交通运输行业：节前运量同比高增，关注高峰需求变化

报告摘要

• 板块表现：本周交运板块下跌0.9%，表现劣于大盘。细分板块中仅铁路和物流综合指数上涨，快递、航空和公交指数下跌。航空机场板块中，中信海直、白云机场和吉祥航空涨幅居前，中国东航、国航和海航控股跌幅居前。
• 航空数据：1月20日至1月24日，日均执飞航班量环比增加，平均飞机利用率环比增减不一。国内航线和国际航线航班量周环比增减不一。
• 机场数据：国内航线和国际航线周环比增减不一。主要机场旅客吞吐量和飞机起降架次同比均有所增长。
• 投资建议：关注春运高峰期需求变化，受益于免签政策、国际航线恢复和航油价格下跌等因素，航空公司飞机利用率有望提升，航油成本压力缓解，单位ASK成本下降，业绩持续改善。机场将受益于航空需求复苏，航空收入和非航收入都将明显改善。重点推荐华夏航空、春秋航空、吉祥航空、三大航，建议关注上海机场、白云机场、中信海直。
• 风险提示：汇率大幅下滑、国内经济失速下行、第三方数据可信性风险、研报使用信息更新不及时的风险。

重点标的

• 重点推荐：吉祥航空、春秋航空、华夏航空、南方航空、中国东航。
• 建议关注：上海机场、白云机场、中信海直。

航空机场数据跟踪

• 民航客运量：12月31日，同比增长12.62%。
• 民航旅客周转量：12月31日，同比增长16.74%。
• 民航货邮运输量：12月31日，同比增长13.71%。
• 民航货邮周转量：12月31日，同比增长11.38%。
• 民航正班客座率：12月31日，同比增长5.53%。
• 分航司客座率：春秋航空客座率最高，海航控股最低。
• 分航司日均执飞航班量：春秋航空环比增幅最大，华夏航空同比增幅最大。
• 分航司平均飞机利用率：春秋航空环比增幅最大，华夏航空同比增幅最大。
• 旅客吞吐量：上海机场同比增幅最大，厦门空港同比增幅最小。
• 飞机起降架次：白云机场同比增幅最大，厦门空港同比增幅最小。
• 分机场日均进出港执飞航班量（国内航线）：上海浦东机场环比增幅最大，上海虹桥机场环比降幅最大。
• 分机场执飞率（国内航线）：上海虹桥机场最高，深圳宝安机场最低。
• 分机场日均进出港执飞航班量（国际航线）：上海浦东机场环比增幅最大，上海虹桥机场环比降幅最大。
• 分机场执飞率（国际航线）：上海虹桥机场最高，厦门高崎机场最低。
• 航空煤油出厂价：1月1日，同比下降13.12%。
• 美元兑人民币：1月24日，同比增加1.08%。
• 布伦特原油价格：1月24日，同比下降4.24%。
• WTI原油价格：1月23日，同比增加0.41%。