高盛美股招股说明书(2025-02-14版)

GS 金融公司该初步定价补充材料中的信息尚未完整，并可能发生变化。该初步定价补充材料不构成销售要约也不寻求在任何jurisdiction中进行购买要约，而在任何 jurisdictions 中进行销售或要约销售是不符合规定的。以完成为准。日期为 2025 年 2 月 13 日。 $ 杠杆缓冲标准普尔 500 指数®指数挂钩票据 2027 年到期由保证高盛集团. 到期付款:您支付给持有人的本金金额将在约定到期日根据基础资产从交易日期至确定日期的表现来确定。 •如果最终基础资产水平在估值日高于初始基础资产水平，您的票据回报将为正，并且等于上限参与率。times次要回报 ， 以最大结算金额为准。 • 如果最终次要水平为等于or小于初始基础水平 ， 但不超过缓冲量 ， 你会收到你的纸币的面额。• If the final underlier level is小于初始挂钩水平超过缓冲金额时，您的债券的回报将为负值，并且每当最终挂 钩水平低于缓冲水平1%，您将损失债券面额的1%。您可能会损失票据票面金额的很大一部分。利息:这些票据没有利息。 以下表格中的“关键术语”部分所列的术语预计会如所示，但这些术语将在交易日确定。您应阅读此处的披露内容以更好地了解您的投资条款和风险，包括GS Finance Corp.和The Goldman Sachs Group, Inc.的信用风险。详见第PS-5页。关键条款 neither 证券交易所委员会（Securities and Exchange Commission）或其他任何监管机构批准或否决了这些证券，也没有对本招股说明书的准确性和充分性表示意见。任何形式与此相反的陈述都是刑事犯罪。这些票据不是银行存款，并且不受联邦存款保险公司或其他任何政府机构的保险保障，也不是任何银行的债务或担保。高盛有限公司 定价补充号日期为 2025 年。 上述列出的发行价格、承销折扣和净所得与我们最初出售的债券相关。我们在定价补充文件日期之后可能决定额外出售债券，这些债券的发行价格、承销折扣和净所得可能会与上述金额不同。您投资债券的回报（无论是正值还是负值）将部分取决于您为此类债券支付的发行价格。 GS金融公司可能在此招股说明书中用于债券首次发行时的销售。此外，高盛集团有限责任公司或GS金融公司的任何其他附属公司也可能在此招股说明书中用于债券首次发行后的做市交易中使用。除非GS金融公司或其代理人在销售确认中告知购买者否则不对这一点另有说明，本招募说明书正在用于市场做市交易。 关于您的招股说明书 此外 ， 所列文档中描述的某些术语或功能可能不适用于您的备注。 我们未授权任何人提供任何其他信息或作出任何陈述，除非这些信息或陈述包含在或已被上述定价补充材料及列于其中的文件所引用。我们不对任何其他信息的可靠性和准确性承担责任，也无法保证其真实性。本定价补充材料及列于其中的文件仅为出售此处所述的票据，且仅在合法的情况下进行。本定价补充材料及列于其中的文件所含信息仅适用于各自文件的日期。 我们通过本次价格补充文件发行的债券称为“拟发行债券”或“债券”。每只拟发行债券的具体条款如下所述。请注意，在本次价格补充文件中，“GS Finance Corp.”、“我们”、“我们的”和“我们”仅指GS FinanceCorp.，不包括其子公司或关联公司；“The Goldman Sachs Group, Inc.”，即我们的母公司，仅指TheGoldman Sachs Group, Inc.，不包括其子公司或关联公司；“Goldman Sachs”指The Goldman SachsGroup, Inc.及其合并的子公司和关联公司，包括我们。这些债券将根据我们于2008年10月10日签署、并通过2015年2月20日的第一补充契约进一步补充的高级债务信托契约发行。该信托契约在随附的Prospectus Supplement中称为“GS Finance Corp. 2008信托契约”。 