花旗集团美股招股说明书(2025-02-14版)

这部分信息尚不完整，可能会有所更改。与这些证券相关的注册声明已提交给证券交易委员会。本初步定价补充文件及其附带的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书均不构成出售这些证券的要约，也不构成购买这些证券的要约邀请，在任何州进行此种要约或销售均未获允许。完成日期：2025年2月13日-----, 2025 花旗集团全球市场控股公司. 二月份中期高级债券，系列N定价补充文件No. 2025- 美国存托凭证 根据规则424(b)(2)提交 注册声明编号333-270327和333-270327-01 与市场相关的票据 ， 基于 2027 年 2 月 23 日到期的 15 个标的的同等权重篮子 ▪ 本定价补充文件中提供的票据是由Citigroup Global Markets Holdings Inc.发行的无担保高级债务证券，并由Citigroup Inc.担保。与传统的债务证券不同，这些票据不支付利息，也不保证在到期时全额偿还本金。相反，这些票据根据以下所规定的底层资产组成的篮子（以下简称“篮子”）的表现，在到期时有可能获得正向回报。▪ 如果篮子的初始价值增值至最终价值，您将收到你： 在到期时获得的正收益等于资产增值部分，但受限于规定的最大到期正收益。然而，如果篮子贬值，您将在到期时遭受损失，该损失等于贬值额，但最高不超过名义本金金额的5%。即使篮子从初始篮子价值升值至最终篮子价值，使您在到期时获得正收益（但受限于规定的最大到期正收益），也不能保证您在票据到期时的总回报能够抵消通货膨胀的影响或达到与我们类似期限的常规债务证券相当的收益率。作为对篮子贬值可能造成的有限亏损风险的补偿，票据投资者必须愿意放弃（i）任何超过最大到期正收益的票据收益以及（ii）任何与基础资产相关的股息。如果篮子在行权日期至估值日期期间未上涨，您将不会获得任何投资收益，并且可能损失最高达5%的投资金额。为了获得票据提供的篮子的修改后的风险敞口 ， 投资者必须 愿意接受（i）投资可能具有有限或无流动性；以及（ii）如果本公司和 citibank inc. 违约，则可能无法收到票据项下的任何应付款项的风险。票据上的所有付款均受花旗集团全球市场控股公司和花旗集团的信用风险影响。 (1) 目前，Citigroup Global Markets Holdings Inc. 预计定价日期时票据的估计价值每份将不低于912.50美元，这将低于发行价格。票据的估计价值基于CGMI的 proprietary 定价模型和内部资金成本。这并不表明实际利润情况，也不表示CGMI或其他附属机构将在任何时间点愿意以任何价格从您手中购买这些票据。请参见本定价补充材料中的“票据估值”。 （2）有关笔记分发的更多信息，请参见本定价补充中的“发行附加计划”。此外，即使笔记的价值下降，中信建投及其附属公司也可能从与本次发行相关的预期对冲活动中获利。请参见附带招股说明书中的“资金运用及对冲”。投资于票据涉及与投资无关的风险 传统债务证券。请参阅 PS - 7 页开始的 “风险因素摘要 ” 。 附加信息 General.这些条款在附带的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书中有所规定，并通过本定价补充文件进行补充。附带的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书包含重要的披露信息，这些信息未在本定价补充文件中重复。例如，附带的产品补充文件包含了关于每个基础工具的收盘价值如何确定的重要信息，以及在发生市场中断事件和其他特定事件时可能对票据条款进行的调整。在决定是否投资于这些票据时，重要的是您应该将附带的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书与本定价补充文件一起阅读。