节能风电机构调研纪要

中节能风力发电股份有限公司是国内资本市场唯一以风电运营为主业的上市公司，拥有丰富的风电项目储备和运营经验。公司目前在建项目装机容量为104.05万千瓦，筹建项目装机容量达194万千瓦，多措并举拓展项目开发路径，新增备案及取得建设指标项目容量占上年度末运营装机容量的28.38%。

公司电力市场化交易占比52.57%，但2022年至2024年6月30日期间，因“弃风限电”损失潜在发电量分别为107,480万千瓦时、120,897万千瓦时、68,653万千瓦时，主要集中在河北、新疆、甘肃等区域。随着输变电通道建设和多边交易销售电量提高，限电状况将逐步改善。

公司应收账款总额约73.58亿元，主要为应收补贴电费款。“十四五”期间预计有100万千瓦项目运营达到15年以上，具备“以大代小”条件。公司自上市以来保持稳定的现金分红，近十年累计分红24.78亿元，平均股利支付率35.95%。未来将合理安排分红。

公司积极参与绿电交易，今年以来甘肃、广西、河北区域已开展双边协商、集中竞价交易。公司利用金融政策降低贷款利率，近三年上半年财务费用率从17%降至12%，保持利润稳定。澳大利亚白石项目已全部投产运营，公司将继续开拓澳大利亚市场二期项目，并推进欧洲及“一带一路”沿线国家风电市场布局。

公司未来将通过提升内在价值、发布ESG报告、加强投资者关系等手段开展市值管理，以回报股东及投资者。