一、研究观点
- 玉米：近月合约减仓上行，远月合约跟涨。华北地区玉米价格上涨，农户惜售，基层粮点收购量一般，深加工企业门前到货量低，销区玉米价格稳中偏强，贸易商报价上调，技术面上，主力合约围绕2300元整数关口波动，建议2300元以上区间获利多单设置期权保护。
- 豆粕：CBOT大豆下跌，美豆供应超预期，阿根廷大豆产量下调，美豆库存预期下调，国内豆粕涨势放缓，月间价差转向反套，现货成交放缓，油厂开工率增加，建议59反套持有，单边震荡运行，短线参与。
- 油脂：BMD棕榈油休市，USDA报告下调全球棕榈油产量和出口，国内棕榈油上涨，豆油基差走强，菜籽油供应充足，棕榈油库存偏低，豆油去库预期，菜籽油偏弱，棕榈油和豆油偏强，聚焦关税，短多思路。
- 鸡蛋：主力合约震荡收跌，现货价格持平，终端消化趋于稳定，贸易商采购积极性一般，饲料成本上行预期对蛋价形成扰动，建议空单谨慎持有，配置期权保护。
- 生猪：主力合约延续走弱，现货价格环比下跌，二次育肥入场有限，供应宽松格局未改变，未来猪价维持弱势预期，关注饲料成本影响。
二、市场信息
- 国内三大油脂商业库存总量196万吨，周环比上升8万吨，月环比上升9万吨，同比上升10万吨；豆油库存下降，菜籽油库存上升，棕榈油库存下降。
- 农业农村部预测国内大豆供需形势与上月一致，巴西大豆丰产，全球供应宽松，价格受南美天气和美国贸易政策影响震荡运行。
- 全国生猪出场价格环比上升，猪粮比价上涨，饲料工业总产值、总产量下降，猪饲料产量下降3.9%。
- 预测2024/25年度食用植物油产量、消费量、进出口量保持上月一致，油菜籽长势总体好于上年。
三、品种价差与基差
- 合约价差：玉米、豆粕、豆油等价差图表显示近期变化趋势。
- 合约基差：大豆、豆粕、豆油等基差图表反映现货与期货价差情况。
四、研究团队成员介绍
- 王娜：光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人。
- 侯雪玲：光大期货豆类分析师。
- 孔海兰：鸡蛋、生猪行业研究员。
五、免责声明
报告信息来源于公开资料，准确性、可靠性、完整性不作保证，观点、结论和建议仅供参考，不构成投资依据，投资者决策自负盈亏。
