饲用豆粕减量替代影响分析
饲用豆粕减量替代影响分析 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing015010@gtjas.com 报告导读： 我国饲用豆粕添加比例受到政策和市场因素共同影响，2025年豆粕添加比例预计平稳。1）政策端：2018年以来我国饲用豆粕减量替代持续推进、饲料中豆粕添加比例不断下降。2023年4月农业农村部《饲用豆粕减量替代三年行动方案》提出：在确保畜禽生产效率保持稳定前提下，力争饲料中豆粕用量占比每年下降0.5个百分点以上，到2025年饲料中豆粕用量占比从2022年14.5%降至13%以下。2020年～2023年我国饲料中豆粕添加比例持续下降、2023年降至13%，提前达到政策目标。2024年豆粕添加比例可能同比微降，符合政策目标。2）市场端：饲用豆粕添加比例主要受到豆粕价格和养殖利润等因素影响。一般而言，饲料中豆粕用量比例与豆粕价格呈现反向关系：当豆粕价格（绝对价格及与替代品相对价格）偏低、豆粕添加比例上升；反之，当豆粕价格偏高，添加比例下降。此外，豆粕添加比例与生猪养殖利润、生猪价格呈现正向关系：当生猪养殖利润和猪价较高时，添加比例上升，反之则下降。3）结合政策和市场因素，2025年饲料中豆粕添加比例预计平稳。从政策目标角度，2023～2024年豆粕添加比例均已提前完成政策目标，若2025年豆粕添加比例基本持平2024年，亦符合政策目标。从市场角度，目前豆粕具有价格优势：豆粕绝对价格、豆粕与多数替代品（菜粕、葵花籽粕、玉米酒糟、棕榈粕、米糠粕）价差均处于近几年来偏低水平。氨基酸价格方面，赖氨酸（70%L）、色氨酸和缬氨酸价格处于近几年偏低水平，蛋氨酸、苏氨酸价格偏高。生猪价格处于2023年以来均值水平、生猪养殖虽有利润、但空间不大。综合来看，目前豆粕具备价格优势，有利于饲料中添加比例稳定、或稳中略增。4）若饲用豆粕用量下降、国内豆粕供应剩余，可考虑出口路径解决豆粕过剩问题。豆粕是大豆压榨制油副产品，豆油是我国最大的植物油品种，豆油稳定生产可保障国内油脂供应稳定。为了豆油生产而进行大豆压榨，豆粕作为副产品伴随而生、但豆粕饲用需求面临减量替代趋势，国内豆粕供应有可能过剩。面对这种情况，可增加出口来解决国内豆粕供应过剩问题。（个人观点，仅供参考，上述内容在任何情况下均不构成投资建议） （正文） 1.饲用豆粕减量替代政策指引 2018年以来，我国持续推进饲用豆粕减量替代工作。1）2018年饲料工业协会出台饲料团体标准，下调饲料蛋白水平推荐量。2018年10月26日，我国饲料工业协会出台《仔猪、生长育肥猪配合饲料》、《蛋鸡、肉鸡配合饲料》团体标准（2018年11月1日实施），该团体标准将猪配合饲料中的蛋白水平推荐量下调1.5％，禽类下调1％1。2）团标上升为国标，饲用豆粕减量替代技术方案不断出台。2020年农业农村部在组织研究建立低蛋白日粮技术体系基础上，修订发布《仔猪、生长育肥猪配合饲料》国家标准（GB/T 5915-2020），育肥猪全程饲料平均蛋白水平最低为12.6%、最高为14.9%2。2021年4月《猪鸡饲料玉米豆粕减量替代技术方案》发布，明确在猪饲料中豆粕减量5％～10％，在肉鸡饲料中豆粕减量15％3。2022年饲料工业协会出台《生猪低蛋白低豆粕多元化日粮生产技术规范》团体标准、2023年12月全国畜牧总站发布《猪、肉牛、肉羊和草鱼饲用豆粕减量替代技术要点》、2024年12月发布《肉鸡、蛋鸡、肉鸭和奶牛饲用豆粕减量替代技术要点》等。3）饲用豆粕减量替代目标明确：2025年豆粕用量降至13%以下。2023年4月农业农村部出台《饲用豆粕减量替代三年行动方案》提出：在确保畜禽生产效率保持稳定前提下，力争饲料中豆粕用量占比每年下降0.5个百分点以上，到2025年饲料中豆粕用量占比从2022年14.5%降至13%以下4。4）粮食节约、养殖业节粮行动持续推进。2021年10月底中共中央办公厅、国务院办公厅印发《粮食节约行动方案》5，提出“加强饲料粮减量替代。