交易驱动因素 ： 亚太地区 2025 年展望

2025 年展望 随着中国试图纠正其经济航船 ， 日本的并购大放异彩。 中国在需求减弱的情况下加大了经济支撑力度，为亚太地区的交易活动奠定了基调。近期采取的措施包括减税、基础设施投资以及对先进制造业和绿色能源等关键行业的支持，正在恢复投资者的信心。9月底，上海股市综合指数在数月来的横盘整理后，在短短两周内上涨了27%。 如果大盘交易是收购方信心的风向标，那么整个亚太地区的士气正在提升。第三季度的总交易价值达到了2886亿美元，这是自2022年第二季度以来最高的季度数值。最大的提振来自日本，这是近十年来日本首次在第三季度的投资总额超过中国。这一罕见的表现象征着国际买家对非中国市场兴趣的增长，随着北京方面努力稳定其经济，在地缘政治紧张局势持续加剧的情况下，这些市场正逐步吸引越来越多的外来资本。 1 中国影响力 中国仍然是亚太地区并购活动的关注焦点，占Mergermarket情报工具追踪的所有“待售公司”故事近40%，其中工业与化学sector的这一比例更是高达60%。尽管面临持续的经济挑战，这种主导地位凸显了该国庞大工业基础的韧性和规模。仅Greater China的工业与化学sector就报告了149起并购故事，超过了其他许多子区域的总和。这与中国正在进行的工业化转型和出口导向策略相一致。 然而，宏观经济挑战仍然存在，包括疲弱的外部需求以及源自中美贸易紧张关系的不确定性，在新一届美国政府领导下，这些不确定性将进一步加剧。鉴于此，短期内交易活动很可能主要集中在国内交易上。国际买家将希望看到更多实质性的进展，并且有其他亚太市场可供选择以寻找机会。 工业弹性 ：尽管有逆风 ， 但并购 2 科技的新篇章 科技、媒体和电信（TMT） sector 在亚太地区（APAC）捕获了第二大比例的待售故事份额，活动在各地区分布均衡。东南亚、印度和韩国对记录的214篇TMT故事贡献显著，反映了该地区对科技的普遍兴趣。关键驱动力是围绕人工智能（AI）潜在价值激增的热情，这从英伟达公司发布明确看涨的财务指引中可见一斑。 在亚洲地区，公司正在利用人工智能的进步实现新的用途，从中国的智能工厂开发到印度的外包IT服务创新。值得注意的是，在TortoiseMedia的全球AI指数中，中国排名仅次于美国，而新加坡、韩国和印度分别位居第三、第六和第十位。新的AI范式正在推动一个此前受到中央银行自2022年开始收紧政策严重影响的行业重新焕发兴趣。 库存管道下方 澳大利亚和新西兰共同占据了172个待售故事，仅次于 Greater China，是活动最为频繁的并购次区域之一。市场的覆盖面十分广泛，其中包括传统行业如金融服务（23个故事）、能源、矿业及公用事业（EMU，同样为23个）以及增长导向的领域如TMT（26个故事）。 noted for 其政治稳定性，甚至在发达国家的标准下也不例外，澳大利亚一直以其一贯性著称。多年来，交易量在每个季度内都保持在一个相对稳定的范围内，第三季度记录了231笔交易，几乎与前一年同一季度的数字相同。 然而，近期的监管变化可能为买家带来新的障碍。从2026年1月起，澳大利亚的竞争监管机构计划要求对所有可能巩固市场权力的小额交易进行强制预先审批。如果该法案在议会通过，这将标志着与现行系统的一个重大转变，在现行系统中，监管机构仅在交易披露后才介入。 当她走的时候 ， 稳定的 ：并购蓬勃发展在监管转变中 日本的大赌注 现在有很多关于日本的讨论 ， 但虽然交易活动水平略有上升 - 2024 年第一季度至第三季度记录了 2, 502 笔交易 ， 上升2023 年同期的 2, 334 ％ - 市场仍然集中在高价值交易上 ， 而不是超过量。这在对交易数量的影响有限方面尤为明显由外国投标人制作 ， 他们对一个不起眼的在此期间有 60 笔交易 ， 但投资金额创纪录capital. 日本长期需要的公司治理改革正在创造奇迹通过鼓励变革性交易 ， 而不是基础广泛的交易外国参与的激增。因此 ， 该国的总体数量在各行业只有 49 份交易报告中 ， 待售故事相对冷淡 ，仅占亚太地区所有报告文学的 16 ％ 。尽管如此 ， 大票几乎可以保证继续成为日本人的新标志2025 年入境并购。 质量大于数量 ：变革性并购 2025 年趋势 中国卷土重来 中国经济发展复苏仍是一场微妙的平衡术，政府正推出措施以提振增长。在出口放缓、房地产市场动荡以及消费者信心减弱等挑战时期之后，北京的策略包括基础设施投资、支持私营企业政策以及可能进一步的货币宽松措施。 然而，挑战仍然存在。海外投资者从该国撤回了大量资本。根据中国商务部的数据，截至2024年前十个月，外国直接投资流入量同比下降了29.8%。地缘政治紧张局势，尤其是与美国的紧张关系，已成为吸引外资的一大障碍。而特朗普威胁对华加征关税的可能性意味着未来可能有更多的贸易逆风。 