豆一
- 市场成交清淡，但节前国产玉米和大豆收储提振市场信心，基层农户挺价心态。
- 中美贸易摩擦升级，对豆类商品形成利多支撑。
- 豆一价格预计震荡偏强，主力合约支撑位3950-4000元/吨，压力位4150-4200元/吨。
花生
- 产区贸易商陆续开业，年后气温低，花生易保存，农户低价惜售。
- 春节食品花生和花生油消费旺季，终端库存偏低，年后补货需求，现货价格偏强。
- 大宗油脂油料走高对花生利多。
- 塞内加尔开关时间延迟，苏丹花生减产，进口花生远期采购量少，对短期价格支撑。
- 中长期看，天气转暖后东北产区部分湿度偏大货源释放，供给压力仍存。
- 花生种植收益优于竞争作物，2025年种植面积可能增加。
- 低位多单持有，压力位附近分批止盈，03合约压力8150-8410，支撑位7782-7800。
豆油
- 阿根廷中部出现降雨，美豆涨势放缓。
- 棕榈油减产季叠加斋月备货，油脂走势坚挺，豆油价格强势上涨。
- 豆油主力05合约站上8000元/吨关键位置，关注支撑位力度，多单继续持有。
菜油
- 美加贸易关系是市场焦点，美国45Z规则显示菜油无法获得税收减免。
- 特朗普宣布暂停对加拿大加征关税，竞争油脂价格走高，对短期菜油价格利多。
- 国内菜籽、菜油库存处于同期偏高水平，进口利润尚可，俄罗斯菜油短期到港充足。
- 国内加菜籽反倾销调查尚未落地，远期菜籽买船进度偏慢，进口菜籽榨利良好。
- 多单持有，压力位附近部分止盈，支撑8300-8350，压力8977-8997。
棕榈油
- 路透预估1月马棕产量环比降11%，出口环比降14.64%，期末库存环比降3.45%。
- 3月份前棕榈油处于减产季，斋月备货需求对2-3月产地出口形成支撑。
- 国内进口利润持续偏差，一季度买船明显偏少，进口利润存在修复需求。
- 长期看，2025年二季度以后棕榈油存恢复性增产预期，关注产地生柴政策落地情况。
- 多单持有，压力位附近部分止盈，支撑8200-8224，压力8822-888。
豆二、豆粕
- 阿根廷中部出现降雨，美豆涨势放缓。
- 豆粕回调基于油粕套利的资金层面原因，南美大豆榨利依旧较好，升贴水走势坚挺。
- 豆粕供需持续收紧，回调后逢低做多，主力05合约有望上探3000元/吨，多单持有。
- 豆二价格或震荡走强至3500-3600元/吨区间。
- 豆粕可考虑买入2-5月基差或进行3-5正套操作。
菜粕
- 美对中国输美产品加征10%关税，政策升水对豆粕及蛋白粕价格有利多影响。
- 拉尼娜使得南美北部局地降水偏多，巴西大豆收获进度偏慢，南美南部局地干旱，不利于大豆单产。
- 阿根廷大豆产量预期调降，但降雨预报改善，天气升水回吐需求。
- 国内菜籽、菜粕库存自高位有所回落，进口菜籽榨利良好，国内加菜籽反倾销调查尚未落地。
- 美国对加加征关税暂停，加菜油出口至美国减少后，加菜籽出口至国内或有增加。
- 单边转为观望，套利轻仓做扩豆菜粕价差。
- 支撑2344-2400，压力2606-2657。
玉米、玉米淀粉
- 中储粮集团公司将在东北三省增加新一批收储库点，扩大国产玉米收购规模。
- 美国贸易冲突忧虑增加，对国内玉米期价支撑大于美玉米期价高位回落带来的情绪影响。
- 当前消息面对国内玉米市场偏支撑，现货端购销节奏错配影响仍在。
- 玉米及玉米淀粉期价或继续震荡偏强波动，操作建议维持短多思路。
- 玉米05合约支撑区间2200-2220，压力区间2350-2360。
- 玉米淀粉03合约支撑区间2480-2500，压力区间2600-2620。
生猪
- 春节后农产品整体大涨，油粕领涨，生猪期价高开高走，修复偏低估值。
- 春节期间中美贸易摩擦升级或对国内饲料养殖产业链注入利多。
- 节后屠宰休市，生猪现货有效报价不多，部分下游零星报价在15.8元/公斤上下。
- 节前出栏体重环比季节性回落，育肥积极性走高，仔猪价格明显上涨。
- 生猪期价对现货贴水较大，预计延续偏强。
- 关注国内是否持续有针对特朗普关税政策的反制措施以及汇率对进口农产品系统性影响。
- 03合约参考区间12000-14500点，空3多5策略谨慎继续持有。
- 激进投资者逢低买入07合约策略不变。
鸡蛋
- 鸡蛋期价大幅下挫，近月合约走低对现货补跌，远合约受板块影响相对抗跌。
- 春节后蛋鸡养殖户积累较高现货库存，节后已去库为主，鸡蛋现货季节性低开。
- 基本面上，蛋鸡产能上升确定，边际替代品蔬菜及肉禽价格走弱，鸡蛋高价承压。
- 春节后整体消费处于淡季，鸡蛋将迎来节奏性供强需弱。
- 供给逐步恢复，蛋价重心持续下移的趋势已经形成，2025年一季度蛋鸡产业周期可能继续下行。
- 蛋价中期跌破养殖成本的概率仍然较高。
- 农产品整体氛围转强，鸡蛋期价贴水较高，谨慎投资者持有空03多05反套，单边暂时观望。
- 若饲料原料价格上涨带动鸡蛋价反弹，建议逢高空配鸡蛋为主。
- 05合约参考区间3050-3150点，关注商品系统性波动。