这些票据将以簿记形式发行 ， 并以 2021 年 3 月 22 日的主票据编号 3 表示。 PS-2 假设示例 以下示例仅用于说明目的。这些示例不应被视为对未来投资结果的指示或预测，而是旨在说明在确定日期各种假设的基础资产水平变化对到期时现金结算金额的影响，假设其他所有变量保持不变，并且并非旨在预测最终基础资产水平。 以下示例中的信息反映了假设在原始发行日期以面值购买提供的票据并在规定的到期日持有这些票据的情况下所实现的假设回报率。如果您在规定的到期日前在二级市场上出售您的票据，您的回报将取决于出售时票据的市场价值，这可能受到多种因素的影响，而这些因素在以下示例中并未反映，例如利率、底层资产的价格波动性、GS Finance Corp. 作为发行人和 The Goldman Sachs Group, Inc. 作为担保人的信用状况。此外，示例中的信息也反映了下方方框中的关键条款和假设。 关键条款和假设 票面金额上行参与率最大结算金额缓冲水平缓冲金额 $1, 000 150 ％ $1, 210 85 ％的初始次要水平 100 ％ 15 ％ 在原定的认定日既不发生市场中断事件也不发生非交易日 没有对任何基础资产或基础资产发起人计算基础资产的方法进行任何变更或影响。 在原始发行日按票面金额购买并持有至规定到期日的票据 由于这些原因，在您的票据存续期间，底层资产的实际表现以及到期时可支付金额可能与本定价补充材料中下方所示的假设示例或历史底层水平关系不大。此外，下方所示的假设示例未考虑适用税收的影响。 表格下方左侧列的水平表示假设最终基础资产水平，并以初始基础资产水平的百分比表示。右侧列的金额表示根据相应的假设最终基础资产水平计算的假设现金结算金额，并以票据面值的百分比表示（四舍五入到小数点后三位）。因此，假设现金结算金额为100.000%意味着基础资产的最终水平等于初始水平。 我们将在到期日支付的现金对价中，每1000美元面值的已发行票据的支付金额将等于该票据的面值100.000%，基于相应的假设和上述假设的相应最终基础资产水平。 如上表所示 ： •如果最终基础资产水平确定为初始基础资产水平的25.00%，我们在您债券到期时将支付的现金结算金额将是您债券面值的40.00%。因此，如果您在原始发行日期按面值购买了这些债券并持有至规定的到期日，您的投资将损失60.00%（如果以溢价购买债券，则损失比例相应更高）。 • If the final underlier level were determined to be 200.000% of the initial underlier level, the cash 我们将在到期时交付的结算金额将被限制在最大结算金额，即每个面值为1,000美元的债券的121.000%。因此，如果您持有直至规定的到期日期，您将不会受益于最终基础资产水平超过初始基础资产水平114.000%的部分。 以下图表展示了在假设现金结算情况下（以债券面值百分比表示），我们在到期日应支付的款项（对于您的债券）与最终挂钩水平（以初始挂钩水平的百分比表示）之间的图形示例。图表显示，任何低于85.000%的假设最终挂钩水平（位于横轴85.000%标记左侧的部分）将导致假设现金结算金额低于债券面值的100.000%（位于垂直轴100.000%标记下方的部分），从而导致债券持有人本金损失。此外，图表还显示，任何不低于114.000%的假设最终挂钩水平（位于横轴114.000%标记右侧的部分）将导致投资回报上限。 选定的风险因素 对您的笔记进行投资将面临以下总结的风险。这些风险以及其他风险和考虑因素将在上述“关于您的招募说明书”部分列出的附件中详细说明。您应该仔细审查这些风险和考虑因素，以及此处描述的笔记条款和相关附件中的内容。您的笔记是一种比普通债务证券风险更高的投资。