市场表现
2月5日，A股市场呈现分化走势，上证指数下跌0.65%，深成指上涨0.08%，创业板指微跌0.04%，科创50指数上涨2.9%。市场成交额13,003亿元，较前日减少1,727亿元。行业板块方面，计算机、传媒、电子领涨，综合、煤炭、建筑材料领跌。个股涨跌比3,433:1,850:112。机构资金净流入228.2亿元，显示资金回流明显。
基本面
央行开展6,970亿元7天逆回购操作，利率1.5%，与前期持平；14,135亿元14天逆回购到期。中长期资金入市政策落地，大盘股指企稳。
基差分析
IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为49.24、46.59、6.28、2.94点，基差年化收益率分别为-6.34%、-6.29%、-1.25%、-0.87%，三年期历史分位数分别为40%、33%、44%、38%。基差回归正常区间。
交易策略
节后资金回流驱动结构性行情持续，短期美国关税政策不确定性或推升现货市场波动。中长期看，沪深300指数上方空间较大，建议逢低配置。
风险提示
美国关税政策不确定性。
