金融科技、视觉注意力与金融包容性：关于移民汇款的现场实验

FINTECH, VISUAL ATUTION, and FINANCIAL INCONION:移民复发的野外实验 Eduardo Nakasone M á ximo Torero Angelino Viceisza工作文件 33183 http: / / www. nber. org / papers / w33183 国家经济局 1050 马萨诸塞州大道剑桥 ， MA 02138 2024 年 11 月 埃德华多·纳卡松目前就职于联合国粮食及农业组织（FAO），但该项目的研究工作是在他担任密歇根州立大学助理教授时完成的。FAO 对此研究没有审查或评论的权利，所有结论均为我们自己的观点。本研究得到了斯佩尔曼学院机构审查委员会的批准，协议编号为 0B6A1D。该项目由美国国家科学基金会（奖号 1649921）和莫尔顿州立大学金融科技中心资助。2020-2021 学年期间，维西萨是斯坦福大学胡佛研究所的 W. 格伦·坎贝尔和里塔·里卡多-坎贝尔全国研究员以及约翰·斯塔弗勒全国研究员。2021-2022 学年期间，他是斯佩尔曼学院卡内基基金会和罗克菲勒基金会杰出研究员兼创造性学者。2023-2024 学年期间，他是麻省理工学院斯loan管理学院的马丁·路德·金博士和菲利斯·华莱士访问教授。我们感谢美国西班牙裔经济学家学会、阿默斯特学院、BREAD、杜克大学、经济科学协会、政策实验方法、福特汉姆大学、哥廷根大学、哈佛大学、霍华德大学、印第安纳大学、国际汇款会议、麻省理工学院、莫尔顿州立大学、NBER、美国经济协会、东北大学、博士卓越计划、斯坦福大学、得克萨斯农工大学和威斯利女学院的听众，以及以下人士提供的宝贵意见：伊赛亚·安德鲁斯、约翰·贝舍尔斯、乔伊·布奇安、马尔布鲁卢·卡马拉、科林·卡梅尔、詹姆斯·乔伊、乔·道尔、安德鲁·卡普林、凯蒂·科芬、马塞尔·法夫尚、劳拉·吉伊、查尔斯·吉利格、雷玛·哈娜、阿rne·霍尔、德维·侯伊、塞玛·贾亚 Chandran、伊恩·克雷比奇、大卫·麦肯齐、马可·帕尔马、克里斯托弗·帕尔默、西尔维娅·普里纳、安托瓦内特·索肖尔、塔文特·苏里、劳拉·泰勒和卡罗琳·托赫亚里斯。研究协助由贾拉·阿伯纳、米格尔·阿尔马桑扎、卡米莱·布莱克、露西安娜·德尔加多、哈维尔·费尔南德斯、辛西娅·弗莱克斯、迪希塔·古普塔、安东尼娜·古铁雷斯、汉娜·海莱米卡尔、凯尔丽莎·伊波利特、贾德YN·琼斯、Soonho·金、莎拉·洛肯诺、谢尔比·保罗宁、弗洛拉·帕兹、埃莉·鲁芬-布莱切特和蒙内卡·杨提供。本文中表达的观点仅代表作者个人观点，并不一定反映美国经济研究局的观点。 NATIONAL BUREAU OF ECONOMIC RESEARCH（NBER）的工作论文旨在供讨论和意见交流之用。它们尚未经过同行评审，也没有接受NBER董事会伴随官方NBER出版物进行的审查。 © 2024 由 Eduardo Nakasone、Máximo Torero 和 Angelino Viceisza 拥有。保留所有权利。未经明确许可，不得超过两段的文字可以引用，但必须完整注明来源，包括版权通知。 金融科技、视觉注意力与金融包容性：一项关于 migrant remittances 的实地实验——Eduardo Nakasone, Máximo Torero, 和 Angelino Viceisza NBER 工作论文 No. 33183, 2024年11月 JEL 分类号：C93, D87, F22, F24, G2, G53, O12 摘要 移民汇款非常重要但仍然相对昂贵。政策制定者认为，金融科技，特别是类似于kayak.com的钱款发送比较网站，可以提升金融包容性和降低汇款成本。然而，关于受教育程度有限且对数字方法缺乏信任的移民如何与金融科技互动，我们所知甚少。我们在一个比较网站上进行了实地实验，并改变展示给移民的汇款公司属性，特别是送达时间和客户评价。我们利用视觉注意力数据来探索搜索行为。我们发现：（1）虽然有10-28%的移民表现出某种类型的汇款习惯，但在获得金融科技信息后，超过一半的人会尝试使用不同的公司；（2）尽管移民对信息的反应是理性的且搜索似乎是有针对性的，但存在显著差异——那些事先对比较网站了解不多、金融知识匮乏或信息处理能力较低的人对金融科技的反应更不明显；（3）当提供金融科技信息时，移民有44%的可能性会表现出与研究之外表现出的偏好相反的行为，因此他们支付的费用通常比寻找最便宜公司的成本高出20-30%。这些发现表明，金融科技在提高金融包容性和消费者福利方面具有复杂的潜力。 埃德华多·纳卡松 联合国粮食及农业组织（FAO） 农业经济与政策司（ESA） eduardo.nakasoneuechi@fao.org Angelino Viceisza 经济系 Spelman College350 Spelman Lane SW 亚特兰大 ， GA 30314 和 NBER viceisza@ nber. org M á ximo Torero 国际食品政策研究所 - IFPRI 2033 K St. NW 华盛顿特区 20006 mtorero67 @ gmail. com 随机对照试验注册条目可在 https: / / www. socialscienceregistry. org / trials / 6322 获得 1 Introduction 移民汇款是全球发展和经济稳定的关键驱动力 (例如 ，Yang,2011). 