅+0.36%。 投资评级：推荐（维持） 宇树人形机器人产品上架京东，主要面向企业用户开发需求。宇树科技旗下UnitreeH1与G1两款人形机器人上架京东平台，其中G1在较短时间内全部预定完毕，当前两款产品主要面向企业用户的开发、研究等需求。 Meta正投资研发基于AI驱动的仿生机器人，计划成为“行业安卓”定义整个平台。Meta公司正大力投资于基于AI驱动的仿生人形机器人，其远期目标是开发用于机器人制造的AI、传感器和软件，并将其销售给第三方公司，以便这些公司能够开发自己的机器人。Meta的目标是成为机器人行业的“安卓”，定义整个平台。 分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzq.com 苹果发布家用机器人相关职位，机器人产品或将于2028年量产。苹果在其招聘页面上发布了一系列与家用机器人研发相关的职位，相关团队由技术副总裁凯文·林奇领导。产品进展方面，苹果公司正为其未来的智能家居生态系统探索人形和非人形机器人项目，目前这些产品处于早期概念验证（POC）阶段。从POC到正式开发产品还有一段距离，依据现有进度和常规产品开发周期，苹果机器人进入量产阶段或许要到2028年或更晚。 分析师：邢甜执业证书编号：S0230521040001邮箱：xingt@hlzq.com 联系人：李浩洋执业证书编号：S0230124020003邮箱：lihy@hlzq.com 投资建议：宇树科技产品京东开售，人形机器人行业逐步开启量产进程；全球大厂积极布局人形机器人领域，产业链0-1过程中，上游高壁垒零部件厂商和垂直整合能力强的整机企业有望优先受益，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议围绕“高确定性+增量技术”两条主线，紧密跟踪①特斯拉Optimus量产进度及国产供应链订单释放；②国内华为、宇树链等新进展，把握2025年产业扩张期的确定性红利。个股方向可以关注：（1）特斯拉链：三花智控、拓普集团、峰岹科技、绿的谐波、五洲新春、鸣志电器、双环传动、北特科技、恒立液压、凌云股份等。（2）宇树链：长盛轴承、曼恩斯特、道通科技、奥比中光-UW等。（3）华为链：兆威机电、中坚科技、禾川科技、埃夫特-U、拓斯达、湘油泵等。（4）智元链：卧龙电驱、蓝思科技、中大力德、富临精工等。 相关阅读 《智元成立灵犀事业部，特斯拉工厂招兵 买 马—人 形 机 器 人 行 业 周 报 》2025.02.11 请认真阅读文后免责条款 风险提示：技术迭代风险、量产进度不确定性、估值风险、政策风险、所引用数据来源发布错误数据等。 内容目录 1行情回顾...................................................................................................................................................12产业动态...................................................................................................................................................13公司动态...................................................................................................................................................34投资建议...................................................................................................................................................45风险提示...................................................................................................................................................5 图目录 图1：人形机器人指数周涨跌幅（%）...............................................................................................1图2：涨跌幅（%）前五个股...............................................................................................................1图3：涨跌幅（%）后五个股...............................................................................................................1图4：京东商城宇树机器人旗舰店banner...........................................................................................2图5：Apptronik旗下人形机器人APOLLO........................................................................................3 1行情回顾 行业方面，2025年2月10日至2025年2月14日，人形机器人指数涨跌幅-0.82%。