经济触角

核心观点
中国人民银行与香港金融管理局宣布六项新举措，旨在深化内地与香港金融市场的互联互通，巩固香港作为全球离岸人民币业务中心的地位。措施涵盖人民币贸易融资流动性安排、优化扩容「债券通」(南向通)、提升支付系统互联及大湾区金融便利化，旨在降低业务成本、提高资金效率、盘活境外投资者债券持仓，增强人民币资产吸引力。

关键措施与数据

• 人民币贸易融资流动资金安排：
  • 香港金管局推出总额1000亿元人民币的流动资金安排，利率参考在岸利率并加利率差，支持银行为企业提供人民币贸易融资服务。
  • 保留债券回购抵押交易模式，新增货币互换交易方式，允许银行通过掉期港元资金获得人民币资金。
  • 预计于2月底前推行。
• 优化扩容「债券通」(南向通)：
  • 延长结算时间，支持多币种债券结算（人民币、港币、美元、欧元等），逐步扩大合格境内投资者范围。
  • 为境内机构拓宽海外投资渠道，为香港债券市场（特别是点心债）注入新动力。
• 「债券通」(北向通)债券作为抵押品：
  • 支持以「债券通」（北向通）债券作为抵押品发展离岸人民币回购业务，建立市场化流动性管理机制。
• 支付系统互联：
  • 推动内地IBPS与香港FPS互联互通，允许两地居民通过手机号或账户号码进行即时小额跨境汇款，部分服务预计年中推出。
• 大湾区金融便利化：
  • 欢迎人民银行新增参与香港居民代理见证开户业务的银行，提升香港居民内地消费、生活、出行支付便利性。

研究结论

• 此次政策有助于降低市场参与者人民币业务成本，提高资金使用效率，增强人民币资产吸引力，提升投资者配置意愿。
• 标志内地与香港金融合作深化，巩固香港全球离岸人民币业务枢纽地位。
• 与国家金融监督管理总局1月12日发布的6项重点任务（提及巩固提升香港国际金融中心地位）相呼应，凸显香港在金融发展及人民币国际化中的重要性。
• 措施将增强香港离岸市场深度和广度，为内地债券市场吸引更多国际资本创造条件。
• 增强内地金融资产全球竞争力，为境外投资者提供更多流动性支持。