ESG双周报第六十三期：分级分类建设美丽中国先行区，国家温室气体排放因子数据库上线

报告发布日期 分级分类建设美丽中国先行区，国家温室气体排放因子数据库上线 ——东方证券ESG双周报第六十三期 薛俊021-63325888*6005xuejun@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860515100002赵越峰021-63325888*7507zhaoyuefeng@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860513060001香港证监会牌照：BPU173段怡芊duanyiqian@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860524010001香港证监会牌照：BVI649 卷首语 ESG指环境（Environment），社会（Social），治理（Governance）的英文首字母缩写，是投资和评估企业的新理念新方法。在分析和投资的决策过程中，不仅要重视企业的财务信息，也要重视ESG非财务信息。考虑ESG因素的投资也叫负责任投资，具有受托人责任，旨在推动公司把社会环境等要求融入到企业业务中去，降低风险，实现价值创造，产生长期回报。本系列主要从这一角度出发，针对国内外ESG相关的政策和热点进行跟踪和梳理，为长期投资的方向和方法论提供参考。 研究结论 ⚫海外ESG热点政策及事件回顾:（1）欧洲银行管理局（EBA）发布指南，帮助银行识别、衡量、管理和监控ESG风险。该指南将从2026年1月起适用于大型机构，小型和非复杂机构则从2027年开始适用。（2）特朗普宣布美国退出《巴黎协定》，此次退出是特朗普第二次计划让美国退出《巴黎协定》。（3）《公司董事会性别平衡指令》是欧盟为促进上市公司董事会性别多样性而采取的重要措施。该指令要求成员国在2024年12月28日之前将相关法令条款转化为国家法律，并要求欧盟成员国上市公司到2026年6月30日确保女性在非执行董事中占比至少40%，在所有董事会成员中占比至少33%。（4）科学碳目标倡议（SBTi）宣布已有超过10,000家公司设定或承诺设定科学减排目标，承诺实现减排目标的公司数量在过去一年增长了29%。 麦 当 劳 宣 布 取 消 多 元 化 、 公 平 和 包 容 性（DEI）相关目标：——ESG企业动态双周报第二十四期2025-01-24可持续发展报告编制指南发布，我国初步形成ESG信披制度体系2025-01-19加 强 央 企 控 股 上 市 公 司 市 值 管 理 ， 完 善ESG管理体系：——东方证券ESG双周报第六十二期2025-01-15 ⚫国内ESG热点政策及事件回顾:（1）生态环境部等多部门印发《产品碳足迹核算标准编制工作指引》，推动建立统一规范的产品碳足迹核算标准体系，助力产业链供应链绿色低碳转型，助力新质生产力发展和双碳目标的实现。（2）工信部等四部门发布第一批工业产品碳足迹核算规则团体标准推荐清单，推动工业绿色低碳转型，建立健全碳足迹管理体系。（3）中国“国家温室气体排放因子数据库”（第一版）正式上线，该数据库是我国碳排放统计核算体系的重要组成部分，旨在为社会各界提供温室气体排放因子的基础数据支持，推动碳排放统计核算工作。因子库第一版发布的因子主要为行业企业排放因子，用于核算企业等层面的温室气体排放量。 ⚫（4）国务院办公厅转发生态环境部《关于建设美丽中国先行区的实施意见》，明确分级分类建设美丽中国先行区，到2027年底前形成一批实践创新和制度创新成果，为美丽中国建设积累经验。（5）中国向《联合国气候变化框架公约》提交《中华人民共和国气候变化第一次双年透明度报告》和《中华人民共和国气候变化第四次两年更新报告》，展示应对气候变化的政策进展和成效。 ⚫（6）沪深北三大交易所发布《上市公司可持续发展报告编制指南》，包括《第一号总体要求与披露框架》与《第二号应对气候变化》两个文件，推动企业高质量披露ESG信息。随着《指南》的正式发布，以《上市公司可持续发展报告指引》为强制性和底线要求、《指南》为参考性规范和典型实践推荐的上市公司可持续信息披露规则体系初步形成。（7）上海发布《上海市中小企业环境信息披露实施方案（试行）》，推动企业绿色低碳转型，明确2025年试点填报和2026年扩面提质目标。 风险提示 一、国内外ESG政策推进不及预期二、宏观经济下行超预期三、历史数据不代表未来业绩 目录 前言：ESG的研究意义..................................................................................4国外ESG热点政策及事件回顾......................................................................4国内ESG热点政策及事件回顾......................................................................5国内ESG基金跟踪........................................................................................9风险提示......................................................................................................10 图表目录 图1：ESG基金累计规模和数量...................................................................................................9 