同期沪深300涨跌幅+1.19%，上证综指涨跌幅+1.30%，深证成指涨跌幅+1.64%，创业板指涨跌幅+1.88%，科创50涨跌幅+0.36%。 数据来源：Wind，华龙证券研究所 个股方面，2025年2月10日至2025年2月14日，我们跟踪的人形机器人相关公司中涨跌幅前五的分别为亿嘉和（+21.42%）、韦尔股份（+16.07%）、湘油泵（+15.81%）、翔楼新材（+12.23%）和思特威-W（+10.30%）；涨跌幅后五的分别为埃夫特-U（-13.82%）、柯力传感（-11.02%）、三花智控（-9.48%）、北特科技（-8.28%）和绿的谐波（-7.98%）。 数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所 2产业动态 宇树人形机器人产品上架京东，主要面向企业用户开发需求。宇树科技旗下UnitreeH1与G1两款人形机器人上架京东平台，其中UnitreeG1 标价9.9万元，承诺在45天内完成交付，全身配备23-43个关节，最大关节扭矩达120N·m，移动速度2m/s，可完成动态站起、坐下折叠、跳跃等动作。G1还配备了力控灵活手，支持力位混合控制，用户可以通过二次开发，为其增添更多实用的生活技能。UnitreeH1标价65万元，预计60天完成交付，整机重量约47kg，最大关节扭矩达360N·m，移动速度达到3.3m/s。两款产品在较短时间内下架，G1机器人已经全部预订完毕，而H1则需要通过销售人员进行购买，当前两款产品主要面向企业用户的开发、研究等需求。 数据来源：京东，华龙证券研究所 Meta正投资研发基于AI驱动的仿生机器人，计划成为“行业安卓”定义整个平台。据报道，Meta公司正大力投资于基于AI驱动的仿生人形机器人，Meta计划“打造能够像人类一样执行任务并帮助人们完成体力活的机器人”，目前该公司已在其RealityLabs硬件团队内成立了一个新的子团队专注于这一项目。Meta的首个重点将放在可以做家务的机器人上，但公司更广泛的目标是开发用于机器人制造的AI、传感器和软件，并将其销售给第三方公司，以便这些公司能够开发自己的机器人。Meta的目标是成为机器人行业的“安卓”，定义整个平台。 苹果发布家用机器人相关职位，机器人产品或将于2028年量产。苹果在其招聘页面上发布了一系列与家用机器人研发相关的职位，主要面向具有机械工程、电子工程、人工智能以及机器学习背景的专业人才，相关团队由技术副总裁凯文·林奇领导。产品进展方面，苹果公司正为其未来的 智能家居生态系统探索人形和非人形机器人项目，目前这些产品处于早期概念验证（POC）阶段。从POC到正式开发产品还有一段距离，依据现有进度和常规产品开发周期，苹果机器人进入量产阶段或许要到2028年或更晚。 宁德时代已成立数十人团队自研工业机器人。宁德时代已在上海组建团队，自主研发工业机器人，专注于机器人本体、控制和人机交互算法的研发，计划制造机械臂、AGV等工业机器人整机。团队目前主要在研发应用于工业机器人的运动控制算法、感知算法和人机交互算法，初步计划是设计、制造工业机器人整机并用到宁德时代的电池工厂中。 人形机器人公司Apptronik获3.5亿融资，合作Google旗下DeepMind加速产品研发。人形机器人公司Apptronik近期完成了其A轮融资，融资总额3.5亿美元，由BCapital和CapitalFactory携手领投，Google也参与其中。Google母公司旗下的DeepMind部门正与Apptronik展开深度合作，旨在为其双足机器人提供先进的具身人工智能技术。 数据来源：Apptronik官网，华龙证券研究所 3公司动态 【沃特股份002886.SZ】2月12日，公司在投资者互动平台表示，公司已向协作机器人、机器狗、人形机器人相关产业链客户提供材料样品并开展测试工作。目前相关工作仍处于测试阶段，对经营业绩不构成影响。 【万马股份002276.SZ】2月11日，公司在投资者互动平台表示，公司在机器人和机器狗领域现主要从事线缆和线束的研发和制造，后续也计划进一步拓展业务领域，及开展上下游合作。 【步科股份688160.SH】2月14日，公司发布业绩快报，2024年公司实现营收5.49亿元，同比+8.45%，实现归母净利润0.49亿元，同比-18.73%。 4投资建议 宇树科技产品京东开售，人形机器人行业逐步开启量产进程；全球大厂积极布局人形机器人领域，产业链0-1过程中，上游高壁垒零部件厂商和垂直整合能力强的整机企业有望优先受益，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议围绕“高确定性+增量技术”两条主线，紧密跟踪①特斯拉Optimus量产进度及国产供应链订单释放；②国内华为、宇树链等新进展，把握2025年产业扩张期的确定性红利。个股方向可以关注：（1）特斯拉链：三花智控、拓普集团、峰岹科技、绿的谐波、五洲新春、鸣志电器、双环传动、北特科技、恒立液压、凌云股份等。（2）宇树链：长盛轴承、曼恩斯特、道通科技、奥比中光-UW等。（3）华为链：兆威机电、中坚科技、禾川科技、埃夫特-U、拓斯达、湘油泵等。（4）智元链：卧龙电驱、蓝思科技、中大力德、富临精工等。 5风险提示 （1）技术迭代风险：灵巧手、传感器方案未统一，柔性关节可能颠覆传统传动，需要警惕技术迭代对相关上市公司产生影响； （2）量产进度不确定性：主机厂量产进度不及预期可能对行业产生负面影响。例如特斯拉产能爬坡可能延迟，供应链弹性需验证等； （3）估值风险：部分概念