2024年资产支持票据市场年度报告——两年蛰伏涅槃归来，票据试点行以致远

2024年，银行间市场ABN产品发行呈现恢复增长态势，发行单数和规模分别为570单和5,242.94亿元，同比分别上升67.65%和63.23%，新发行产品单数和规模分别占资产证券化全市场份额的26.96%和25.69%。发行主体仍以中央企业和地方国有企业为主，民营企业占比同比有所上升，整体融资成本有所下降。ABCP发行单数继续增长，累计成功发行199单，发行规模1,822.45亿元，占ABN市场全年发行规模的34.76%，同比增长21.92%。“科创”产品表现不俗，共29单产品挂牌“科创票据”，发行规模达到303.35亿元，发行规模及单数同比齐升。截至2024年末，ABN产品存量规模在资产证券化全市场占比由2023年末的15.10%上升至19.05%，存量单数占比由2023年末的17.93%上升至19.81%。发行方式呈现完全的私募定向化，私募方式发行产品535单，全部为定向发行产品。基础资产类型方面，传统基础资产类型如应收账款债权、融资租赁债权等发行规模均有不同程度增加；消金/小微/小额贷款债权类基础资产占据全年近半数的发行份额，其中小贷公司作为发行主体全年发行31单，发行金额359.00亿元。政策支持方面，交易商协会联合上海票交所推出供应链票据资产证券化创新产品，积极支持中小企业盘活票据资产。市场创新方面，品种创新包括首单供应链票据ABCP、小贷行业首单ABN、首单版权ABN等；绿色创新包括全国首单“扩募型”绿色定向资产支持票据（类REITs）；结构创新包括全国首单“银行保函”增信知识产权资产支持票据、全国首单外币计价境外资产入池资产支持票据等；主题创新包括全国首单“两新”资产支持票据。2024年，ABN产品涉及评级级别调整项目共1个，为级别上调，未发生产品级别下调和产品违约。总结来看，ABN市场经过两年蛰伏，在2024年再次迎来发行金额和发行数量双增长，其中发行数量创历史新高；创新类产品示范作用显著，仍为ABN发展不断注入新动能。预计2025年，供应链票据资产证券化将成为ABN市场的下一个增长点，践行金融服务实体经济，在解决中小微企业融资难融资贵等问题中发挥重要作用。