此外，您的笔记并不等同于直接投资于基础资产（即与您的笔记相关的基础资产组成部分）。您应谨慎考虑所提出的笔记是否适合您的具体情况。 与结构、估值和二级市场销售相关的风险 您的笔记在设定条款的交易日期时的估计价值（根据高盛公司使用的定价模型确定）低于您的笔记原始发行价格。 你：您的笔记的原始发行价格超过在设定笔记条款的交易日期时根据GS&Co. 的定价模型以及考虑到我们的信用利差所估计的笔记价值。交易日期之后，根据这些模型确定的价值将受到市场条件变化、GSFinance Corp. 作为发行人、The Goldman Sachs Group, Inc. 作为担保人的信用状况以及其他相关因素的影响。如果GS&Co. 做市（它没有这种义务），GS&Co. 初始买入或卖出您笔记的价格，以及GS&Co. 初始用于会计目的的价值。 其他声明和说明的价值也超过了根据这些模型确定的注记估计价值。如GS&Co.与分销参与者达成一致，此超额（即本定价补充材料封面所示的额外金额）将从本协议日期起至本定价补充材料封面所示的额外金额结束日期止，按直线方式逐步下降至零。此后，如果GS&Co.买入或卖出您的注记，其将以反映当时由这些定价模型确定的估计价值的价格进行交易。GS&Co.在任何时间买入或卖出您的注记的价格也将反映其当时对类似规模的结构注记交易的买卖价差。 在估算交易日期设定债券条款时您债券的价值时，GS&Co. 的定价模型会考虑某些变量，主要包括我们的信用利差、利率（预测值、当前值和历史值）、波动性、价格敏感性分析以及债券的到期时间。这些定价模型是专有的，并且部分依赖于对未来事件的某些假设，这些假设可能会被证明是不正确的。因此，如果您在二级市场上出售债券，实际收到的价值可能会与根据我们模型估算的价值有显著差异，这可能是由于其他方使用的定价模型或假设的不同。详见“您的债券市场价值可能受许多不可预测因素的影响”部分。 你所持有的债券的估计价值与设定债券条款的交易日期时的原始发行价格之间的差额是由某些因素造成的，主要包括承销折扣和佣金、创建、记录和营销债券所产生的费用，以及我们支付给高盛公司（GS&Co.）与GS&Co.支付给我们的金额之间的差额。我们根据向持有类似到期日的非结构化债券的持有人支付的金额来支付给GS&Co.相应的款项。作为回报，GS&Co.向我们支付我们在您的债券下应支付的金额。 除了上述因素外，您的债券在任何时间的价值和报价价格将反映许多因素且无法预测。如果高盛公司为这些债券做市，所报价格将反映市场条件和其他相关因素的变化，包括但不限于本公司或高盛公司（GS&Co.）及其关联公司的信用状况或市场认为的信用状况的变化。这些变化可能对您的债券价值产生不利影响，包括在任何做市交易中您可能获得的价格。若高盛公司为这些债券做市，所报价格将反映GS&Co.当时根据其定价模型确定的估计价值，加上或减去当时针对类似规模的结构化债券交易的买卖价差（并受到前述递减超额金额的影响）。 此外，如果您出售这些债券，可能会被收取二级市场交易佣金，或者价格可能反映经纪商折扣。这笔佣金或折扣将进一步减少您通过二级市场销售所获得的收益。 没有保证GS&公司或其他任何一方愿意以任何价格购买您的债券，在这方面，GS&公司没有义务为这些债券创造市场。请参见附随的一般条款补充文件中的“关于这些债券的特定风险因素——您的债券可能没有活跃交易市场”。 票据受发行人和担保人的信用风险影响 投资者依赖于我们的能力以及高盛集团作为担保人的能力 在附注中，支付所有到期的债券金额。因此，投资者将面临发行人和担保人的信用风险以及市场对其信用状况看法变化的风险。详见随附的招募说明书补充文件中的“我们可能发行的债券描述——中期票据系列F计划——债券的清偿顺序”部分以及随附的招募说明书中的“我们可能发行的债务证券描述——由高盛集团提供的担保”。 PS-5 你可能会失去大部分投资 如果最终的基础水平是小于缓冲水平 ， 你将有一个损失每 1, 000 美元的票面