有色日报：节后铜铝镍偏弱震荡

有色日报 节后铜铝镍偏弱震荡 有色金属 核心观点 沪铜 今日沪铜主力期价低开后围绕7.53万一线窄幅震荡，沪铜持仓量小幅上升。春节假期间，海外市场主要是美联储议息会议和美国对外加征关税。1月议息会议维持利率不变，符合市场预期。且整体美联储表现鹰派，利好美元，利空铜价。2月1日，美国对外加征关税，美元指数冲高回落，铜价触底回升，同时LME有色板块也处于企稳回升的状态。国务院关税税则委员会4日发布公告表示，经国务院批准，自2025年2月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税。贸易摩擦的逐步兑现使得市场处于全球再通胀交易中，铜价金融属性较强，或偏强运行。 姓名：何彬宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873邮箱：hebin@bcqhgs.com 沪铝 今日沪铝小幅冲高回落，持仓量持续上升。春节假期间，海外市场主要是美联储议息会议和美国对外加征关税。铝价先抑后扬，整体较节前并没有明显变化。铝价金融属性相对较弱，短期受通胀交易利好影响较小。且此前出口退税取消政策已对需求端有过冲击，所以整体近期表现较为平稳。Mysteel电解铝库存由节前的49.7万吨上升至66.1万吨，整体库存处于往年同期水平，可持续关注季节性累库动态。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 沪镍 今日镍价震荡偏弱运行，持仓量持续上升。春节假期间，海外伦镍一度下挫至15000美元一线，随后触底反弹。mysteel报道，供应端：原生矿供应量降至年内低点；进口供应亦在年内低点。需求端：镍铁冶炼厂、不锈钢厂普遍停工检修，镍矿消耗量大幅下降。整体产业供需双弱。技术层面，海外伦镍下挫至1月低点附近后触底回升，有较强的技术支撑，沪镍可关注11月以来震荡区间底部支撑。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 据国家统计局数据显示，2024年，有色金属冶炼和压延加工业实现营业收入86019.1亿元，同比增长16.1%；营业成本79967.2亿元，同比增长15.4%；利润总额3320.9亿元，同比增长15.2%。 2024年，有色金属矿采选业实现营业收入3769.9亿元，同比增长8.9%；营业成本2317.7亿元，同比增长5.3%；利润总额917.9亿元，同比增长17.3%。 ➢铝 2月5日，Mysteel电解铝库存为66.1万吨，较27日累库16.4万吨。 ➢镍 2月5日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2503合约。金川电解主流升贴水+2150元/吨，价格125800元/吨；俄罗斯镍主流升贴水0元/吨，价格123650元/吨；挪威镍主流升贴水+3550元/吨，价格127200元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格122750元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。