全球金融科技的未来 ： 迈向弹性和包容性增长

2024 年 1 月《视力报告》 Getty Images 图片 ： Contents 执行摘要 4 导言 5 5 着眼于金融科技的未来 37 贡献者 41总结思路 40尾注 45 免责声明 这份文件由世界经济论坛发布，作为对某个项目、洞察领域或互动的贡献。文中所述的研究发现、解释和结论是世界经济论坛促进并认可的一个协作过程的结果，但这些结果未必反映世界经济论坛的观点，也不一定代表其全体成员、合作伙伴或其他利益相关方的意见。 © 2024 世界经委会. 保留所有权利。本出版物的任何部分均不得以任何形式或通过任何手段复制或传输，包括复印和录音，或通过任何信息存储和检索系统。 前言 Drew Propson头 ， 技术和金融服务创新 ， 世界经济论坛 Bryan Zhang联合创始人兼执行官剑桥替代金融中心主任 随着全球金融科技行业持续增长和扩大，金融服务生态系统面临着新的机遇与挑战。金融科技公司经常寻求重新调整其商业模式，推出新产品和服务，并进军新市场，有时会面临相当大的监管和政策不确定性。与此同时，世界各地的监管机构和政策制定者对金融科技活动的关注也在增加，并增强了其监管和监督能力。他们面临着同时促进创新、保护消费者并缓解新兴风险的艰巨任务。鉴于快速发展的金融科技环境，具有可靠数据和可访问输出的额外实证研究将成为金融科技公司和公共部门决策者 alike 的宝贵工具。 踏上更加 resilent和包容性增长的道路。研究结果集中在六个关键领域，包括金融科技业务 demographics、市场表现、市场增长因素、监管认知、客户互动以及具有社会和经济益处的金融科技活动。这些结果显示，区域性和全球性的金融科技公司正在利用强劲的消费者对数字金融服务的需求来维持增长势头，调整其商业模式和产品组合以适应不断变化且有时极具挑战性的环境，并越来越多地向未被充分服务的消费者和企业提供金融服务，同时解决性别和可持续性问题。 当然，整体形势并非一片乐观。部分金融科技公司难以应对宏观经济和融资条件的重大变化，另一些则在复杂的且不断变化的监管环境中努力前行，尤其是在获得许可、注册和产品审批方面。我们也没有足够的实证数据来明确扩展客户基础能否转化为更高的收入，更不用说长期盈利能力了。不过，我们希望本研究能够为全球快速演变的金融科技生态系统中的各类利益相关者提供有用的数据点和可借鉴的见解。 为了支持这一需求，世界经济论坛与剑桥大学贾吉商学院的剑桥替代金融中心（CCAF）共同启动了全球金融科技未来研究倡议，旨在收集更多实证数据以了解全球市场趋势，生成区域性的金融科技见解，并评估金融科技活动对消费者、中小型企业（SMEs）和金融包容性的影响。 未来金融科技全球倡议的一项关键活动是开展一项小组调查以了解全球金融科技行业的脉搏。与来自五个行业垂直领域和六个地区的227家金融科技公司组成的精心挑选的研究小组合作，此次调查旨在产生可操作的见解，以指导金融科技市场的开发和基于证据的监管。 最后，我们衷心感谢所有参与此次研究的合作方，特别是英国外国、共同wealth与发展办公室（FCDO）提供的支持，以及我们全球金融科技研究小组的众多成员提供的帮助和见解。 我们很高兴基于调研结果呈现这份联合洞察报告，该报告描绘了在过去几年中经历了迅速而深刻变化的全球金融科技行业现状。 我们邀请读者探索全球金融科技现状的这些见解，并希望您会被激励参与到该行业的持续发展中。 执行摘要 金融科技行业继续显示出韧性和稳健的增长 ， 但仍存在许多长期不确定性。 建立在协作工作的基础上1由剑桥替代金融中心（CCAF）和世界经济论坛共同评估COVID-19对金融科技行业的影响，本报告旨在了解快速演变的全球金融科技生态系统，并提供见解以支持基于证据的决策制定。 环境 (40%) 是阻碍增长的三大因素中的两个。 大多数金融科技公司对此做出了积极的反映 ， 63% 的人对它进行了评价。