核心观点与关键数据
- 品种观点：甲醇2505合约短期、中期及日内均呈现震荡偏弱走势，多空分歧出现。
- 供应情况：国内甲醇供应压力依然偏大，截至2025年2月7日当周，平均开工率76.20%，周环比减少0.61%，月环比回落4.26%，较去年同期下滑4.66%。同期产量均值192.10万吨，较节前减少0.47万吨，月环比增加1.78万吨，较去年同期大幅增加10.94万吨。
- 需求情况：下游需求依然偏弱，传统需求领域开工率均有所下降。例如，甲醛开工率20.66%，二甲醚开工率9.17%，醋酸开工率92.82%，MTBE开工率49.90%。甲醇制烯烃装置平均开工负荷82.38%，周环比回落0.71个百分点，月环比下滑2.14%。
- 盘面利润：截至2025年1月24日，甲醇制烯烃期货盘面利润为-349元/吨，月环比大幅回升194元/吨，煤制甲醇利润有所改善。
研究结论
- 外部供应与下游需求：外部供应有所回落，但下游烯烃需求偏弱，盘面利润亏损加大，导致1月国内多套MTO装置出现停产降负现象。
- 市场走势：在多空分歧的背景下，本周二国内甲醇期货2505合约呈现震荡偏弱走势，期价略微收低0.62%至2583元/吨，预计本周三或维持震荡偏弱走势。
预期展望
- 短期预测：预计甲醇期货2505合约本周三或维持震荡偏弱走势。
