核心观点与关键数据
- 品种观点：甲醇2505合约短期、中期及日内均呈现震荡偏弱走势，整体偏空。
- 供应情况：国内甲醇供应压力持续偏大。截至2025年2月7日当周，甲醇平均开工率76.20%，周环比下降0.61%，但月环比上升4.26%，较去年同期增加10.94万吨。同期甲醇产量达192.10万吨，较节前减少0.47万吨，但月环比增加1.78万吨。
- 需求情况：下游需求依然偏弱。传统需求领域方面，甲醛开工率20.66%，二甲醚开工率9.17%，醋酸开工率92.82%，MTBE开工率49.90%。甲醇制烯烃装置平均开工负荷82.38%，周环比下降0.71个百分点，月环比下滑2.14%。
- 盘面利润：截至2025年1月24日，甲醇制烯烃期货盘面利润为-349元/吨，月环比大幅回升194元/吨，烯烃需求对高价原料抵触情绪明显，导致1月多套MTO装置停产降负。
研究结论
- 短期走势：受供应压力及下游需求偏弱影响，甲醇2505合约预计维持震荡偏弱走势。
- 中期展望：整体仍偏空，需关注外部供应变化及烯烃需求恢复情况。
- 交易建议：在偏空情绪主导下，短期操作需谨慎，建议关注震荡区间下沿。
