石头科技机构调研纪要

调研日期: 2025-01-06 北京石头世纪科技股份有限公司(Roborock)成立于2014年,是一家专注于智能清洁机器人及其他智能电器研发和生产的公司。该公司集结了一群有梦想的科技实干家,在人工智能、软件算法、电子工程、机械结构设计与供应链管理等多个领域拥有丰富的创新和实践经验。如今,石头科技已成为一家全球性公司,产品遍布全球100多个国家和地区。该公司于2020年2月登陆上交所科创板,未来将继续探索改善人类生活的前沿科技,致力于用创新简化生活。 一、公司经营情况 北京石头世纪科技股份有限公司(以下简称“石头科技”或“公司”)于2014年7月在北京成立,公司致力于用创新简化生活。公司主营业务为智能清洁机器人等智能硬件的设计、研发、生产和销售,其主要产品包括智能扫地机器人、洗地机、洗烘一体机及其他智能电器。 公司2024年前三季度共实现营业收入约70.07亿元,较上年同期增长23.2%;第三季度单季度收入25.91亿元,较上年同期增长11.9%。第三季度,国内市场受益于新品驱动,收入增速得到明显提升。海外欧洲市场收入出现下滑,主要是受到销售结构调整的影响,以往公司通过线下渠道收入占比较大,目前公司正在向自营销售转移,在不同销售模式下,收入确认方式和时点不同,对公司第三季度销售收入带来一定波动。 国内市场,“双十一”大促叠加国补政策的刺激,扫地机在第一波销售量已经达到首发产品的三倍以上,市场占有率进一步提升,公司品牌持续霸榜京东清洁电器榜。同时,公司的洗烘一体机品类也冲入热销榜单,“双十一”整体表现优异,较“618”大促有进一步提升。在海 外市场,公司继Prime Day 2.0较上年取得亮眼的增长后,在本年度海外“黑五”及“网一”等大促节点继续取得突破。公司2024年前三季度归母净利润14.72亿元,较上年同期增长8.2%,扣非净利润11.86亿元,较上年同期下降5.4%;Q3单季度归母净利润3.51亿元,较上年同期下降43%,扣非净利润3.25亿元,较上年同期下降45%。净利润下滑,一方面,是由于公司采取更积极的产品策略和营销策略,公司加大了品牌宣传投入,增加品牌曝光,提高品牌声量,打造更强的品牌力;另一方面,是海外销售结构调整,带来收入确认的调整,净利率较高的欧洲地区收入错期,对整体收入和利润带来一定影响。 公司正处于从高净利率向高收入增长过渡的过程中,通过前期潜心打造组织能力,保证公司可以在现阶段加大投入并实现快速增长的转化,近期公司在海内外的大促活动表现也从侧面对此进行了印证。今年以来,公司在保持持续加大研发投入的同时,也增加了销售费用的投入,以保证未来的高速成长,也进一步提升石头科技从小家电品牌升级为大众品牌的可能性。 二、交流环节 问题1:公司2024年整体的销售情况如何? 回复:尊敬的投资者,您好。 2024年前三季度业务经营情况,公司已经在定期报告中及时披露了公司在业务发展、管理思路和财务表现等方面的具体情况。公司2024年前三季度共实现营业收入约70.07亿元,较上年同期增长23.2%,业务规模持续增长。第四季度是全年重要的销售节点,全球范围迎来年末大促时点,公司采取了更加积极的产品策略和市场策略应对市场需求。在国内,公司继续发挥技术研发优势,在主流价格段推出多款新品,为消费者带来更优秀的清洁体验,同时受益于国家推行的新一轮“以旧换新”补贴政策,推动公司业务进一步发展。公司在国内大促期间取得了亮眼表现,在国内主要销售渠道均实现了高速增长。在海外,基于多年的品牌口碑积累和前期持续投入,结合公司在下半年产品策略,诸如加快海外推新的节奏、拓展海外销售产品的价格段等,为不同需求消费者提供最具质价比的产品,助力了公司在2024年第四季度海外大促期间也能够取得亮眼的成绩。具体财务数据请关注公司后续披露的定期报告及其他相关公告。未来公司仍将会以“发展”为首要目标,继续保持积极的产品策略和品牌策略,持续提高策略执行效率,把握市场机遇,力争将公司及品牌进 一步做大做强。 问题2:公司2024年在洗烘一体机这一新品类上持续投入,这一品类销售在今年的情况如何,公司对这一品类未来有怎样的发展规划?回复:尊敬的投资者,您好。 