核心观点
2月7日，豆类油脂走势分化。豆一期价震荡偏强，依托5日均线支撑，资金变化不大；豆二期价涨幅超1%，依托5日均线保持强势，伴随增仓超1万手；豆粕期价震荡偏强，依托5日均线支撑震荡，资金回流2.1万手；菜粕期价震荡偏弱，暂获5日均线支撑，伴随增仓2.2万手。油脂期价延续上行，豆油期价涨幅超3%，站上60日均线，伴随增仓近7万手；棕榈油期价涨幅近3%，获得30日均线支撑，上方承压于60日均线，伴随增仓4.6万手；菜籽油期价涨幅超1%，围绕30日均线窄幅波动，资金变化不大。
豆粕短期有较强支撑，油脂市场延续强势运行。南美天气变化持续牵动市场神经，美豆期价震荡偏强，给国内豆类市场带来支撑。国内反制关税未涉及大豆和玉米，市场情绪缓和。年后现货市场采销节奏恢复，需关注进口大豆贴水、到港节奏、油厂压榨进度和下游备货心态变化，基本面未转变前，豆类期价缺乏继续上行动能，短期转为震荡。
油脂市场整体延续强势，豆油领涨。美国加征关税政策或减少美豆油进口，有利于生物燃料领域消费。美豆油期价受生物燃料需求、低库存和原料大豆成本端支撑，表现强于其他油脂，短期反弹思路对待。
关键数据
- 豆粕期货主力合约收涨0.07%至2909.0元，资金整体流入1.45亿元。
- 美国农业部月度压榨数据显示，2024年12月底美国豆油库存降至10年同期最低水平。
- 2025年1月巴西大豆、玉米和油粕出口量610万吨，比去年同期减少约20%。
- 2024年美国大宗农产品出口数量同比增长22%，出口金额为1910亿美元。
- 阿根廷农户预售2024/25年度大豆424万吨，比一周前高出28万吨。
- 荷兰合作银行预测2024/25年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.7亿吨。
研究结论
豆粕短期有较强支撑，但缺乏继续上行的动能，短期走势转为震荡。油脂市场延续强势，豆油领涨，短期反弹思路对待。需密切关注南美天气、进口大豆贴水、油厂压榨进度和下游备货心态变化。