表1：《第一号总体要求与披露框架》主要内容...........................................................................6表2：《第二号应对气候变化》主要内容......................................................................................7表3：规模超百亿的ESG基金...................................................................................................10表4：年初以来回报前十的ESG基金........................................................................................10 前言：ESG的研究意义 ESG指环境（Environment），社会（Social），治理（Governance）的英文首字母缩写，是投资和评估企业的新理念新方法。在分析和投资的决策过程中，不仅要重视企业的财务信息，也要重视ESG非财务信息。考虑ESG因素的投资也叫负责任投资，具有受托人责任，旨在推动公司把社会环境等要求融入到企业业务中去，降低风险，实现价值创造，产生长期回报。 2020年10月，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，对进一步提高上市公司质量提出了针对性部署；此后，随着我国把碳达峰、碳中和纳入生态文明建设整体布局中，国内的投资和产业对ESG也越发重视。本系列主要从这一角度出发，针对国内外ESG相关的政策和热点进行跟踪和梳理，为长期投资的方向和方法论提供参考。 国外ESG热点政策及事件回顾 EBA发布对银行管理ESG风险的要求 欧洲银行管理局（EBA）发布了关于管理ESG风险的最终指南。这些指南旨在帮助银行识别、衡量、管理和监控ESG风险，并为应对欧盟到2050年过渡到气候中和带来的相关风险制定详细计划。新指南要求银行定期进行ESG风险的重要性评估，将ESG因素与传统金融风险类别相映射，并建立内部程序，包括评估ESG风险驱动因素的工具和方法，以及用于识别、收集、整理和分析ESG风险数据的信息管理系统。此外，银行需将ESG风险纳入常规风险管理流程等。该指南将从2026年1月起适用于大型机构，小型和非复杂机构则从2027年开始适用。 EBA强调，ESG风险，尤其是转型风险和物理风险驱动因素带来的环境风险，对机构的安全和稳健构成挑战，并可能影响其所有传统类别的金融风险。为确保机构在短期、中期和长期内的业务模式和风险状况保持韧性，指南设定了机构应具备的内部流程和ESG风险管理安排要求。 特朗普宣布美国退出《巴黎协定》 新就职的美国总统唐纳德·特朗普在1月20日签署了一系列行政命令，其中包括要求美国驻联合国大使“立即提交正式书面通知，宣布美国退出《巴黎协定》”，并表示美国将尽快终止该协定下的所有义务。《巴黎协定》是联合国气候变化框架公约（UNFCCC）下的一项多国协定，旨在将本世纪全球气温上升幅度控制在比工业化前水平高2℃以内，并努力将升温幅度限制在1.5℃以内。此次退出是特朗普第二次让美国退出《巴黎协定》，美国曾在其第一个任期末尾首次退出该协定，随后拜登总统在上任第一天签署行政命令重新加入。 欧盟改善上市公司董事会性别平衡 《公司董事会性别平衡指令》（GenderBalanceonCorporateBoardsDirective）发布于2022年11月，是欧盟为促进上市公司董事会性别多样性而采取的重要措施。指令要求成员国在2024年12月28日之前将相关法令条款转化为国家法律。指令的核心目标是确保到2026年6月30日，上市公司董事会中女性成员在非执行董事中的比例至少达到40%，在所有董事会成员中的比例至少达到33%。 该指令适用于在欧盟成员国注册的大型上市公司，但不适用于员工人数少于250人、年营业额不超过5000万欧元或年度资产负债表总额不超过4300万欧元的公司。指令要求未能达到目标的公司调整其董事会成员选拔流程，确保整个选拔过程使用透明、性别中立和基于绩效的标准。公司 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 还需承诺在执行董事中实现性别平衡，必须每年报告有关其董事会性别代表情况的信息以及为实现33%或40%目标所采取的措施。成员国还需定期公布达到指令目标的公司名单，并指定机构支持性别平衡。如果成员国已有同样有效的立法或已经接近实现目标，则可以暂停指令的相关要求。 SBTi宣布已有超过10,000家公司设定或承诺设定基于科学的减排目标 科学碳目标倡议（SBTi）宣布了一个重要的里程碑，已有超过10,000家企业设定或承诺设定科学减排目标，承诺实现减排目标的公司数量在过去一年增长了29%，从7,425家增加到现在的数量。SBTi成立于2015年，致力于推动设定基于科学的减排目标成为商业常态。SBTi在2022年至2023年间将经过验证的目标公司数量翻倍后，宣布了一系列行动，旨在满足对企业脱碳标准和目标验证服务激增的需求。 国内ESG热点政策及事件回顾 多部门印发《产品碳足迹核算标准编制工作指引》 生态环境部联合国家发展改革委等相关部门印发了《产品碳足迹核算标准编制工作指引》，这是今后一个时期我国产品碳足迹标准编制的重要依据。该指引的发布旨在深入贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，落实《关于建立碳足迹管理体系的实施方案》和《完善碳排放统计核算体系工作方案》的相关要求，加快建立统一规范的产品碳足迹核算标准体系，推动团体标准、行业标准和国家标准的相互衔接和协同作用。 生态环境部应对气候变化司负责人强调，构建产品碳足迹管理体系是深化生态文明体制改革的重要内容。《产品碳足迹核算标准编制工作指引》鼓励各方积极参与产品碳足迹核算标准的制修订工作，以确保实现2027年前制定100项和2030年前制定200项产品碳足迹核算标准的目标，促进国内国际