市场需求处于平淡期 原油价格短期震荡运行

核心观点与关键数据

• 欧美原油期货价格下挫：2月6日，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年3月期货结算价70.61美元/桶，下跌0.42美元（0.59%），交易区间70.43-71.85美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年4月期货结算价74.29美元/桶，下跌0.32美元（0.43%），交易区间74.10-75.40美元。
• 美国原油产量增长放缓：2023年美国原油日产量增长160.5万桶，2024年预计降至73.4万桶；渣打银行预测2025年增长36.7万桶，2026年进一步放缓至15.1万桶。
• 美国原油及汽油库存增加：截至1月31日当周，美国原油库存总量增长891.4万桶至8.18854亿桶，商业原油库存增长866.3万桶至4.2379亿桶，汽油库存增长223.3万桶至2.51088亿桶。

后市展望

• 短期压制因素：欧佩克+按计划增产及石油需求平淡将压制油价；关税政策及地缘风险加剧波动，推迟加征关税利空油价，对重质油生产国的制裁则推动油价上涨。
• 远期趋势：OPEC+与非OPEC增产争夺市场份额，地缘风险平息后市场重回基本面；全球经济增长及石油需求受特朗普关税政策影响，欧美原油期货远期承压。

关联品种

• 原油 - 广金期货