推广猪鸡饲料中玉米、豆粕减量替代技术，充分挖掘利用杂粮、杂粕、粮食加工副产物等替代资源。加快推广低蛋白日粮技术，提高蛋白饲料利用效率，降低豆粕添加比例。”2024年11月中共中央办公厅、国务院办公厅发布《粮食节约和反食品浪费行动方案》提出“深入推动饲料粮减量替代”6。2025年1月农业农村部发布《关于实施养殖业节粮行动的意见》提出“全面推广低蛋白多元化饲料配制技术”7。 2.饲用豆粕减量替代技术要点 饲用豆粕减量替代技术是基于畜禽（生猪、肉鸡、肉牛、肉羊）营养需要和饲料原料营养价值精准评价，以能氮平衡技术为核心，辅以多元化日粮配制技术、饲料精准配制高效加工技术等配套技术形成的一个技术体系，达到豆粕减量替代目标8。如前所述，近几年我国饲用豆粕减量替代技术方案不断出台。本部分主要介绍“猪饲用豆粕减量替代技术要点”，因为猪养殖饲料消耗量占我国养殖业饲料消耗总量40%以上，是饲用豆粕消耗的主体。据新闻讯9，国家生猪产业技术体系《生猪养殖提质增效降本技术指导意见》指出，生猪对蛋白的需求实际是对氨基酸的需求。实践证明，通过在饲料中添加使用工业合成氨基酸，补足原料中的短板营养元素，能够有效降低饲料中蛋白用量，提高饲料蛋白利用效率。据2023年12月全国畜牧总站出台文件《猪、肉牛、肉羊和草鱼饲用豆粕减量替代技术要点》指出，基于猪高效生产的营养需要和饲料原料营养价值精准评价，以净能体系、氨基酸平衡和能氮平衡为核心，辅以杂粮杂粕多元化应用技术，形成猪低蛋白低豆粕多元化日粮配制技术。 猪低蛋白低豆粕多元化日粮技术。1）豆粕替代原料的营养特性不同，根据情况确定适宜添加量。以净能值和可消化氨基酸等关键参数为基础，在补充赖氨酸、蛋氨酸、苏氨酸和色氨酸等合成氨基酸基础上，确定不同杂粮杂粕在猪不同生理阶段的适宜添加量。2）豆粕替代原料使用限量。根据不同饲料原料特性，确定棉籽粕、菜籽粕、花生粕、葵花籽仁粕、芝麻粕、亚麻粕、玉米蛋白粉等蛋白质饲料原料在猪饲料中最高推荐使用量（见表4）。3）豆粕使用限量。豆粕含量并非日粮饲喂效果的决定性指标，通过添加合成氨基酸满足猪氨基酸营养需要，其他饲料原料可以部分或完全替代豆粕，以降低日粮豆粕的使用量。猪不同生理阶段日粮中豆粕使用限量可参考表5。4）猪低蛋白低豆粕多元化日粮的推荐配方。在准确分析饲料原料净能和标准回肠可消化氨基酸含量基础上，依据不同生理阶段的猪营养需要量以及豆粕替代原料的营养特性，通过合理利用杂粮杂粕等非常规饲料原料、添加不同种类的合成氨基酸，配制低蛋白低豆粕多元化日粮。不同生理阶段猪低蛋白低豆粕多元化日粮典型配方见表6和表7。 3.饲用豆粕减量替代实际情况 3.1近几年我国饲用豆粕消耗量和占比逐步下降 2020年～2023年我国养殖行业豆粕消耗量和占比逐步下降。据新闻资讯10，2020年～2023年我国养殖业饲料消耗量逐步增长：从2020年约3.95亿吨增长至2023年约4.88亿吨，但养殖行业豆粕消耗量却逐步下降：从2020年7000万吨下降至2023年约6350万吨，豆粕在饲料中占比同步下降：从2020年占比17.7%下降至2023年占比13%。 2024年我国饲用豆粕消耗量和占比预计微降。据第三方机构（钢联）调研数据（全国111家样本企业），2024年样本企业大豆压榨量、豆粕产量同比降幅约0.9%。国内生产豆粕基本为饲用、且不易保存，大豆压榨指标可以作为衡量豆粕饲用消费参考指标（即：大豆压榨出来的豆粕均被消费）。基于2024年大豆压榨（豆粕产量）同比微降，预计豆粕饲用消费同比微降。饲料产量方面，据统计局数据，2024年我国饲料累计数量约3.26亿吨，同比增幅约0.1%。结合上述两方面数据：2024年我国饲料产量同比微增、豆粕饲料消费微降，预计豆粕在饲料中用量比例微降。 资料来源：根据新闻整理，国泰君安期货研究 资料来源：根据新闻整理，国泰君安期货研究 资料来源：钢联，Wind，统计局，国泰君安期货研究 资料来源：钢联，国泰君安期货研究 规模饲料企业生产的配合饲料豆粕用量较低，养殖户自配料豆粕用量较高。