DeepSeek快速渗透，商业模式优势加速基础设施爆发

通信行业周报总结

1. 投资策略

1.1 投资要点

• DeepSeek或动摇高端算力卡地位，国产算力链迎来机会

  • DeepSeek-V3的总训练成本仅为557万美元，而GPT-4o的训练成本约为1亿美元。
  • DeepSeek系列模型的性能和成本优势明显，有望替代高端算力卡，推动国产算力卡及相关产业链发展。

• 云厂商普及相关服务，AIDC建设和端侧应用或将受益

  • DeepSeek系列模型训练和推理成本较低，云厂商开始普及相关服务。
  • 预计算力集群对密度和规模的要求降低，有助于推动AIDC建设。
  • 小模型的发布也将带来端侧应用的机会。

• 中美算力两条赛道，AI赋能千行百业商用价值初步显现

  • 美国专注于通用大模型，中国更注重AI的垂直应用。
  • DeepSeek在多个行业已有应用案例，如金融和通信领域。

1.2 行业要闻

• DeepSeek日活突破2000万

  • DeepSeek应用的日活跃用户数迅速突破2000万，达到2215万，超过ChatGPT和豆包的日活跃用户数。
  • 在苹果应用商店，DeepSeek占据157个国家/地区的第一名位置。

• 谷歌母公司Alphabet资本支出飙升

  • Alphabet计划2025年投入约750亿美元用于资本支出，主要用于AI相关领域。
  • AI业务对谷歌业绩增长贡献显著，预计将进一步推动相关投资。

• 三大运营商接入DeepSeek

  • 中国电信、中国联通和中国移动均支持DeepSeek模型，提供多种应用场景和服务。
  • 运营商对DeepSeek的支持表明该模型具备针对部分行业的落地能力。

• 亚洲冬运会，毫米波技术验证

  • 工信部批复基础电企业在亚冬会期间使用26GHz频段5G毫米波试验频率，进行技术验证。
  • 毫米波技术的商用进展取得较大进步。

2. 本周回顾及重点关注组合

• 本周回顾

  • 通信板块整体表现优于大盘，重点看好DeepSeek带来的算力、AI端侧应用和算力基建相关领域的投资机会。

• 周涨跌幅

  • 周涨幅前十的股票包括精伦电子、梦网科技等，涨幅最高达33.33%。
  • 周跌幅后十的股票包括太辰光、新亚电子等，跌幅最高达12.60%。

• 下周关注

  • 高速铜连接、CPO、AI物联网模组等领域，重点关注华丰科技、兆龙互联、神宇股份等公司。

• 长期关注

  • 运营商（中国移动、中国电信、中国联通）、通信基建（中国铁塔）、主设备（中兴通讯、烽火通信）等细分领域。