金工定期报告：“重拾自信2.0”RCP因子绩效月报

2025-02-07 高子剑,庞格致东吴证券 Man💗

核心观点：本报告探讨了基于行为金融学中“过度自信”预期偏差的创新性选股因子——RCP因子，并对其绩效进行了回顾和分析。报告首先介绍了RCP因子的构建逻辑，即通过计算利好超涨和股价回调的时间点差距构造第一代过度自信因子CP，再剔除日内收益后得到第二代重拾自信因子RCP。
关键数据：在2014年2月至2025年1月的回测期内，以全体A股（剔除北交所股票）为样本，“重拾自信2.0”RCP因子10分组多空对冲的年化收益为19.44%，年化波动为7.60%，信息比率为2.56，月度胜率为79.55%，月度最大回撤为5.89%。
1月份绩效：在全体A股中，1月份“重拾自信”10分组多头组合的收益率为-1.26%，10分组空头组合的收益率为-3.11%，10分组多空对冲的收益率为1.84%。
研究结论：RCP因子在回测期内表现出优异的选股能力，其组合表现明显优于传统组合方式。报告强调模型所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化，单因子的收益可能存在较大波动，实际应用需结合资金管理、风险控制等方法。