他们的监管环境充足。调查中，38%的金融科技 公司也将监管环境视为其运营和增长的重要支持因素。然而，相当一部分公司发现合规性挑战较大，且许可和注册流程存在问题。 采用面板研究方法，本实证研究调查了来自五个零售面向行业细分领域（数字借贷、数字筹资、数字支付、数字银行和储蓄、保险科技）和六个地区（亚太地区、欧洲、拉丁美洲及加勒比海地区、中东和北非地区、美国和加拿大、撒哈拉以南非洲地区）共227家精心挑选的金融科技公司的数据。 尽管过去几年融资显著下降，被调查的金融科技公司对当前筹资环境对其成长影响的看法存在分歧。报告发现，更多金融科技公司将当前的筹资环境视为成长的障碍，但仍有34%的公司认为其筹资环境支持成长。 主要发现 ： 金融科技公司正在扩大对未服务群体的金融服务和产品供应，而这些未服务群体占到了其消费者的重要比例。尽管如此，基础交易价值和总交易价值。调查显示，针对未 随着金融科技从strength 和韧性。尽管面临COVID-19的影响，其 表现依然强劲，客户增长率在各个行业垂直领域和地区均保持在50%以上。从调查数据可以看出，消费者需求是推动增长的主要驱动力，超过一半（51%）的受访金融科技公司将其视为支持其增长的重要因素。这一趋势在所有地区都是一致的。 被充分服务的客户群体并提供定制产品的金融科技公司主要集中在新兴市场和发展中经济体（EMDEs）。同时，在发达经济体（AEs）和EMDEs中，金融科技公司的客户基础中也有一部分来自这些群体。 另一方面，宏观经济因素和融资环境成为了金融科技增长的主要挑战。这些观点出现在全球通胀和利率处于高位的时期。这一看法在不同地区得到体现，被调查的金融科技公司中，有56%的人提到了宏观经济因素和融资环境。 展望未来，人工智能（AI）、数字经济、嵌入式金融以及开放银行被金融科技公司视为对行业未来发展最具相关性的议题。其中，人工智能处于领先地位，有70%的金融科技公司认为它是未来五年内推动金融科技行业发展最为重要的主题。 Introduction 通过直接调研金融科技公司并生成实证数据，本研究提供了对金融科技市场更深入的理解。 研究目的和理由 跨六个地区（亚太、欧洲、拉丁美洲和加勒比、中东和北非、美国和加拿大以及撒哈拉以南非洲）的垂直领域（数字借贷、数字资本筹集、数字支付、数字银行和储蓄以及保险科技）。共有227家面板金融科技公司参与了此次调查。 金融科技在过去几年实现了指数级增长，但其adoption 并未在全球范围内均匀分布。鉴于金融科技有潜力扩大消费者和小企业和中型企业（SMEs）获得金融服务的机会，评估金融科技行业的 demographic、市场表现、增长驱动因素、客户细分以及它们对监管环境、融资环境以及更广泛的宏观经济环境的看法显得尤为重要。 数据清理和验证 同时进行数据收集的过程中，执行了一项多阶段验证过程，涉及审查调查响应以发现异常和不一致之处。数据的清理和验证工作于2023年9月4日至10月27日之间进行。研究团队随后进行了数据清洗和进一步的验证程序，以确保样本中金融科技垂直领域和地区具有坚实的表现。 本研究旨在通过收集精心筛选的全球金融科技研究小组的调查数据，为金融监管机构、政策制定者、金融科技公司、传统金融机构、投资者、多边机构和国际发展机构提供 actionable 的见解。 在所有数据经过彻底清洗并交叉验证之后，每家公司都获得了唯一的ID。为了遵守欧盟通用数据保护条例（GDPR）和剑桥大学的数据保护规定，个人和公司级别的标识符被移除，原始数据被转移到了单独的数据库中。所有的分析都在去识别化的数据集上进行，并且结果按垂直领域或地理管辖区域进行汇总报告。仅对去识别化和清理后的数据库中的数据进行了分析。无法验证的条目或超出测试分类法范围的活动均未纳入研究。 Methodology 数据源和集合 本报告的主要数据集是通过Future of Global Fintech洞察调查收集的，该调查由剑桥另类金融中心（CCAF）和论坛创建。