核心观点与关键数据
- 品种观点：甲醇2505合约短期、中期均呈现震荡走势，当前偏向震荡偏弱，整体偏空。
- 核心逻辑：国内甲醇供应压力持续偏大，下游需求依然偏弱，外部供应有所回落但烯烃需求不足导致盘面利润亏损。
详细数据与分析
- 供应端：
- 国内甲醇平均开工率76.20%，周环比下降0.61%，月环比下降4.26%，较去年同期下滑4.66%。
- 周度产量192.10万吨，较节前减少0.47万吨，月环比增加1.78万吨，同比大幅增加10.94万吨。
- 需求端：
- 传统需求领域开工率均有所下降：甲醛20.66%（周环比-1.91%）、二甲醚9.17%（周环比-0.41%）、醋酸92.82%（周环比-0.71%）、MTBE49.90%（周环比持平）。
- 甲醇制烯烃（MTO）装置开工负荷82.38%，周环比下降0.71个百分点，月环比下滑2.14%。
- MTO期货盘面利润-349元/吨，月环比大幅回升194元/吨，反映煤制甲醇利润改善。
- 外部影响：
- 美国通胀数据反弹至3%，引发全球商品走弱，国内甲醇期货2505合约收低0.66%至2567元/吨。
研究结论
- 当前甲醇市场供强需弱，MTO装置因利润亏损出现停产降负，下游抵触高价原料。
- 预计甲醇2505合约本周四仍将维持震荡偏弱走势。
