美国原油库存持续增加 油价短期震荡偏弱

油价短期震荡偏弱 2025/2/9 目录CONTENTS 2原油供需基本面分析 行情回顾 第一部分 1.1中国INE原油期货主力合约价格走势 1.2美国WTI原油期货连续合约价格走势 原油供需基本面分析 第二部分 2.1中国原油月度产量 11月份，我国规模以上工业原油产量1725万吨，同比增长0.2%。1-11月份，规上工业原油累计产量19492万吨，同比增长1.9%。 2.2中国原油月度进口量 据海关总署数据，全年进口总量为5.534亿吨，相当于每天进口1104万桶，而2023年创下了每天1128万桶的纪录。2024年12月进口量降至4784万吨，即每天1127万桶，低于11月的每天1181万桶以及2023年12月的每天1139万桶。“2024年原油进口量低于预期，市场原本预期其进口量会从2023年保持稳定到更强的增长态势。交通运输电气化抑制了增长。” 2.4INE原油注册仓单库存及下游地炼成品油库存 2.5美国原油产量和下游炼厂开工率 美国原油日产量维持在历史最高点。美国能源信息署数据显示，截至1月31日当周，美国原油日均产量1348万桶，比前周日均产量增加24万桶。 2.6美国原油钻机数 通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截至2025年1月31日当周，石油钻井数为479座，比前周增加7座。 2.7美国原油库存 美国炼油厂进入检修高峰，原油库存持续增加。美国能源信息署数据显示，截至1月31日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.18854亿桶，比前一周增长891.4万桶；美国商业原油库存量4.2379亿桶，比前一周增长866.3万桶；美国汽油库存总量2.51088亿桶，比前一周增长223.3万桶；馏分油库存量为1.1848亿桶，比前一周下降547.1万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2094.7万桶，减少3.4万桶。过去的一周，美国石油战略储备3.95064亿桶，增加了25万桶。 2.9沙特原油产量 2.10 OPEC原油产量 后市展望 第三部分 4.1全球原油供需情况 4.2原油后市展望 美国先后对墨西哥、加拿大和中国加征关税，甚至之后还会有欧盟等，市场对全球经济及能源需求受损的担忧情绪，会持续性利空油市。美国总统特朗普支持传统能源行业，但油气供应的提升需要时间传导，并且长久以来石油市场价格纷争不断，也会导致油气生产企业在产量提升方面更加谨慎。目前OPEC+的减产政策是延续至一季度末，按照计划，4月份才会开始逐步小幅度增产。美国财政部周四表示，将对帮助伊朗运送出口原油的少数个人和油轮实施新的制裁，此举旨在逐步加大对德黑兰的压力。路透社援引法国兴业银行大宗商品研究全球主管MichaelHaigh表示:“特朗普谈到了对伊朗施加最大压力。市场对此非常重视。”这家法国银行预计伊朗的石油出口将减半。特朗普曾宣布对中国进口商品征收10%的关税，作为改善美国贸易平衡的广泛计划的一部分，但暂停了对墨西哥和加拿大征收高额关税的计划。 美国炼油厂进入检修高峰，原油库存持续增加。美国能源信息署数据显示，截至1月31日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.18854亿桶，比前一周增长891.4万桶；美国商业原油库存量4.2379亿桶，比前一周增长866.3万桶；美国汽油库存总量2.51088亿桶，比前一周增长223.3万桶；馏分油库存量为1.1848亿桶，比前一周下降547.1万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2094.7万桶，减少3.4万桶。过去的一周，美国石油战略储备3.95064亿桶，增加了25万桶。 技术面，油价短期维持震荡偏弱。操作建议：震荡偏空。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发 研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但 不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 •国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号•分析师：范春华•从业资格号：F0254133•投资咨询号：Z0000629•电话：0755-23510056•邮箱：15048@guosen.com.cn