摘要
豆一：国产大豆价格暂稳，市场交易活动逐渐活跃，产区农户和贸易商挺价心态浓厚。但临池豆粕及豆二价格下跌，以及未证实的拍卖消息拖累豆一价格。预计豆一价格易涨难跌，主力合约支撑位关注3950-4000元/吨，压力位关注4100-4150元/吨。
花生：产区贸易商陆续开业，年后气温低，花生易保存，农户低价惜售。春节是食品花生和花生油消费旺季，终端库存偏低，年后有补货需求。大宗油脂油料走高对花生利多。进口花生远期采购量少，到港时间延迟，对短期价格形成支撑。中长期看，天气转暖后东北产区部分湿度偏大货源被迫释放，供给压力仍存。花生种植收益优于竞争作物，25年种植面积可能再度增加。区间思路，低位试多，高位止盈，05合约压力8200-8400，支撑位7836-7918。
豆油：国内充斥着未证实大豆拍卖消息，多头减仓下行。近期豆油支撑主要在于棕榈油的带动，自身利多驱动暂不足。豆油主力05合约站稳8000元/吨一线关键位置，短线受消息影响或有调整，暂时观望为主。豆油主力05合约支撑位关注7850-8000元/吨，压力位关注8300-8350元/吨。
菜油：加拿大菜籽库存低于预期，加菜籽价格走高对国内菜系有成本端提振。USDA报告对全球菜籽产量和需求微幅调增，影响中性。国内菜籽、菜油库存处于同期偏高水平。进口利润尚可，俄罗斯菜油短期到港充足。美、加贸易关系是市场关注的焦点，美国45Z规则显示菜油暂无法获得税收减免，关注后续加美贸易关系变化。国内加菜籽反倾销调查尚未落地，远期菜籽买船进度偏慢，进口菜籽榨利良好，关注中加贸易关系变化及国内买船增加情况。震荡偏强对待，支撑8300-8350，压力8997-9118。
棕榈油：MPOB报告显示1月份马棕产量环比降16.8%，出口环比减少12.94%，库存环比减少7.55%，低于市场预期，报告影响偏多。3月份前棕榈油处于减产季，斋月假期对3月份马棕产量或存在扰动，2-3月份马棕产量或处于低位，斋月备货需求或对2月产地出口形成支撑，产地仍存去库存预期。国内进口利润持续偏差，一季度买船明显偏少，进口利润存在修复需求，短期延续偏多思路。长期看，25年二季度以后棕榈油存恢复性增产预期，关注产地生柴政策实际落地情况。多单持有，支撑8500-8520，压力9392-9650。
豆二、豆粕：现货价格大幅下挫带动近月合约走低。主要原因在于下游对于高价豆粕不买账。国内一季度豆粕供需短缺更多层面是在预期上，目前国内充斥着未证实消息的大豆拍卖，贸易商逢高出货获利了结，短线上涨行情戛然而止。预计豆粕难有深跌，关键在于近期是否会有大豆拍卖，如果没有那么一季度偏紧的格局难有改变。市场多空交织，多单暂时离场，不建议追空，短线暂时观望为主。豆粕主力05合约压力位关注2950-3000元/吨，支撑位关注2700-2750元/吨。豆二主力05合约压力位关注3650-3700，支撑位关注3450-3500元/吨。
菜粕：加拿大菜籽库存低于预期，加菜籽价格走高对国内菜系有成本端提振。USDA报告对全球菜籽产量和需求微幅调增，影响中性。国内菜籽、菜粕库存自前期高位震荡回落。短期关注重点在于产区天气和贸易关系。产区天气方面，拉尼娜使得巴西大豆收获进度偏慢，阿根廷大豆产量预期调降，但近期产区天气好转，天气升水有一定回吐需求。贸易关系方面，中美贸易摩擦对豆粕价格产生一定情绪升水。美国45Z规则显示菜油无法获得税收减免，2月3日特朗普宣布暂停对加拿大加征关税，其实施时间推迟到3月4日，后续关注政策实际落地情况。如美加贸易摩擦持续，加菜油出口至美国减少后，加菜籽出口至国内或有增加，关注中加贸易关系变化，及国内菜籽新增买船情况。区间震荡，低位试多。支撑2400-2417，压力2606-2657。
玉米、玉米淀粉：外盘市场来看，USDA报告继续下调全球玉米期末库存，对价格形成支撑，但美国数据未做调整，不及市场预期，收敛利多影响，短期外盘或继续高位震荡。国内市场来看，当下依然是集中售粮与政策支撑的博弈。市场焦点在于基层农户的售粮节奏，政策的持续推动以及下游消费表现，春节过后，上游售粮逐步恢复，集中售粮压力有待释放，下游消费延续稳定态势，短期玉米及玉米淀粉回归震荡整理。操作方面建议暂时观望。玉米05合约支撑区间关注2200-2220，压力区间关注2350-2360。玉米淀粉03合约支撑区间关注2480-2500，压力区间关注2600-2620。
生猪：生猪期价低位弱势震荡反弹，03合约资金开始往05移仓，春节后农产品整体大涨，油粕领涨，生猪期价高开低走，期价估值处于低位。春节后中美贸易摩擦升级或将对国内饲料养殖产业链整体注入利多。节后屠宰目前陆续开市，本周部分下游报价在14.55元/公斤上下，较上周五跌0.6元/公斤。节后出栏体重环比季节性反弹，育肥积极性继续走高，仔猪价格出现明显上涨，对猪价形成支撑。生猪期价由于对现货贴水较大，预计可能延续震荡磨底。03合约参考区间12000-14500点，05合约参考区间12800-14500点，空3多5策略谨慎继续持有。激进投资者逢低买入07合约策略不变。
鸡蛋：鸡蛋期价跟随原料价格窄幅震荡，近月合约走低对现货补跌，远合约合约受板块影响相对抗跌。春节期间蛋鸡养殖户积累较高现货库存，节后均已去库为主，本周现货低点跌至至3.0元/公斤左右。基本面上，蛋鸡产能上升确定，叠加边际替代品蔬菜及肉禽价格走弱，令鸡蛋高价承压，春节后整体消费处于淡季，鸡蛋将会迎来节奏性供强需弱。由于供给逐步恢复，蛋价重心持续下移的趋势已经形成，2025年一季度蛋鸡产业周期可能继续下行，蛋价中期跌破养殖成本的概率仍然较高。操作上，农产品整体氛围转强，鸡蛋期价贴水较高，谨慎投资者持有空03多05反套，单边暂时观望，倘若饲料原料价格上涨带动鸡蛋价反弹，建议逢高空配鸡蛋为主，05合约参考区间3050-3150点。关注商品系统性波动。