作为独立在线调查进行，受访者根据其选择的金融科技商业模式回答最多29个问题。基于逻辑的调查问卷使公司能够根据其主要垂直领域、模型类型和运营国家回答特定问题。为了达到全球金融科技市场并提高可访问性，调查从英语翻译成其他九种语言（阿拉伯语、印尼语、马来语、巴西葡萄牙语、简体中文、拉丁美洲西班牙语、塔加洛语、泰语和越南语）。数据采集期从2023年6月6日持续至9月20日。 示例人口统计 运营和总部区域和国家 该调查收到了来自227家具有全球布局的金融科技公司unique回复。样本中的大多数金融科技公司（57%）在多个司法管辖区运营，而相当一部分公司（24%）在多个地区运营。此外，当考虑受访公司的所在国的收入水平和发展阶段时，受访者分布均匀，其中51%代表在发达经济体（Advanced Economies, AEs）运营的公司，剩余的49%则在新兴市场和发展中经济体（Emerging Markets and Developing Economies, EMDEs）运营。 这项在线调查是针对金融科技公司进行的2这些成员/参与者是全球金融科技未来研究倡议的成员（该倡议由CCAF和论坛联合发起，并采用基于行业导向的研究的小组讨论方法）。此邀请制倡议包括一个精心挑选的小组，代表了五个关键零售面向的金融科技业务领域的创新领先企业。 面板组成的人口统计特征使研究能够在金融科技行业的各个细分领域和地区获得高度相关的见解。调查数据样本是由多个区域样本组成的，总共包含641个数据点，因为金融科技公司可能在不同的地区拥有独立且多样的子公司和运营实体。亚太（APAC）地区在数据样本中占最大的比例（27%），这可能是因为该地区的庞大人口以及一些世界上增长最快的金融科技公司的所在地。欧洲紧随亚太地区之后，占比23%。拉丁美洲和加勒比海地区（LAC）以及撒哈拉以南非洲地区（SSA）分别贡献了调查响应的18%和15%。样本中还包含 包括中东和北非(MENA) 以及美国和加拿大(分别为 9 ％ 和 8 ％) 。 研究发现，新加坡、英国、美国和印度等充满活力的枢纽城市已经孕育出蓬勃发展的金融科技企业总部集群。此外，在受访国家中，金融科技公司在运营方面最重要的国家包括美国、英国、新加坡、墨西哥和印度。金融科技公司正在不断扩大跨境业务，主要是在其总部所在的同一地区开展业务。然而，美国和英国的金融科技公司在撒哈拉以南非洲地区的运营模式中，数字支付/汇款业务模式尤为突出。 商业模式 由保险科技占17%，而数字资本筹集和数字银行及储蓄分别占调查响应的14%和12%。 这份报告专注于五个面向零售的金融科技业务垂直领域。数字支付垂直领域是最大的，占总回应的30%。这种商业模式多年来引领了金融科技的增长（约占2000年以来累计风险投资总额的25%），并在新冠肺炎疫情期间得到了进一步提升，并预计将在2030年仍然是最大的金融科技领域。3数据样本中的第二大商业模式是数字贷款(27%) ，其次是 作为调查主要关注全球领先的金融科技公司，这些公司自然更有可能是中型或大型企业，而非小型或微型公司。因此，样本中有43%的公司报告称拥有250名及以上全职员工。其他所有 segment 的占比均低于18%，其中7%的受访金融科技公司报告称员工数量少于10人。 1Fintech 市场表现 金融科技行业在客户数量上持续增长，凸显了对金融科技服务的持续兴趣。 整体客户增长 2022年，行业展现了持续强劲的客户增长，平均增长率超过50%，突显了对金融科技服务的持续兴趣。然而，从2020-21年至2021-22年的年度增长率略有下降，从55%降至52%（参见图3），这可能反映了新冠肺炎疫情期间金融科技服务的强劲采用率，并暗示随着疫情逐渐平息，客户行为出现了一定的临时性转变。这一下降也凸显了某些金融科技市场细分领域在后疫情经济环境下的挑战，尤其是在全球风险投资行业中，已经经历了显著的起伏波动，特别是在