“数论”摊余成本法债基：2024年资产规模小幅回落，金融债配置增加

金融 2025-02-02 国信证券娱乐而已

核心观点：摊余成本法债基在2019年和2020年迎来发行高峰期后，2021年起发行数量和规模大幅回落。2024年资产规模小幅回落，金融债配置增加。
关键数据：
- 发行情况：2019年和2020年分别发行64只和105只，规模分别为3,802亿元和6,289亿元。2024年无新发，仅大成惠嘉增设C级分级基金。截止2024年末，存续178只，总规模20,517亿元。
- 资产规模：2020年至2021年初高速发展，2021年至2023年稳步发展，2024年出现停滞甚至下滑。2024年末总资产20,517亿元，净资产13,723亿元，同比分别减少750亿元和309亿元。
- 杠杆率：2020年以来稳定在1.30至1.55区间，2024年末为1.50。
- 净值增长率：2021年以来平均年化净值增长率在3.0%左右波动，2024年为2.99%。短期纯债型基金平均净值增长率为1.28%，中长期纯债型基金为3.11%。
资产配置：
- 大类资产：以债券为主，占96.5%；银行存款占2.1%；买入返售资产占1.4%。
- 券种配置：利率债（国债、地方政府债、政策性金融债）占78.5%；金融债占16.2%；企业信用债占0.6%；同业存单占0.5%；其他债券占4.3%。
结论：摊余成本法债基规模小幅回落，金融债配置增加，杠杆率和净值增长率保持相对稳定。