航运日报

航运日报 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 F3084078 投资咨询证号：Z0018656 联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 研究员：黄莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 联系方式：:huangying_qh1@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 昨日SCFIS超出市场预期带动EC2502向上修复贴水，今日市场继续消化宣涨消息，EC盘面整体维持高位震荡。从盘面表现来看，2/11日，EC2504收盘报1851.2点，较上一日收盘价+1.38%。2/7日发布的SCFI欧线报1805美金/TEU，环比-15.9%。2/10日发布的最新一期SCFIS欧线报2353.01点，环比+3.46%，超出市场预期，主因船司可能出现跨航次甩柜的现象（例如WK4甩柜至WK6）。 【逻辑分析】 现货运价方面，2月现货仍处在快速下跌通道中，主流船司2月下半月现货运价中枢逐步向2500美金/FEU靠拢，但HPL/COSCO船司率先开启3月GRI窗口期，宣涨目标在4100美金/FEU，其他船司也存在宣涨预期，关注其他船司宣涨动作和后续落地幅度。具体来看，双子星联盟报价较低，MSK昨日盘后放出WK9上海至欧基港报价2200美金/FEU，较上周持平，HPL2月集量特价2300美金；其他船司方面，2月下半月现货报价均调降至2500美金/FEU附近，YML今日调降2月下半月运价至2350美元/FEU。从基本面看，需求端，春节前货量自高位回落，供给端，2月下半月开始运力部署较多，本期（2.10）上海-北欧航线1月度周均运力22.63万TEU，2025年2月新航线开启，2/3/4月月度周均运力为23.32/28.19/30.46万TEU，2月下半月开始运力增加较多。节后春节后工厂暂未开工货量仍处低位，但考虑当前短期盘面受地缘升级和涨价预期主导，且宣涨默契和是否落地尚无法证伪，预计短期情绪依旧偏强，盘面向上仍有上涨空间。 【交易策略】 1.单边：船司宣涨预期带动交易逻辑切换，后续06旺季合约建议以逢低做多思路为主，关注落地情况和货量改善节奏。 2.套利：8-10正套可逢高止盈，后续短期仍维持区间逢低做多，滚动操作思路。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：特朗普考虑对汽车、芯片和药品征收关税。将在未来四周内举行相关会议。 2.央视：2月10日，美国总统特朗普签署行政命令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税。特朗普当天还表示，相关要求“没有例外和豁免”。 红海局势： 3.金十数据：美国总统特朗普表示，可能会与以色列总理内塔尼亚胡谈论周六的最后期限。 4.金十数据：哈马斯声称因以方持续违反停火协议，将推迟被扣押人员交换。以军提高战备等级。 5.金十数据：以色列国防部长卡茨表示，这（哈马斯推迟释放人质）完全违反了停火协议；已指示军方在加沙地区做好最高级别的战斗准备，并保护社区。 6.金十数据：埃及安全消息人士表示，加沙停火调解人担心协议破裂；谈判已推迟，直至美国对分阶段计划的持续实施发出明确指示。 7.金十数据：2月11日，美国总统特朗普表示，如果所有加沙的人质在周六中午12点之前没有被归还，我建议取消停火协议。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货运价指数：波罗的海干散货综合运价指数2月10日（周一）下跌，BDI下跌0.74%，至809点，BCI下跌3.57%，至810点，BPI下跌0.68%，至1028点，BSI上涨2.51%，至694点。 即期运价：2月10日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报17.17美元/吨，环比+0.03%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报6.45美元/吨，环比-3.95%。周度运价数据，截至2月7日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报7.75美元/吨，环比上周+4.73%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报12.75美元/吨，环比上周-0.78%。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价持稳报17.40美元/吨；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报7.00美元/吨，环比上周+21.74%，印尼萨马琳达-福州报4.96美元/吨，环比上周+11.46%，南非理查德-青岛报13.12美元/吨，环比上周+4.79%。