公司在2023年下半年首次推出洗烘一体机产品,以区别于传统烘干技术的第三种烘干技术“分子筛”切入市场,为消费者提供全新的清洁体验和烘干方案,能够在标准尺寸下提供更好的烘干体验,解决消费者痛点问题。2024年以来,公司在产品端和品牌端持续发力,陆续推出多款新品,为消费者提供更多选择。值得一提的是,公司推出的多款迷你洗烘一体机,满足了消费者在不同场景下的清洁需求,拓展了新的消费市场。同时,公司也通过“烘干一座城”、与苏州丝绸博物馆合作等一系列线上、线下活动,加强技术推广和市场培育,进一步提升品牌影响力。在今年国内大促期间,公司洗烘一体机产品销售取得优异表现,在主要销售平台均取得了较高声量。 未来公司将持续推动洗烘一体机品类的技术研发,进一步丰富产品矩阵,继续加强市场教育,不断提升消费者的清洁体验,推动公司业务的持 续发展。 问题3:美国关税政策在第四季度对公司的业绩影响如何?公司在越南的代工厂进展如何?自三季度开始,美国关税政策已经开始实施,并且美国大选结果已经确定,目前美国关税政策对公司业务的影响如何,公司采取了怎样的应对措施? 回复:尊敬的投资者,您好。 美国市场始终是公司非常重视的终端销售市场,公司高度关注相关政策的变化,并且提前布局,积极应对。自6月底关税政策调整以来,公司积极研判并制定策略、采取措施,减小关税政策对公司业务的影响。四季度是全球销售的重要时点,结合公司备货的节奏,关税政策在第四季度仍然会对我们持续产生影响。但与此同时,从10月份开始公司在越南代工厂已经开始陆续发货,至2024年末已有多款SKU可以从越南代工厂发货,供应美国市场,缓解了关税政策对公司业务的影响。 同时公司也在多维度评估不同关税政策预期对于公司业务的潜在影响,持续探索最具效率的应对方案,后续公司也将采取更加多元化的策略 应对美国市场变化。 问题4:公司在2024年进行了部分策略调整,公司认为策略调整的效果如何,策略调整的行动是否还在继续?回复:尊敬的投资者,您好。 2024年公司进行了部分经营策略调整,包括组织架构调整、销售结构调整以及相对积极的产品策略及品牌策略调整,主要是基于公司通过在过去十年间的发展和积累,持续提升公司各方面的能力并且形成了一定的组织能力和资源储备。当前,做出迅速调整保证战略高效地执行落地,补充自身短板,才能保障公司的长期、高效发展。后续,公司也将持续优化各项策略,提升运营效率,为公司的长期发展提供更大的势能。 问题5:公司在AI大模型和人工智能方面有什么样的进展呢? 回复:尊敬的投资者,您好。 感谢您对公司的持续关注,目前公司在推出的产品中已经具备AI功能,提升产品清洁体验。在扫地机器人产品中,已经包括了一系列新功能,RRmind GPT指挥交互大模型,帮助用户产品实现智慧交互,支持使用技巧教学及售后服务,并且能够实现模糊指令对话及咨询;ReactiveAI功能,帮助扫地机实现动态避障,提升避障效果;同时新品扫地中也搭载了AI 省心模式2.0,可以动态感知家庭环境,量身制定清洁方式等。此外,在公司洗烘一体机产品中,也搭载了石头自研的RR Mariner全域精控洗烘算法,可以自主感知舱内环境数据,实时监测和分析洗烘状态,并结合交互中枢芯片,实现智能语控。同时,公司在相关领域也在持续探索。 问题6:公司在2025年对新产品及新的品类有哪些规划? 回复:尊敬的投资者,您好。 公司致力于清洁方案及清洁效果的提升,并且持续为消费者提供领先的技术和产品。在2025年1月初的美国CES消费电子展上,公司也 向市场介绍了即将上市销售的新品,包括G30 Space 探索版(海外命名Saros Z70)及G30(海外命名Saros 10)等,并收到了市场的热烈反馈。其中,G30 Space探索版搭载了行业首创的五轴折叠仿生机械手,让具身智能走进消费者的家庭,从二维地面清洁到三维空间掌握的跨域,探索下一代家用机器人的更多可能性。而新一代旗舰机型G30则是采用升降双视野LDS,通过广域视窗更好的掌握方向,采用创新三线结构光避障,提升视野宽度与环境感知力,同时也在防缠绕、清洁体验及AI交互方面进一步提升。公司对于新技术、品类的拓展和研究是广泛的,也希望结合自身研发能力,提出高效的解决方案,推出能够解决消费者痛点问题的新技术、新品类。