煤焦晨报：需求稳中有增 盘面震荡运行

核心观点
春节假期期间，国内煤焦市场呈现弱稳运行态势，焦钢企业多维持节前生产节奏。节前焦炭现货价格完成第7轮提降，累计下跌350-385元/吨。国务院关税税则委员会宣布自2月10日起对美煤、液化天然气加征15%关税，但我国自美进口煤炭占比极低（仅2.23%），其中炼焦煤占比8.73%，实际影响有限。

关键数据

• 焦炭现货价格：节前累计提降350-385元/吨（第7轮提降落地）
• 钢厂铁水产量：本周228.44万吨（环比增2.99万吨，同比增4.36万吨）
• 焦精煤产量：日均46.9万吨（同比下降21.6万吨）
• 美煤进口数据：2024年总量1213.11万吨（占比2.23%），炼焦煤占比8.73%

供需分析

• 需求端：钢厂利润好转，高炉检修结束推动铁水产量回升，炉料需求好于去年同期。
• 供应端：煤矿放假导致焦精煤产量下降，蒙煤进口2月份恢复通关，但短期供应受假期影响阶段性收缩，整体库存充足。

研究结论
短期需求稳中有增，焦煤供应受假期因素阶段性下降，但库存无忧，需关注节后供应恢复节奏。后期需关注钢厂高炉开工变化及进口煤通关情况。

投资建议
煤焦盘面震荡运行，建议关注需求端变化及供应恢复节点。