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报33.00美元/吨，环比上周+9.09%。 干散货运输市场方面，海岬型船市场整体较为平静，市场可用运力有所增加，租家压价，运价承压下行，巴拿马型船市场活跃度有所减弱，运价小幅波动，大灵便型船煤炭和粮食货盘依旧支撑较好，运价继续上涨。短期来看，海岬型船市场缺乏明显的运输需求拉动，市场可用运力偏多，运价承压，关注后续铁矿发运情况；巴拿马型船市场，粮食和煤炭运输需求有所回暖，但目前整体市场运力供给较为充足。短期看，大型船市场缺乏明显的运输秀需求拉动，中型船市场运力供给大于需求，预计国际干散货运价市场震荡偏弱。 二、行业资讯 1.Mysteel：025年02月03日-02月09日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量1898.1万吨，环比减少872.3万吨。澳洲发运量1288.7万吨，环比减少778.4万吨，其中澳洲发往中国的量1205.7万吨，环比减少539.1万吨。巴西发运量609.4万吨，环比减少93.8万吨。本期全球铁矿石发运总量2334.9万吨，环比减少1112.4万吨。 2.Mysteel：2025年02月03日-02月09日中国47港到港总量1922.2万吨，环比增加69.7万吨；中国45港到港总量1877.5万吨，环比增加115.5万吨。 3.Kpler船舶追踪数据显示，2025年1月份，澳大利亚煤炭出口量2528.21万吨，环比降26.03%，环比在连续三个月增长后回落，同比降11.53%。 4.黑德兰港：截至2025年2月11日上午气象局（BoM）建议热带低压18U位于大约15.7S 120.93预计该系统将缓慢地向南部或西南移动，然后在周四或周五向东南方向弯曲。Pilbara Ports已开始从Port Hedland港清关船舶，包括锚泊的船舶。所有港口锚地预计将于2025年2月12日下午6：00至晚上7：00之前清理完毕。 5.沃尔科特港所有泊位将于周二（2月11日）开始清理，预计将于周五晚或周六恢复港口运营。 第三部分油轮运输 一、市场分析及展望 原油运价：2/10日波罗的海原油运输指数BDTI报899，环比-0.44%，同比-31.06%。成品油运价：2/10日波罗的海成品油运输指数BCTI报675，环比-3.57%，同比-41.51%。目前BDTI维持震荡偏强走势，VLCC受到美国对俄罗斯能源行业的严厉制裁影响、俄油影子船队趋严或将对原油油轮运价有所提振，预计未来油运供需或将好于市场预期。 二、行业资讯 1.Politico，宁静的芬兰湾并不平静，这里似乎成为俄罗斯与西方之间秘密战争的新前线。两名欧盟外交官和两名政府官员说，目前欧洲国家正在举行幕后谈判，讨论在波罗的海大规模扣押莫斯科的石油出口油轮。他们目前还在起草新的立法，为这些举措增加法律效力。这些官员说，正在考虑的建议包括利用国际法，并以环保或海盗为由扣押船只。如果做不到这一点，这些国家可以单独行动，联合实施新的国家法律，在更远的 海上扣押更多的船只。爱沙尼亚外交部长察赫纳说：“俄罗斯受制裁的50%海运石油贸易都要经过芬兰湾。”“他们造成环境威胁，也有针对我们海底基础设施的攻击。” 2.据外交部网站，2025年2月10日，外交部副部长陈晓东应邀出席伊朗伊斯兰革命胜利46周年招待会。陈晓东表示，在两国元首战略引领下，中伊关系近年来实现长足发展，各领域合作持续推进，取得积极成果。中方愿同伊方一道努力，落实好习近平主席同佩泽希齐扬总统达成的重要共识，加强各领域沟通协作，推动中伊全面战略伙伴关系行稳致远。伊驻华大使巴赫蒂亚尔表示，伊方高度重视伊中关系发展，愿同中方进一步深化政治互信和各领域交流合作，推动伊中关系取得新的更大发展。双方还就共同关心的地区和国际问题交换了意见。 3.伊朗伊斯兰革命卫队海军司令阿里礼萨·坦格西里近日警告说，如果伊朗无法出口石油，将关闭霍尔木兹海峡，而阻止伊朗正常出口石油正是美国总统特朗普的意图。这位高级军事指挥官在接受伊朗媒体采访时指出：“我们在军事上有能力关闭霍尔木兹海峡，但只要我们还在使用该海峡，我们就暂时不会这样做。”目前，全球约三分之一的海运原油贸易都要途经霍尔木兹海峡。报道称，美国总统特朗普4日签署一项行政命令，重启对伊朗的“极限施压”政策，重点是加强经济制裁，将伊朗石油出口降至零，以防止德黑兰开发核武器。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、Clarksons 数据来源：银河期货、Clarksons 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799