航运日报
航运日报 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 研究员：黄莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 联系方式：:huangying_qh1@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 停火协议进展曲折复航预期削弱带动EC盘面大幅回升，远月合约2512盘中触及涨停。从盘面表现来看，2/6日，EC2504收盘报1473点，较上一日收盘价+7.24%。1/24日发布的SCFI欧线报2147美金/TEU，环比-5.79%。2/3日发布的最新一期SCFIS欧线报2274.32点，环比-11.5%，基本符合预期。 【逻辑分析】 现货运价方面，现货仍处下跌通道中，2月现货报价持续走低，昨日MSK盘后调降WK7上海至欧基港至2200美金/FEU，较上轮调降300美金并放出WK8报价2200美金，关注后续市场订舱情况；其他船司方面，HPL2月集量特价2300美金；MSC降至2940，YML降至2800；EMC调降至3400附近；ONE2月线上降至2800；CMA线上2月底降至2935美金，线下2月降至2800美金附近；COSCO2月线上仍报3500美金，HMM2月初线上降至2700，OOCL2月下半月线上降至2700，线下报价2600；EMC 2月中旬天津至欧基港降至1400/2500，小柜不再征收超重附加费。从基本面看，需求端，春节前货量自高位回落，供给端，2月下半月开始运力部署较多，本期（2.3）上海-北欧航线1月度周均运力22.63万TEU，2025年2月新航线开启，2/3/4月月度周均运力为23.47/30.05/29.38万TEU，2月下半月开始运力增加较多。节后春节后工厂暂未开工货量仍处低位，预计2月下半月运价中枢继续下移。 【交易策略】 1.单边：现货跌幅超预期02估值仍有下移空间。远月走预期逻辑叠加反复博弈停火进展预计短期宽幅震荡。 2.套利：8-10正套可逢高止盈，后续短期仍维持区间逢低做多，滚动操作思路。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：美国1月ISM非制造业PMI52.8，预期54.3，前值54.1；美国1月标普全球服务业PMI终值52.9，预期52.9，前值52.8。 2.金十数据：欧元区12月PPI月率0.4%，预期0.5%，前值由1.60%修正为1.7%。 3.法国外交部:将继续反对违反国际法和任何单方面吞并约旦河西岸的企图的解决办法。 红海局势： 4.金十数据：2月5日，以色列总理内塔尼亚胡在五角大楼会见了美国国防部长海格塞斯。会谈中，海格塞斯批评拜登政府暂停对以色列的军援，称美国现在为以色列提供了此前不曾提供过的武器。内塔尼亚胡表示，以色列是美国“独特的”盟友。以色列并不介意独自去打击敌人。 5.金十数据：特朗普表示，希望美国“接管”并“长期拥有”加沙地带，不排除向该地区派兵。 6.金十数据：哈马斯对特朗普接管加沙言论予以“最强烈的谴责”。哈马斯官员称该组织准备好与美国对话。 7.英国金融时报：以色列总理内塔尼亚胡誓言要恢复哈以战争，为其迄今为止最明确的承诺，拒绝达成持久停火协议。 8.金十数据：胡塞拒绝特朗普的加沙计划，称美国是“种族灭绝的同谋”。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货运价指数：波罗的海干散货综合运价指数2月5日（周三）上涨，BDI上涨2.39%，至771点，BCI下跌3.79%，至812点，BPI上涨9.66%，至988点，BSI上涨2.31%，至619点。 即期运价：2月5日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报16.90美元/吨，环比-0.15%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报6.71美元/吨，环比+5.18%。周度运价数据，截至1月31日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报7.40美元/吨，环比上周+39.62%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报12.85美元/吨，环比上周-4.46%。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报17.40美元/吨，环比上周+0.29%，巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报5.75美元/吨，环比上周+15.00%，印尼萨马琳达-福州报4.45美元/吨，环比上周-0.67%，南非理查德-青岛报12.52美元/吨，环比上周-2.11%。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报30.25美元/吨，环比上周-5.26%。 干散货运输市场方面，海岬型船澳洲和巴西航线出现分化，澳洲市场货盘较为稳定，运价小幅上涨，巴西市场可用运力偏多，叠加运输需求不足，运价小幅下跌；巴拿马型船市场，煤炭和南美粮食询船增加，市场活跃度有所回升，运价上涨。短期来看，海岬型船运价目前已处较低位置，继续下行空间有限，但整体市场缺乏运输需求拉动，关注节后铁矿发运情况；巴拿马型船市场，整体市场运力供给充足，粮食和煤炭运输需求回暖，船东挺价积极。短期预计整体国际干散货运价市场震荡偏强。 二、行业资讯 1.Mysteel：2月5日，全国45个港口进口铁矿石库存总量15367.68万吨，环比增433.37万吨，45港日均疏港量268.67万吨，环比降61.46万吨。全国47个港口进口铁矿库存为16002.68万吨，环比增403.07万吨，日均疏港量285.17万吨降59.96万吨。 2.印度煤炭公司（Coal India Ltd.）公告显示，2025年1月份，印度煤炭公司煤炭产量为7780万吨，同比下降0.77%，环比中7.46%；煤炭销量为6860万吨，同比增长1.55%，环比持平。 3.巴西全国谷物出口商协会（Anec）基于船运计划数据预测，2月2日至2月8日期间，巴西大豆出口量为235.99万吨，上周为23.08万吨；巴西2月大豆出口量预计为 977万吨，去年同期为960万吨。 第三部分油轮运输 一、市场分析及展望 原油运价：2/5日波罗的海原油运输指数BDTI报900，环比+0.22%，同比-29.02%。成品油运价：2/5日波罗的海成品油运输指数BCTI报701，环比-1.96%，同比-37.74%。目前BDTI维持震荡偏强走势，VLCC受到美国对俄罗斯能源行业的严厉制裁影响、俄油影子船队趋严或将对原油油轮运价有所提振，预计未来油运供需或将好于市场预期。 二、行业资讯 1.记者今天从国家发展改革委了解到，2月6日24时新一轮成品油调价窗口开启。据国家发展改革委价格监测中心监测，本轮成品油调价周期内（1月16日—2月5日），国际油价震荡下降。按现行国内成品油价格机制测算，调价金额每吨不足50元，本次汽、柴油价格不作调整，未调金额纳入下次调价时累加或冲抵。（央视财经） 2.花旗能源策略师Francesco Martoccia在一份研究报告中表示，布伦特原油价格到下半年保持在每桶60-65美元的可能性越来越大。从第二季度到第四季度，非欧佩克+国家石油供应的增长仍将超过疲软的全球需求增长，石油市场将转为过剩。Martoccia仍然强烈认为，特朗普最终可能会对石油市场产生看跌影响。他指出，特朗普一直强调，降低能源价格是解决美国通胀等问题的核心办法。 3.花旗能源策略师Francesco Martoccia在一份研究报告中表示，布伦特原油价格到 下半年保持在每桶60-65美元的可能性越来越大。从第二季度到第四季度，非欧佩克+国家石油供应的增长仍将超过疲软的全球需求增长，石油市场将转为过剩。Martoccia仍然强烈认为，特朗普最终可能会对石油市场产生看跌影响。他指出，特朗普一直强调，降低能源价格是解决美国通胀等问题的核心办法。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、Clarksons 数据来源：银河期货、Clarksons 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799