行情回顾与操作建议
- 国债期货：2月10日，国债期货全线收跌，主力合约结算价分别下行0.4555%（TL2503）、0.4720%（TL2506）、0.4812%（TL2509）、0.1658%（T2503）、0.2112%（T2506）、0.2093%（T2509）、0.2260%（TF2503）、0.2223%（TF2506）、0.2562%（TF2509）、0.1236%（TS2503）、0.1090%（TS2506）、0.1026%（TS2509）。
- 利率现券：银行间主要期限利率现券收益率多数回升，短端上行幅度约3-4bp，十年活跃国债收益率上行约2bp，10年国债活跃券240011收益率至1.625%。
- 资金市场：央行公开市场净回笼2340亿元，银行间短端资金利率全线回升，银存间隔夜加权回升6.5bp至1.85%附近，7天回升7.3bp至1.8%附近，1年AAA同业存单加权发行利率回升1bp至1.77%。
行业要闻
- 宏观经济数据：1月CPI环比上涨0.7%，同比上涨0.5%；PPI环比下降0.2%，同比下降2.3%。
- 金融数据：新修订的M1统计口径启用，纳入个人活期存款、非银行支付机构客户备付金，更全面反映即时消费能力。
- 物流运价：1月中国公路物流运价指数为105.7点，环比回落0.23%，同比回升1.71%。
- 消费市场：春节期间以旧换新活动火热，汽车、家电家居等销售量达860万台（套），销售额超310亿元。
- 仓储指数：1月中国仓储指数为52.5%，较上月回升1.9个百分点，达到近10个月新高。
- 国际动态：欧洲委员会未收到关于对欧盟商品征收额外关税的正式通知，将采取措施保护欧洲企业、工人和消费者利益。
数据概览
- 国债期货行情：展示主力合约走势、跨期价差（2年与30年、10年、5年）、跨品种价差（2年与30年、10年、5年）。
- 货币市场：展示SHIBOR期限结构变动、SHIBOR走势、银行间质押式回购加权利率变动、银存间质押式回购利率变动。
- 衍生品市场：展示Shibor3M利率互换定盘曲线（均值）、FR007利率互换定盘曲线（均值）。
研究结论
- 2月债市：1-2月为经济数据和政策信息空窗期，资金面对债市影响较大。2月资金压力较1月明显缓解，债市或有所修复，但若资金利率无法回到宽松状态，修复空间有限。此外，股债跷板、地方债供给放量和3月两会政策预期压制债市利率下行空间。
- 国债期货：2月债市或呈现修复走势，但国债期货进一步冲高仍缺乏动力，或需等待3月政策落地。
