金融周报：提振市场 股指反弹债回落

研究咨询部

行情回顾

• 上证50、沪深300：震荡回升。
• 中证500：回升。
• 十年国债：高位震荡。

行情动能分析

• 成交额：上证50、沪深300、中证500、中证1000成交额显著上升，融资融券余额变化上升，换手率快速上升。
• 板块表现：沪深300板块较为一致，可选、信息、电信板块ALPHA为正，能源、工业、医药、消费、公用板块周期ALPHA为负。
• 新增上市家数：1月上市公司净增加11家。
• 股指持仓与升贴水：具体数据未详细展开。
• 国债成交与持仓：具体数据未详细展开。
• 国债基差：具体数据未详细展开。

基本面重大事件

• 公开市场操作：具体数据未详细展开。
• 国债收益率：十年期国债收益率显著回落，5年期国债期货次季IRR稳定，10年期国债期货次季IRR略落。
• 银行间回购加权利率、Shibor：银行间回购加权利率快速回落，Shibor短期略显著回落。
• CPI-PPI：12月份CPI为0.1%，PPI增速至-2.3%。
• 制造业活动与非制造业活动：1月份PMI回落至49.1，非制造业PMI为50.2。
• 消费状况：12月份社会消费品零售总额同比为3.7%。
• 消费者信心：消费者信心趋势回落。
• 货币投放与信贷：12月份M2同比为7.3%，M1为负1.4%，新增人民币贷款9900亿。

后市展望

• 股指：股市成交额回升至2万亿水平，涨停家数低于100家，上涨家数超过4000多家。信息面上，证监会提出高质量发展，做好五大金融篇章。经济恢复较为稳定，deepseek带来股市刺激效应，建议股指多单轻仓。
• 国债期货：货币市场层面，央行节后大规模净回笼货币，国内市场利率显著回落，隔夜shibor回落至1.7%水平，十年期国债到期收益率在1.6000%附近波动。金融机构需求配置并未显著改变，逆周期调节导致国债需求持续，建议国债多单轻仓。