焦煤焦炭周报：铁水产量增加 煤焦需求好转

——国信期货焦煤焦炭周报 1双焦行情回顾 目录 2焦煤基本面概况 CONTENTS 3焦炭基本面概况 4双焦后市展望 行情回顾 第一部分 双焦行情回顾 双焦主力合约本周行情回顾 焦煤基本面概况 第二部分 焦煤产量 高频数据显示，截至本周五，样本洗煤厂开工率45.8%，春节假期，国内煤炭供应进入季节性低点。 焦煤进口 据海关总署最新数据显示，截止12月，2024年中国进口炼焦煤总量达1.2亿吨，同比2023年上涨19.97%。蒙古与俄罗斯仍是主要进口来源国，二者进口占比达到71.43%。 港口库存 截至本周五，六港口焦煤库存合计451.29万吨，周环下降2万吨，港口库存小幅下滑，绝对水平高位，成交积极性一般。 焦企库存 Mysteel调研全国230家独立焦企焦煤库存810.3万吨，周环比下降61.44万吨。节后焦企消耗厂内原料库存，焦企焦煤库存下降。 钢厂库存 Mysteel调研样本钢厂焦煤库存804.72万吨，周环下降27.19万吨。春节期间钢厂正常开工生产，厂内焦煤库存回落。 焦炭基本面概况 第三部分 焦炭供应 国家统计局数据显示，2024年12月份，全国焦炭产量4148万吨，同比增长0.2%。2024年，全国焦炭产量4.89亿吨，同比下降0.8%。高频数据来看，焦炭现货价格下跌，但入炉成本同步下降，焦企亏损幅度不大，焦企暂无减产驱动，焦炭供应保持平稳。 焦炭出口 根据海关总署公布的出口焦炭数据，1-12月中国焦炭出口总量为833万吨，较去年同期减少46万吨，降幅5.28%，其中12月焦炭出口55.7万吨，环比增加3.69%，同比减少29.63%。 焦企开工 截至本周五，Mysteel调研230独立焦企开工率72.72%，周环比减少0.19%。焦企小幅亏损，环保限产约束下开工小幅下滑。 焦企库存 截至本周五，Mysteel独立焦企全样本焦炭库存98.41万吨，周环比增加9.16万吨，焦企库存继续累积。 港口库存 港口焦炭库存合计177.2万吨，周环比减少2.91万吨。港口库存窄幅波动。 钢厂库存 Mysteel调研247家钢厂焦炭库存690.96万吨，周环比下降9.78万吨。节后钢厂消耗原料库存。 焦炭需求 Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量228.44万吨，周环比增加2.99万吨。钢厂延续缓慢复产节奏，铁水产量小幅攀升。 双焦后市展望 第四部分 焦煤焦炭： 基本面来看，春节期间国内煤炭生产进入季节性低点，伴随法定假期结束元宵节临近，上游煤矿将陆续组织恢复生生产。进口方面，春节假期通关口岸赞比，2月1日开始恢复通关，但下游焦钢企业采购暂未有效恢复，口岸库存累积，澳煤价格倒挂，港口成交积极性不足。需求端，焦企有小幅亏损，环保限产约束下开工微降，本周铁水产量环比增加，焦煤需求边际好转，盘面低位反弹，建议短线操作。 焦炭现货走弱，焦煤价格下跌导致入炉成本同步下降，焦企亏损幅度不大，焦企暂无减产驱动，近期有环保约束，开工率小幅下滑。截至本周五，Mysteel调研230独立焦企开工率72.72%，周环比减少0.19%。需求方面，淡季终端走弱，钢厂利润尚可，钢联数据显示本周铁水产量周环比增加2.99万吨，焦炭供需边际好转，期货盘面小幅反弹，建议短线操作。 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 ThanksforYourTime 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：邵荟憧从业资格号：F3055550投资咨询号：Z0015224电话：021-55007766-305168邮箱：15219@guosen.com.cn