尿素主力合约前高压力较大 纯碱需求逐步回暖预期

发布时间：2025-02-14 11:20:38作者：光大期货来源：光大期货 行情复盘 2月13日，尿素期货主力合约收涨0.17%至1763.0元。 资金流向 2月13日收盘，尿素期货资金整体流入346.64万元。 背景分析 近期尿素供应高位波动，昨日日产量19.13万吨，小幅增加0.02万吨。需求端仍在跟进，山西大颗粒出货良好，当地产销率达到200%左右，其他地区产销率维持50%～99%区间，尿素企业在订单支撑下存在上调价格现象。 后市展望 元宵之后工业下游开工提升或将继续支撑需求，但尿素高日产、高库存状态也将限制价格走势。预计尿素期货价格仍以区间宽幅波动为主，主力合约前高压力较大。关注尿素日产变化、需求持续力度、国际市场消息。 研报正文研报正文 一、研究观点一、研究观点 【尿素】 周四尿素期货价格坚挺震荡，主力合约收盘价1763元/吨，微幅上涨0.17%。现货价格继续走强，各地区价格上调幅度在10～30元/吨，目前山东临沂地区价格1670元/吨，日环比涨10元/吨。 近期尿素供应高位波动，昨日日产量19.13万吨，小幅增加0.02万吨。需求端仍在跟进，山西大颗粒出货良好，当地产销率达到200%左右，其他地区产销率维持50%～99%区间，尿素企业在订单支撑下存在上调价格现象。元宵之后工业下游开工提升或将继续支撑需求，但尿素高日产、高库存状态也将限制价格走势。预计尿素期货价格仍以区间宽幅波动为主，主力合约前高压力较大。关注尿素日产变化、需求持续力度、国际市场消息。 【纯碱】 周四纯碱期货价格震荡下跌，主力05合约收盘价1425元/吨，跌幅2.13%。现货市场报价基本稳定，贸易商报价跟随盘面回落。沙河地区重碱自提价格1400元/吨，日环比跌45元/吨。 昨日连云港德邦点火投产，出产品后纯碱供应水平将再度提升。2月中下旬部分企业存检修计划，或对新增产能增量存在抵消效果。需求逐步回暖，一方面在于元宵之后下游逐步开工，另一方面在于浮法玻璃昨日存在点火产线，下游补库需求及纯碱刚需有望双双低位回升。 整体来看，纯碱市场短期面临新增产能增量、库存高位累积、需求逐步回暖预期，基本面整体压力偏高。预计纯碱期价仍将偏弱运行，后期在宏观及政策支撑下盘面情绪或有阶段性回暖。关注商品市场整体走势、下游复工节奏、新增产能出产品情况。 【玻璃】 周四玻璃期货价格震荡下行，主力合约跌破1300元/吨整数关卡，报收1271元/吨，跌幅3.64%。昨日夜盘玻璃期货主力价格继续跌超3%。现货市场整体偏弱，昨日沙河地区对应交割品级玻璃现货价格1320元/吨，日环比跌近6元/吨。 基本面来看，重庆一条900吨日熔量产线昨日点火，玻璃供应低位回升。再加上本周玻璃库存继续累积4.92%，市场情绪受到压制。近期现货成交偏弱，但深加工企业元宵之后将逐步复工，玻璃刚需有望缓慢回升。短期玻璃市场压力较大，期货盘面仍偏弱运行。3月初重要会议政策预期、地产行业债务化解预期、金三银四预期之下，玻璃有望迎来库存去化周期，市场情绪也可能得以修复。关注宏观及政策预期、深加工复产进度、玻璃现货成交情况。 【烧碱】 周四烧碱期货价格延续走弱趋势，主力05合约收盘价2897元/吨，跌幅5.51%。山东部分厂家现货价格开始下调，但多数价格以稳为主。基本面来看，华南、华东地区存在装置检修情况，本周烧碱行业产能利用率85.2%，周环比下降0.3个百分点，后期供应或仍有波动。 受制于下游非铝企业元宵之后才逐步复工，本周液碱企业库存增幅5.02%，压制市场心态。不同规格烧碱表现分化，高浓度碱价格因出口及华南订单而存在支撑，但低浓度碱存在库存及仓单压力。后期随着下游开工提升，液碱刚需回暖，库存压力或有缓解。整体来看，烧碱基本面暂无明显恶化，盘面连续多个交易日下跌后已贴水现货。近月合约仓单压力仍存，现货价格仍有望向下调整修复基差。短期盘面延续向下调整趋势，但后期阶段性供需错配机会仍存，关注烧碱仓单数量变化、下游需求复苏情况。 二、市场信息二、市场信息 尿素 1、郑商所数据：2月13日尿素期货仓单数量9261张，较上一交易日-53张，有效预报量286张。 2、隆众数据：2月13日尿素行业日产19.13万吨，较上一工作日增加0.02万吨，较去年同期增加0.22万吨;行业开工85.45%，较去年同期87.30%下降2.85个百分点。 3、2月13日国内各地区小颗粒尿素现货价格(隆众;元/吨)：山东1670，+10;河南1670，+20;河北1710，+10;安徽1660，持平;江苏1700，+20;山西1560，+20。 4、隆众数据：截至2月12日国内尿素企业总库存量166.94万吨，周-7.65万吨，-4.38%。 纯碱&玻璃 1、郑商所数据：2月13日纯碱期货仓单数量8739张，较上一交易日-100张，有效预报量5246张;玻璃期货仓单数量1329张，较上一交易日+393张。 2、2月13日纯碱主流现货价(隆众;元/吨)：华北轻碱1500，重碱1550;华中轻碱1350，重碱1400;华东轻碱1350，重碱1450;华南轻碱1600，重碱1700;西南轻碱1400，重碱1500;西北轻碱1080，重碱1080。 3、隆众数据：2月13日的一周纯碱产量72.03万吨，周-0.62万吨(-0.85%);行业产能利用率87.30%，周0.75%。 4、隆众数据：2月13日纯碱厂库存187.88万吨，较周一+1.61万吨，+0.86%;较上周四+3.37万吨，+1.83%。 5、隆众数据：2月13日全国浮法玻璃均价1350元/吨，日环比稳定。浮法行业开工率76.77%，日环比持平。 6、隆众数据：2月13日全国浮法玻璃样本企业总库存6310.4万重箱，周+296万重箱，+4.92%，同比+21.03%。折库存天数29.2天，较上周+1.1天。 烧碱 1、郑商所数据：2月13日烧碱期货仓单数量682张，较上一交易日-84张，有效预报量0张。 2、隆众数据：2月13日山东32%离子膜碱价格1010元/吨，日环比持平;山东50%离子膜减价格1640元/吨，日环比持平;99%片碱价格4050元/吨，日环比持平。 三、图表分析三、图表分析 关联品种关联品种玻璃纯碱尿素烧碱所属公司：光大期货