本定价补充文件中使用的但未定义的某些术语在附带的产品补充文件中进行了定义。 成交价值。每个基础资产在任何日期的“收盘值”是指该日期其基础股票的收盘价格，详情见附带的产品补充文件。具体而言，(i) 迪斯尼国际公司的基础股票为其A类普通股，(ii) 耐克公司的基础股票为其B类普通股，(iii) 其他每项基础资产为其相应的普通股。请参阅附带的产品补充文件以获取更多信息。 支付图 下图说明了您在到期日支付一系列假设的篮子回报。 投资者将不会就基础资产收到任何股息。以下图表和示例未显示因_notes_期间失去股息收益而产生的任何影响。请参阅下面的 “汇总风险因素 - 您将不会收到股息或拥有与标的相关的任何其他权利 ” 。 以下示例基于每个标的物和标的物的假设初始标的物价值 100 美元Do not reflect the actual initial underlyings of the underlyings. For the actual initial underlying value. For the actual initial un对于每个基础 ， 请参阅本定价补充的封面。我们已经使用了这些假设值 ， 而不是实际值 ， 以简化计算并帮助理解注释工作。然而 ， 你应该明白 ， 票据到期时的实际付款将是根据每个基础的实际初始基础价值和实际最终篮子价值计算而不是假设值。为了便于分析 ， 下面的数字已经四舍五入。 花旗集团全球市场控股公司. 示例 1 - 上行场景 A.假设的最终篮子价值是 105.00 ， 导致 5.00% 的篮子回报。在这个例子中 ，最终篮子价值是大于初始篮子价值。 = $1, 000 +($1, 000 × 5.00 ％) ， 但到期时的最大回报为每张票据 $200.00 = $1, 000 + $50.00 ， 但到期时的最大回报为每张票据 $200.00 = $1,050.00 在这种情况下，由于篮子的价值从初始篮子价值上升到最终篮子价值，且篮子回报率不超过到期的最大回报率，您的到期总回报率为5.00%。 示例 2 - 上行场景 B假设的最终篮子价值是 170.00 ， 导致 70.00% 的篮子回报。在这个例子中 ， 最终篮子价值是大于初始篮子价值。 花旗集团全球市场控股公司. = $1, 000 +($1, 000 × 70.00%) ， 但到期时的最大回报为每张票据 $200.00 = $1, 000 + $700.00 ， 但到期时的最大回报为每张票据 $200.00 = $1,200.00 在这种情况下，篮子的价值从初始篮子价值上升到了最终篮子价值，但篮子回报超过了到期时的最大回报。因此，在这种情况下，您在到期时的总回报将被限制为到期时的最大回报，投资于这些票据的表现将不及一个假设的替代投资，该替代投资能够提供与篮子升值完全一致的1比1暴露而没有最大回报限制。 示例 3 - 下行场景 A假设的最终篮子价值是 96.00 ， 导致 - 4.00% 的篮子回报。在这个例子中 ， 最终篮子价值是小于初始篮子价值。 = $1, 000 +($1, 000 × - 4.00%) ， 但到期时最低还款额为每张票据 $950.00 = $1, 000 +- $40.00 ， 但到期时的最低付款额为每张票据 $950.00 在这种情况下，由于篮子的价值从初始篮子价值贬值到最终篮子价值，但不超过5.00%，您在到期时的支付将反映对篮子负向表现的一对一暴露，并且您将在到期时承受4.00%的损失。 示例 4 - 下行场景 B假设的最终篮子价值是 80.00 ， 导致 - 20.00% 篮子回报。在这个例子中 ， 最终篮子价值是小于初始篮子价值。 花旗集团全球市场控股公司. = $1, 000 +($1, 000 × - 20.00%) ， 以每张票据到期时的最低还款额为 $950.00 = $1, 000 +- $200.00 ， 但到期时的最低付款额为每张票据 $950.00 = $800.00 ， 但到期时的最低付款额为每张票据 $950.00 在这种情况下，由于篮子的价值从初始篮子价值贬值到最终篮子价值超过5.00%，您将在到期时遭受相当于最大损失5.00%的损失。