【生猪日报】出栏逐步恢复 现货价格小幅回落

生猪日报（2025年2月5日）

核心观点

• 全国生猪价格整体小幅回落，出栏逐步恢复，价格下跌压力增加。
• 规模企业出栏量增加，但总体供应仍未恢复至正常水平。
• 市场标猪供应相对充足，普通养殖户出栏变化有限。
• 二次育肥入场略有增多，前期二育出栏较多，价格触底后可能增加入场积极性。
• 今日期货反弹较多，主要关注二育入场影响，但二育对总体供需格局改变有限。

关键数据

• 现货价格：全国均价15.66元/头，较昨日下跌0.16元/头。
  • 主要地区价格小幅回落，河南、山西、湖北等地价格下跌。
  • 仔猪价格529元/头，母猪价格1642元/头。
  • 现货养殖利润（自繁自养）134.32元/头，较昨日下降23.00元/头。
  • 屠宰量8523头，较昨日增加1046头。
• 期货价格：LH主力合约贴水状态，今日期货反弹较多。
  • LH01合约13975元/吨，较昨日上涨395元/吨。
  • LH03合约13385元/吨，较昨日上涨350元/吨。
• 基差：现货基差较昨日有所扩大。

研究结论

• 近期猪价反弹主要因出栏减少，但随着出栏恢复，现货压力可能增加。
• 二育入场对价格影响有限，但需关注其持续性。
• 期货方面仍以偏震荡为主，建议关注二育入场带来的影响。

交易策略

• 单边：近月关注二育持续性，大方向以偏震荡为主。
• 套利：观望。
• 期权：卖出宽跨式。