楼市环比继续降温

able_Summary]地产周速达|四句话看透本周地产变化 在前一周二手房周成交面积环比增长4%后，本周二手房周成交面积转跌，环比下滑6%，相当于2024年高点的72%。同比来看，1月第三周同比增速仍然较高，较2024年同期增长36%，较2015-2023年同期均值增长80%。 二手房成交面积下滑主要受二线城市影响，京沪深周成交仅小幅下滑1%。二线城市整体周成交环比下滑14%，青岛、杭州、苏州、厦门、南宁周成交环比均下滑，其中苏州周成交环比下滑29%，跌幅最大。京沪 深中，上海表现相对较好，周成交环比增长7%，而北京、深圳周成交环比分别下滑6%、8%。对比2024年周成交高点，京沪深周成交面积约相当于2024年高点的78%，而二线相当于高点的58%。 新房方面，周成交面积在跨年周冲高后，连续下跌两周，1月第三周周成交面积环比下滑9%，降幅收窄39个百分点，周成交面积相当于2024年高点的54%。同比来看，较2024年同期小幅增长7%，但较2015-2023年同期均值低45%。 京沪深在跨年周冲高后，周成交面积先下滑一周，本周环比小幅增长2%（受上海提振），表现强于二线、三线。1月第三周上海新房热度不减，周成交面积环比增长11%，而深圳和北京环比跌幅分别为1%、6%。二、三线环比跌幅分别为16%、5%。对比2024年周成交高点，京沪深、二线、三线本周新房周成交面积分别相当于高点的66%、45%、23%。 风险提示 地产政策出现超预期调整。以旧换新政策落地不及预期。 联系人：洪青青邮箱：hongqq@hx168.com.cn 注：2025年数据量偏少，图中用圆圈代替资料来源：WIND，中指院，华西证券研究所 注：2025年数据量偏少，图中用圆圈代替资料来源：WIND，华西证券研究所 北上深观察|1月第三周京深二手房、新房周成交环比均下滑，上海环比双增 1月第三周（1月10-16日），上海二手房、新房周成交环比均增长，北京、深圳二手房、新房周成交环比均下滑。与2024年高点相比，京沪深三城二手房、新房分别相当于高点的70%-85%、50%-65%。 数据上，二手房方面，上海二手房周成交面积环比增长7%，是2024年高点的84%。而北京、深圳周成交面积环比分别下滑6%、8%，分别是2024年高点的71%、73%。与12月“非月末周”均值相比，上海、北京、深圳周成交面积均下滑，降幅分别为14%、23%、19%。 新房方面，上海周成交面积环比增长11%，是2024年高点的52%。而北京、深圳周成交面积环比分别下滑6%、1%，分别是2024年高点的63%、57%。与12月“非月末周”均值相比，上海、北京、深圳周成交面积均下滑，降幅分别为11%、13%、38%。 资料来源：WIND，华西证券研究所 资料来源：WIND，华西证券研究所 资料来源：WIND，华西证券研究所 资料来源：WIND，华西证券研究所 资料来源：WIND，华西证券研究所 资料来源：WIND，华西证券研究所 房价观察|12月一线城市二手房住宅价格环比增长0.3%，环比已连续增长3个月 我们主要观察二手房价，因新房价格受推盘区域影响，波动往往较大。本周更新的是国家统计局公布的二手房价格指数（月度）、Wind披露的二手房出售挂牌价指数（周度）。 国家统计局公布的房价指数目前更新至12月。环比方面，12月一线城市二手房住宅价格指数环比增长0.3%， 自2024年10月以来连续3个月环比增长。北京、上海、深圳环比涨幅分别为0.5%、0.9%、0.1%，广州环比下滑0.3%。 同比方面，12月一线城市二手房住宅价格指数同比下滑6.7%，降幅较11月收窄1.3个百分点。一线城市二手房住宅价格指数自2023年6月以来连续19个月同比均下滑，但自2024年10月以来连续3个月降幅收窄。北京、上海12月二手房住宅价格指数同比降幅相对偏低，分别为4.5%、3.4%，降幅分别收窄1.7个百分点、1.5个百分点，广州、深圳同比降幅相对偏高，分别为10.9%、8.0%，降幅均收窄1.0个百分点。 资料来源：WIND，华西证券研究所 资料来源：WIND，华西证券研究所 WIND数 据显示，1月6-12日，上海、北京二手房挂牌价周环比分别增长0.26%、下滑0.04%。与“924”政策前一周相比，均下滑，上海、北京二手房挂牌价分别下滑2.3%、3.0%。与一个月之前相比，也均下滑，上海、北京二手房挂牌价分别下滑0.1%、0.6%，房东议价权仍偏弱。 资料来源：WIND，华西证券研究所 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 评级说明 行业评级标准 华西证券研究所： 地址：北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址：http://www.hx168.com.cn/hxzq/hxindex.html 华西证券免责声明 华西证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司签约客户使用。本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户。 本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载资料、意见以及推测仅于本报告发布当日的判断，且这种判断受到研究方法、研究依据等多方面的制约。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及预测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者需自行关注相应更新或修改。 在任何情况下，本报告仅提供给签约客户参考使用，任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在任何情况下，本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标、财务状况或需求，不能作为客户进行客户买卖、认购证券或者其他金融工具的保证或邀请。在任何情况下，本公司、本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任。投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为，与本公司、本公司员工及其他关联方无关。本公司建立起信息隔离墙制度、跨墙制度来规范管理跨部门、跨关联机构之间的信息流动。务 请投资者注意，在法律许可的前提下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的前提下，本公司的董事、高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为华西证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。