核心观点
- 品种观点:铁矿石2505短期震荡偏强,中期震荡,日内震荡偏弱。
- 核心逻辑:铁矿石供需格局发生变化,钢厂生产趋稳,矿石终端消耗低位回升,节后样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加,厂内库存大幅下降,短期存补库需求,矿石需求延续改善,给予矿价支撑。但钢材需求恢复存有时滞,改善空间有待跟踪。
行情驱动逻辑
- 供应端:国内港口铁矿石到货低位回升,海外矿商发运大幅回落(因澳洲飓风扰动),按船期推算国内港口到货量维持相对低位,海外矿石供应短期收缩。国内矿山生产处于季节性低位,铁矿石供应短期偏低。
- 需求端:钢厂复产叠加节后补库,矿石需求延续改善,继续支撑矿价。
- 价格影响:基本面相对良好,支撑矿价高位偏强运行,但矿石估值相对偏高,供应收缩料难持续,上行驱动不强。
研究结论
- 短期:铁矿石供应短期偏低,需求延续改善,多空因素博弈下矿价维持高位震荡运行态势。
- 中期:钢材需求恢复存有时滞,改善空间有待跟踪,上行驱动不强。
- 关注点:重点关注成材表现情况,以及MA5一线支撑。
(仅供参考,不构成投资建议)