即使万豪国际公司的股价有所上涨，这种上涨也被其他底层资产的贬值所大幅抵消。 风险因素总结 购买这些票据的风险显著高于传统债务证券的投资风险。这些票据受我们传统债务证券（由摩根大通公司担保）的所有风险的影响，包括我们和摩根大通公司可能无法履行票据下的义务的风险，同时也受到基础资产相关风险的影响。因此，这些票据仅适合能够理解票据复杂性和风险的投资者。您应咨询自己的财务、税务和法律顾问，了解投资这些票据的风险以及这些票据是否适合您的具体情况。 以下是对笔记投资者的关键风险因素的总结。您应将此总结与附带产品补充文件第EA-7页开始的“与笔记相关的风险因素”部分中提供的更详细的描述一起阅读。您还应仔细阅读附带的招股说明书补充文件以及纳入附带 Prospectus 引用的文件中的风险因素，包括 Citigroup Inc. 的最近一份 10-K 年度报告和任何后续的 10-Q 季度报告，这些报告进一步描述了 Citigroup Inc. 的业务风险。 ▪您在票据上的投资可能不会获得任何回报 ， 并且只能在到期时获得最低付款。您仅在篮子的价值从初始篮子价值增加到最终篮子价值时，在这些注记中投入的资金才能获得正回报。如果最终篮子价值低于初始篮子价值，您将按每低于初始篮子价值1%，损失所注明本金金额的1%，但最高损失不超过投资总额的5%。由于这些注记不支付任何利息，即使篮子的价值从初始篮子价值增加到最终篮子价值，也无法保证您的总回报。 Notes 在 maturity 时的回报将与我们在 comparably maturity 的传统债务证券中可能实现的回报相当。 ▪初始行使价值在到期日设定，可能高于定价日期时底层资产的收盘价值。如果定价日期时底层资产的收盘价值低于敲定日期设定的初始底层资产价值，那么这些票据的条款可能对您不利，不如可供您选择的一种类似收益分配但以定价日期的初始底层资产价值为基准的其他投资产品的条款有利。 ▪你的潜在回报是有限的。您的潜在总回报在票据到期时受到限制，即使标的资产的价值增长远超过最大到期回报。如果标的资产的价值增长超过最大到期回报，该票据的表现将逊于能够提供与标的资产表现完全挂钩的替代投资产品。因此，投资于该票据的回报可能低于一个假设的替代投资产品，该产品能够在不设上限的情况下完全反映标的资产价值增长的表现。 ▪票据不支付利息。与传统的债务证券不同，这些票据在到期前不会支付利息或其他任何金额。如果您在票据期间寻求当前收益，则不应投资这些票据。 ▪您将不会收到股息 ， 也不会拥有任何其他权利。您将不会就基础资产获得任何股息分红。在此期间，可能会显著丧失股息收益。定价补充材料中描述的支付情景并未体现出这种丧失的股息收益对期权期间的影响。此外，您将不拥有基础资产的投票权或其他任何权利。 ▪这些注释旨在为寻求基础资产暴露的投资者设计，但愿意放弃基础资产的任何分红以及任何超过到期最大回报的回报，以换取潜在的上限损失，如果篮子贬值。你应该理解，在衡量基础资产表现时，所使用的水平将不会反映因持有基础资产或其底层证券而收到的股息或再投资股息的情况。基础资产的股息收益率预计将占直接投资于基础资产总体回报的重要部分，但这些股息收益不会反映在作为凭证目的衡量的基础资产表现中（除非在分红的范围内）。reduce底层的水平) 。 此外 ， 在任何情况下 ， 票据的回报都不会超过到期时的最大回报。 由于这些原因，您投资于这些票据的回报可能显著低于直接投资于底层资产所能获得的回报。这是投资者在换取篮子下跌时的有限损失潜力时必须愿意做出的重要权衡。 ▪尽管备兑期权将您的损失限制在到期时的最低支付额，但在实际价值terms的情况下，您的投资仍可能遭受额外损失，如果篮子下跌或未能从初始篮子价值显著升值至最终篮子价值。这是因为通货膨胀可能导致债券面值在到期时的实际价值低于投资时的价值，而且购买这些债券意味着放弃了投资其他能够产生正实际回报的替代资产的机会。鉴