尽管如此，在绿色能源、先进制造和技术等领域仍然充满乐观情绪，这些领域得到了大量的长期公共资金支持和针对性激励措施，为并购活动创造了肥沃的土壤。如果政府成功实施其经济救援计划，中国有可能成为2025年亚太地区并购的最大逆袭故事。 印度的TMTsector正迅速成为其并购市场的核心，这主要得益于快速2印度以技术为动力的并购热潮 的数字化转型和蓬勃发展的初创企业生态系统。根据投资公司AskCapital的预测，到2028年，该国数字经济规模将达到1万亿美元，这成为了并购活动的焦点，因为全球公司在寻求进入或扩大市场时纷纷涌入这一领域。 such举措如2020年推出的12亿美元的印度AI计划和生产关联激励（PLI）方案，提高了该国的吸引力。PLI通过财务激励促进电子、半导体和电信设备的国内生产，这些产品是TMT产业的基础，导致苹果、三星和富士康等公司加大了在印度的生产力度。与此同时，2024年10月，英伟达推出了印地语AI模型Nemotron-4-Mini-Hindi-4B，旨在支持企业在开发自己的AI应用方面取得进展。随着AI和整个科技领域的影响不断扩大，印度的TMT并购活动预计将持续加速。 日本为高价买家打开了大门 日本正迎来其关键时刻。截至2024年前九个月，该国的跨境并购 inbound cross-border M&A 达到了630亿美元，远超Mergermarket历史记录中任何一年的全年数据。这一成就尽管过去十年交易量呈现下降趋势，依然得以实现。 它有助于日元接近代际低点。但更值得关注的是日本公司治理改革的影响。通过使公司更加透明和资本效率更高，这些改革使公司对外国投资者更具吸引力。《公司治理准则》和《 stewardship准则》推动了更强的监管、独立董事以及与股东利益的更加一致，而关注股权回报则促使公司剥离非核心资产。 传统的交叉持股结构被拆解后，为进一步收购打开了大门。由于数十年来管理不善和治理不佳，大量业绩不佳的日本企业变得可供收购，因此注重公司治理的全球私募股权公司正排队等候从这些资产中释放出全部的价值潜力。 治理改革并购复兴 ：刺激创纪录的外国投资 东南亚的数字演变 东南亚的数字化机遇不容小觑。根据谷歌、淡马锡控股和贝恩公司联合发布的报告，该地区的数字经济在2024年实现了2630亿美元的商品总值（GMV），同比增长15%。这使得到2030年实现6000亿美元的GMV目标变得切实可行。对于投资者来说，更加引人注目的是，长期以来在科技领域难以实现的盈利性如今终于成为现实。这使得潜在的并购目标对于更广泛的买家群体更具吸引力。 该地区的人口平均年龄约为30岁，拥有年轻且擅长技术的人口，他们乐于采用数字服务。针对这一情况，企业正在收购小型竞争对手以扩大产品组合和能力，而私募股权和风险投资公司则在金融科技、软件即服务以及人工智能驱动的应用领域收购有前景的初创企业。例如，7月时，美国纽约的Insight Capital牵头为泰国的人工智能初创企业Amity完成了6000万美元的融资，其聊天机器人能够帮助B2B客户迅速解决问题或回应员工查询。随着区域内外玩家纷纷试图抓住东南亚数字经济快速增长的机会，并购活动极有可能进一步加剧。 5 绿色矿物抢购 澳大利亚在全球能源转型中正发挥着关键作用，拥有丰富的关键矿产资源，如锂、钴和稀土元素。这些资源对于绿色技术至关重要，包括电动汽车电池和可再生能源系统。 国内企业致力于扩大和优化其运营规模，而国际公司则瞄准澳大利亚资产以确保供应链的安全。尽管有这些有利因素，截至2024年前九个月，澳大利亚更广泛的EMU行业的并购活动相对平静，仅完成了112宗交易，总价值约为115亿美元，而2023全年共有176宗交易，总价值为311亿美元。某些商品的极端价格下跌也对这一趋势产生了影响。截至11月，锂的价格已较上一年度下降了超过80%，主要是由于供应过剩的问题持续存在。 其他展望较为乐观。分析师普遍认为，由于澳大利亚是全球前十大的铜生产国之一，铜价即将出现反弹。难以对与能源转型相关的矿产和金属进行一般性概括，因为每种商品都面临各自独特的供需动态，但澳大利亚自然资源市场中的精选投资机会有望在2025年显现。 能源转型是一个福音关键资源 ：对于澳大利亚 关于本报告与 Mergermarket 合作制作编辑 ： JulianFrazer 完整版本的 Mergermarket 并购交易数据库包含和联赛表标准> # Wherever dedealsares made www. datasite. cominfo @ datasite. com取得联系 ， 访问或联系人:+1 888 311 4100 |+44 20 3031 6300 |+852 3905 4800AMERSEMEA APAC© Datasite 。版权所有。所有商标是其各自所有者的财产。 DS - 24.574