每日提示
- 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。
- 市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求。
近期要闻
- 国内生猪消费市场进入春节后季节性淡季，大猪出栏减少，生猪供需双减，现货价格维持震荡偏弱，期货回归震荡。
- 春节猪肉需求释放后短期转淡，生猪现货价格受出栏减少影响偏强，需求端中下游消费预期不佳，生猪价格整体仍处弱势。
- 国内生猪养殖利润高位回落，短期仍有利润，大猪出栏积极性转淡，供应端维持偏淡支撑生猪期现价格预期。
- 元旦春节是传统消费旺季，生猪现货价格春节后或会震荡偏弱，期货整体回归震荡格局，而回调幅度需观察供应情况。
利多因素
- 国内春节后生猪供应减少。
- 大猪出栏后补栏积极性有所减弱。
利空因素
- 国内生猪存栏月度环比增长。
- 生猪猪肉消费进入淡季打压猪肉价格。
当前主要逻辑
市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求。
主要风险点
- 生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期猪肉价格承压。
- 国内猪肉消费信心不足，需求进入淡季。
生猪观点和策略
- 基本面：供应方面，春节后生猪供给量有所减少，出栏积极性减弱，生猪价格小幅波动，预计本周供给或猪、肉双减。需求方面，国内宏观环境预期偏悲观和加上春节后需求转淡，居民整体消费意愿热情有下降预期，压制短期鲜猪肉消费，但短期生猪供应也减少，价格仍旧偏弱。综合来看，预计本周市场或供需双减、猪价维持震荡偏弱格局，周度价格重心小幅波动。关注月初集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变化情况。
- 基差：现货全国均价14830元/吨，2503合约基差1765元/吨，现货升水期货。偏多。
- 库存：截至12月31日，生猪存栏量42743万头，环比减少0.6%，同比减少1.6%；截至2024年11月底，能繁母猪存栏为4080万头，环比增加0.2%，同比减少1.9%。偏多。
- 盘面：2503合约期价在20日均线上方但方向向上。偏多。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增。偏空。
- 预期：春节后生猪供需两淡，预计本周猪价震荡偏弱运行；生猪LH2503：日内12900至13300区间操作。
生猪期货行情
- 基差与价差走势：现货升水期货，价差走势显示期货价格相对现货价格有上涨趋势。
- 各规格猪均价：标肥猪、标猪、二元母猪、7kg仔猪、淘汰母猪等价格走势图显示，各规格生猪价格整体呈震荡偏弱格局。
- 育肥成本：育肥成本走势图显示，育肥成本整体呈上升趋势。
- 出栏：生猪出栏量走势图显示，生猪出栏量整体呈上升趋势。
- 出栏利润：生猪出栏利润走势图显示，生猪出栏利润整体呈波动下降趋势。
- 利润：自繁自养及外购仔猪利润走势图显示，自繁自养利润整体高于外购仔猪利润，但两者均呈波动下降趋势。
- 替代：猪牛肉价差走势图显示，猪牛肉价差整体呈波动上升趋势。
- 屠宰端价格：白条均价走势图、毛白价差走势图、36城均价走势图、屠宰结算价走势图显示，生猪屠宰端价格整体呈震荡偏弱格局。
- 屠宰利润：屠宰加工利润走势图显示，生猪屠宰利润整体呈波动下降趋势。
- 屠宰需求：生猪每日屠宰量及开工率走势图、周度屠宰企业鲜销率和冻品库存率走势图显示，生猪屠宰需求整体呈波动下降趋势。
- 需求端消费：年度猪肉消费总量走势图显示，年度猪肉消费总量整体呈上升趋势。
- 猪粮比：生猪下跌和上涨历史走势图、周度猪粮比走势图显示，猪粮比整体呈波动下降趋势。
- 收放储：生猪收储情势图、生猪放储情势图显示，生猪收储和放储情况整体呈波动趋势。
