航运日报
航运日报 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 期货从业证号： F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 研究员：黄莹 F03111919 投资咨询证号：Z0018607 联系方式：:huangying_qh1@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 现货调降略超预期带动近月盘面震荡下挫，远月合约仍受到复航预期压制。从盘面表现来看，2/5日，EC2504收盘报1373.6点，较上一日收盘价-9.63%。1/24日发布的SCFI欧线报2147美金/TEU，环比-5.79%。2/3日发布的最新一期SCFIS欧线报2274.32点，环比-11.5%，基本符合预期。今日MSK盘后调降WK7上海至欧基港现货报价至2200美金/FEU，较上轮调降300美金，并放出WK8上海至欧基港报价2200美金，关注后续市场订舱情况。消息面上，近期美国总统特朗普表示，在与以色列总理内塔尼亚胡的会晤中，我们讨论了如何确保消灭哈马斯。停火谈判和巴以局势仍不明朗，关注后续进展。 【逻辑分析】 现货运价方面，现货仍处下跌通道中，2月现货报价持续走低，今日MSK盘后调降WK7上海至欧基港至2200美金/FEU，较上轮调降300美金并放出WK8报价2200美金，关注后续市场订舱情况；其他船司方面，HPL2月集量特价2300美金；MSC降至2940，YML降至2800；EMC调降至3400附近；ONE2月线上降至2800；CMA线上2月底降至2935美金，线下2月降至2800美金附近；COSCO2月线上仍报3500美金，HMM2月初线上降至2700，关注后续现货下调速率。从基本面看，需求端，春节前货量自高位回落，供给端，2月下半月开始运力部署较多，本期（2.3）上海-北欧航线1月度周 均 运 力22.63万TEU，2025年2月 新 航 线 开 启 ，2/3/4月 月 度 周 均 运 力 为23.47/30.05/29.38万TEU，2月下半月开始运力增加较多。节后春节后工厂暂未开工货量仍处低位，现货运价预计仍处下跌通道，短期需关注2月运价下跌的速率和船司停航空班的动态。 【交易策略】 1.单边：现货跌幅超预期预计继续带动近月下跌，远月仍受复航预期压制。后续需关注下跌速率，取决于船司空班力度。 2.套利：8-10正套可逢高止盈，后续短期仍维持区间逢低做多，滚动操作思路。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.财政部：国务院关税税则委员会:经国务院批准，自2025年2月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税。对煤炭、液化天然气加征15%关税，对原油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征10%关税。 2.商务部：将美国PVH集团和因美纳公司列入不可靠实体清单，并对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制。 3.市场监管总局：因谷歌公司涉嫌违反反垄断法，市场监管总局依法对谷歌公司开展立案调查。 4.金十数据：1月财新中国制造业PMI录得50.1，制造业景气度仍连续第四个月维持在荣枯线上。 红海局势： 5.金十数据：卡塔尔呼吁以色列开启加沙停火协议第二阶段谈判。 6.金十数据：以色列将派代表团前往多哈，就加沙停火协议第二阶段进行谈判。 7.金十数据：2月4日，美国总统特朗普与以色列总理内塔尼亚胡在白宫举行双边会议，讨论加沙停火等问题。据悉，双方讨论了加沙停火协议的谈判、释放被扣押人员以及新武器运输等问题。 8.金十数据：美国国家安全顾问沃尔茨表示，必须现实地看待重建加沙的时间表，目前考虑在10至15年的时间框架内进行重建。此外还表示，美国不会停止对以色列的武器销售。 9.金十数据：以军称继续在黎巴嫩南部展开行动；黎巴嫩指控以色列持续违反停火协议。 10.金十数据：特朗普称无法保证加沙停火将会持续。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货运价指数：波罗的海干散货综合运价指数，2月4日（周二）BDI报753点，较节前1月27日下跌1.05%，BCI报844点，较节前下跌11.90%，BPI报901点，较节前上涨18.71%，BSI报605点，较节前下跌3.82%。 即期运价：2月4日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报16.92美元/吨，环比-0.70%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报6.38美元/吨，环比+1.67%。