据新闻讯11，2021年全国33家百万吨以上规模饲料企业生产的配合饲料中豆粕用量占比平均为11.8%。据2022年9月《农业农村部办公厅关于公布饲料中豆粕减量替代典型案例的通知》介绍，2021年豆粕减量使用的8家企业典型案例中，企业生产的配合饲料中豆粕平均用量约6.9%～12.1%，均低于养殖行业饲料豆粕平均用量15.3%。另据新闻讯12，2023年全国33家百万吨级企业生产的配合饲料中豆粕占比为10.8%，比全行业平均水平低2.2个百分点。据对江苏、山东、湖南3个省的179家养殖场（户）自配料的调研，90%以上采用传统高蛋白日粮，86%生猪育肥户自配料中豆粕用量在20%以上。由此，规模饲料企业生产的配合饲料豆粕用量较低，养殖户自配料豆粕用量较高。 杂粕饲料用量增加、小麦等能量原料替代增加，减少豆粕饲用需求，豆粕出口快速增加。1）杂粕饲用量增加。据饲料工业协会数据13，2021年～2023年配合饲料和浓缩饲料中菜粕、棉粕等其他饼粕用量均呈现增长趋势：这三年分别增长17.9%、11.5%和7.8%。2）小麦等能量饲料原料用量增加，间接减少豆粕用量。据饲料工业协会数据，2021年全国饲料生产企业玉米用量同比下降24.7%，小麦、稻谷、大麦、高粱等谷物原粮和麦麸、米糠等粮食加工副产物用量较快增加。2022年全国饲料生产企业玉米用量同比增加30.1%，小麦、大麦用量大幅减少，高粱用量大幅增加，麦麸、米糠、干酒精糟（DDGS）等加工副产品用量较快增加。2023年全国饲料生产企业玉米用量同比增加7%，在配合饲料中比例与上年持平。小麦、大麦用量大幅增加，稻谷、高粱用量减少。在能量饲料原料替代中，也会间接影响豆粕用量：如小麦蛋白含量高于玉米，当小麦替代玉米增加时、豆粕用量减少。3）豆粕饲用量减少、出口增加。据饲料工业协会数据，2021年豆粕用量比上年增加5.7%、小于工业饲料总产量增幅，在配合饲料和浓缩饲料中比例同比减少1.4%。2023年豆粕用量同比下降11.8%，在配合饲料和浓缩饲料中比例同比下降2.6%。据海关数据，2023～2024年我国豆粕出口数量同比大幅增长：2023年豆粕出口约89万吨、同比增幅约107%；2024年我国豆粕出口约159.9万吨，同比增幅约80%。 资料来源：饲料工业协会，国泰君安期货研究 资料来源：Wind，海关总署，国泰君安期货研究 3.2豆粕饲用添加比例市场影响因素分析 从市场因素角度，豆粕饲用添加比例受到豆粕价格、养殖利润等因素影响。1）豆粕价格（绝对价格、与替代品相对价格）。当豆粕价格偏低时、添加比例上升；反之则下降。据饲料工业协会关于配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比数据（用作“饲料中豆粕添加比例”参考指标）、据Wind关于豆粕价格（全国均价）、广东地区豆粕、菜粕价格数据，我们将几组数据对比，可以发现：①2021年～2024年大部分时间内，豆粕饲用添加比例与豆粕价格呈现反向关系：豆粕价格下降、饲用添加比例上升；反之，价格上升、比例下降。②2021年～2024年部分时间内，豆粕饲用添加比例与豆粕-菜粕价差呈现反向关系：豆粕-菜粕价差下降（豆粕具有价格优势），豆粕饲用添加比例上升；反之，价差上升、比例下降。2）生猪养殖利润、生猪价格。生猪养殖利润、猪价偏高，有利于豆粕添加比例上升。我们将“配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比”和“生猪养殖利润”及“生猪价格”对比，可以发现：2021年～2024年部分时间内，两者具有一定的正向关系：生猪养殖利润、猪价上升，有利于豆粕添加比例上升。尤其是在养殖利润和猪价较高的时候，养殖利润和猪价对于豆粕添加比例提升较为明显。如：2021年3月～10月生猪价格和养殖利润持续且较大幅度上升，豆粕饲用添加比例也呈现上升趋势。 资料来源：饲料工业协会，Wind，国泰君安期货研究 资料来源：饲料工业协会，Wind，国泰君安期货研究 图
