格林大华期市早班车-白糖红枣（20250207）

核心观点与关键数据

白糖（SR505）

• 行情复盘：昨日SR505合约小幅回落，收盘价5863元/吨，跌幅0.27%。
• 重要资讯：
  • ICE原糖收盘价19.53美分/磅，跌幅1.06%。
  • 泰国2024/25榨季累计产糖526.34万吨，同比增9.88%。
  • 印度马邦糖厂收榨9家，同比增4家，产糖586万吨，同比减112万吨。
  • 巴西中南部1月下半月产糖0.9万吨，同比降79.06%。
  • GreenPool预计2025/26榨季全球糖市小幅过剩。
  • 广西2024/25榨季累计产混合糖481.70万吨，同比增107.91万吨，产销率49.43%。
• 市场逻辑：外盘上涨遇套保压力，巴西新季产量预期主导；内盘消息真空，白糖累库期，新糖供应增速放缓，短期缺乏刺激，中长期偏空。
• 交易策略：SR505合约前期多单止盈，未入场者等待做空机会。

红枣（CJ505）

• 行情复盘：CJ505合约宽幅震荡，收盘价9510元/吨，涨幅2.31%。
• 重要资讯：
  • 样本点物理库存10535吨，环比降0.61%。
  • 参考价超特10.70-12.00元/公斤，特级8.80-10.00元/公斤等。
• 市场逻辑：节后补货需求存在，但加工厂复工率低，消费平淡，预计政策刺激或对价格有支撑。
• 交易策略：CJ505合约短期冲高空间有限，短期观望。

研究结论

• 白糖：短期偏空，关注宏观扰动；中长期供需过剩预期持续。
• 红枣：短期震荡，政策刺激或提供支撑，但消费复苏缓慢。