周度运价数据，截至1月31日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报7.40美元/吨，环比上周+39.62%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报12.85美元/吨，环比上周-4.46%。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报17.40美元/吨，环比上周+0.29%，巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报5.75美元/吨，环比上周+15.00%，印尼萨马琳达-福州报4.45美元/吨，环比上周-0.67%，南非理查德-青岛报12.52美元/吨，环比上周-2.11%。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报30.25美元/吨，环比上周-5.26%。 干散货运输市场方面，春节假期国际干散货运输市场整体较为平静，海岬型船市场方面，市场询船较少，活跃度较低，运价下跌；巴拿马型船市场上周临近周末市场活跃度有所好转，运价回升。短期来看，海岬型船运价目前已处较低位置，继续下行空间有 限，市场缺乏运输需求拉动，关注节后铁矿发运情况；巴拿马型船市场，整体市场运力供给充足，节后市场活跃度或会有所提升，关注南美粮食发运情况。短期预计整体国际干散货运价市场呈震荡走势。 二、行业资讯 1.国务院关税税则委员会自2月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税，对煤炭、液化天然气加征15%关税；对原油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征10%关税。 2.2025年01月27日-02月02日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2770.4万吨，环比增加901.7万吨。澳洲发运量2067.1万吨，环比增加832.5万吨，其中澳洲发往中国的量1744.8万吨，环比增加776.7万吨。巴西发运量703.2万吨，环比增加69.0万吨。 3.2月3日，据外媒消息，印尼能源和矿产资源部部长巴赫利尔·拉哈达利亚表示，将考虑在全球煤炭交易中使用国内动力煤标杆价（HBA）。据悉，HBA价格由印尼能源与矿产资源部每月发布，而ICI价格则由印尼煤炭工业协会（PT Coalindo Energy）和英国的阿格斯（Argus Media）共同制定。 4.印尼能源部：印尼2024年煤炭产量达到8.36亿公吨，超过7.1亿公吨的目标。 第三部分油轮运输 一、市场分析及展望 原油运价：2/4日波罗的海原油运输指数BDTI报898，环比+1.93%，同比-28.45%。成品油运价：2/4日波罗的海成品油运输指数BCTI报715，环比-0.83%，同比-35.18%。目前BDTI维持震荡偏强走势，VLCC受到美国对俄罗斯能源行业的严厉制裁影响、俄油影子船队趋严或将对原油油轮运价有所提振，预计未来油运供需或将好于市场预期。 二、行业资讯 1.阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至2月5日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为1832.8万桶，比前一周减少53万桶。其中轻质馏分油库存增加88.1万桶至833.9万桶，中质馏分油库存减少89万桶至184.1万桶；重质残渣燃料油库存减少52.1万桶至814.8万桶。 2.假期期间，汽油整体需求表现尚可，主要受公众出行范围扩大，需求消耗速率加快支撑，下游以消耗前期备货库存为主，柴油方面虽终端消耗有限，但基本以低库存运行为主，因此节后下游存备货需求，对市场价格存支撑。但考虑原油走势并不乐观，本轮调价搁浅预期初显，且下一轮调价预期以负值开局，对市场价格形成明显压制，市场观望情绪难消。综合考量，预计节后汽柴油价格以稳中偏弱运行为主，下游维持中低位库存运行为先。（卓创资讯） 3.美国总统特朗普于周二签署总统备忘录，重新实施针对伊朗的严格政策，旨在阻止该国获得核武器并限制其石油出口。特朗普表示，如果伊朗进行报复并试图对其进行刺杀，伊朗将会被彻底摧毁。特朗普还表示，愿意与伊朗总统进行会谈，将与伊朗方面进行接触。 4.伊拉克高级石油官员：英国石油公司将在2-3年内将基尔库克项目的石油生产能力提高到45万桶/日。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、Clarksons 数据来源：银河期货、Clarksons 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799