现货与期货价格变化
- 玻璃：沙河安全5mm大板价格从1365元/吨降至1340元/吨，周度下降25元，日度无变化；沙河长城5mm大板价格从1361元/吨降至1293元/吨，周度下降68元，日度下降30元；沙河5mm大板低价从1344元/吨降至1284元/吨，周度下降60元，日度下降26元。武汉长利5mm大板价格保持稳定在1340元/吨。华北基差从-73元/吨降至-125元/吨，湖北基差从-167元/吨降至-159元/吨。
- 纯碱：沙河重碱价格从1460元/吨降至1430元/吨，周度下降30元，日度下降10元；华中重碱价格从1420元/吨降至1400元/吨，周度下降20元，日度无变化；华南重碱价格保持稳定在1650元/吨。华北轻碱价格从1430元/吨降至1350元/吨，周度下降80元，日度无变化。
产销与库存情况
- 玻璃：沙河地区71%，湖北省内51%，华东66%，华南69%。沙河玻璃社会库存从400万吨降至300万吨。FG基差沙河低价为-52元/吨，湖北低价为-50元/吨。
- 纯碱：假期工厂累库41万吨，交割库累库3.45万吨。河北鑫利4.8mm（折5mm）价格从2022年的4.8元/吨降至2025年的3.8元/吨。
盈利能力分析
- 玻璃：华北玻璃生产利润（气）从1284元/吨降至1250元/吨，华南玻璃利润（气）保持稳定在0元/吨。FG05盘面利润（华南-现货价差）从4000元/吨降至3000元/吨。
- 纯碱：华北氨碱利润从-149.9元/吨降至-186.1元/吨，华北联碱利润从-141.4元/吨降至-209.3元/吨。
基差与月差分析
- 玻璃：FG基差沙河低价和湖北低价均保持稳定。
- 纯碱：SA月差01-05从97元/吨升至126元/吨，SA月差09-01从-27元/吨降至-42元/吨。SA基差沙河为-50元/吨，华北重碱、氨碱法、联碱法利润均下降。
开工率与库存
- 纯碱：开工率从50%升至150%，厂库+交割库存从100万吨降至200万吨。
研究结论
- 玻璃和纯碱价格均出现明显下跌，玻璃社会库存增加，基差走弱，盈利能力下降。纯碱库存增加，月差扩大，开工率上升。整体市场供需失衡，价格承压。
2025/2/12