在2022年，接近6500亿美元的汇款流向了低收入和中等收入国家，影响了全球约8亿人。典型的移民工人每月向家乡汇款200至300美元，这可能占到接收家庭收入的60%左右。1截至2021年第三季度，世界银行的Remittance Prices Worldwide数据集报道了全球范围内共有343条汇款走廊，平均每条走廊有15家公司。2尽管如此，汇款仍然相对昂贵：向全球发送200美元的平均费用约为交易价值的6%，是联合国可持续发展目标设定目标的两倍。 随着金融行业继续经历显著变化，部分原因是COVID-19 pandemic和最近的人工智能（AI）发展，预计金融科技“fintech”将在移民汇款方式及其支付价格方面发挥越来越重要的作用。例如，2020年通过移动转账全球汇款金额增加了65%，达到127亿美元，并在2021年再次增长至160亿美元。Rodima - Taylor,2023). 从金融包容性角度来看，特别关注的是，那些受教育程度较低且对数字方法缺乏信任的频繁汇款发送者（所谓的“200美元及以下”市场）如何与金融科技互动。消费者金融保护局,2011;LoVoi 等人。,2016;支付和市场基础设施委员会,2020) 。在本文中 ， 我们以美国中美洲为例 ， 直面解决这些问题 汇款发送者在200美元及以下市场。我们提出三个主要问题。首先，金融科技通过何种方式影响汇款习惯？其次，金融科技是否影响消费者搜索行为，这可以通过视觉注意力数据来衡量？最后，这种类型的金融科技可能产生什么样的福利影响？这些问题的答案为我们提供了关于金融科技如何通过扩大移民考虑的企业范围来潜在地影响金融包容性的视角。 在这一背景下，金融科技主要表现为一个比较网站，即类似于kayak.com的元搜索引擎，但用于发送资金而非旅行。我们与世界银行认证的比较平台合作，创建了一个线下版本的其网站。移民用户被展示三页网站内容，每页包含10-11家汇款公司。有两个方面进行了随机化：（1）研究中发送的金额范围为100美元至300美元；（2）显示给每个公司的属性集，包括递送时间（速度）或客户评价，以及基础属性集（费用、汇率、收到金额和递送方式）。我们通过网页点击数据、视觉注意力（眼动追踪）的选择过程以及基于前期调查的日常汇款行为收集数据。我们发现以下几点。首先，尽管10%-28%的移民表现出某种类型的重新选择， 移民习惯方面，超过一半的移民尝试了曾经提供的金融科技信息。其次，尽管移民对信息的反应是理性的，他们的搜索行为似乎 目标市场存在显著异质性。（A）移民在发送金额为300美元时对客户评价更为敏感，在发送金额为100美元时对配送速度更为敏感。这是因为他们的搜索过程依赖于风险——在发送100美元时，他们更多地关注决策时间；在发送300美元时，他们更多地关注相关信息属性。 （B）对评价的响应是由那些事先了解比较网站且具备较强金融素养的移民驱动的，而对速度的响应则由那些感到信息压力较小的移民驱动。第三，一旦接触到金融科技信息，移民有44%的可能性违背其偏好行为，尽管他们通常会比较寻找最便宜的服务提供商。这一效应主要集中在金融素养低、没有比较平台先验意识以及信息处理能力弱的移民身上。因此，虽然金融科技有可能增加低收入移民的金融包容性，但它也可能无意中通过未能帮助最需要的人而加剧现有的不平等。我们的发现为多个研究领域做出了贡献。首先，我们补充了先前的研究，强调了不同移民群体在面对金融科技服务时的行为差异。其次，我们探讨了金融科技如何影响低收入移民的决策过程及其潜在的社会经济后果。最后，我们提出了进一步研究的建议，以更好地理解金融科技在促进金融包容性方面的复杂作用。 致力于金融科技和数字化的影响研究，并针对高度相关于政策制定但通常被忽视的人群（例如）进行发现。Gomber 等人。,2018;戈德法布和塔克,2019;Stulz,2019;Philippon,2019;Bharadwaj 等人。,201 9;Lee 等人。,2021;法布雷加斯等人。,2024;希金斯,2024). 第二，我们加入了关于信息提供 、信息处理和更新及其福利影响的广泛文献之中（例如，詹森,2007;詹森和奥斯特,2009;Nakasone et al.,2014;Abaluck 和 Gruber,2022;Haaland 等人。,2023) ， 尤其是当此类信息包括客户评论时 (例如 ，Reime rs 和 Waldfogel,2021;Akesson 等人。,2023;库罗塔等人。,2023). 在这样做过程中，我们进一步理解了财务决策的决定因素，尤其是财务素养的作用（例如，吉布森等人。,2012;Lusardi et al.,2017;Kaiser 等人。,2020;Schoar 和 Sun,2024) 以及在移民汇款的背景下 (例如 ，卢卡斯和斯塔克,1985;de la Bri 'ereet al.,2002;爱德华兹和乌雷塔,2003;杨 和崔,2007;Yang,2008;Ambler 等人。,2014;Ashraf et al.,2015;Torero 和 Vicei sza,2015） 。第三 ， 我们为一篇关于比较平台对消费者搜索和福利的影响的文献做出了贡献(例如 ，布朗和古尔斯比,2002;Zettelmeyer 等人。,2001,2005;斯科特 · 莫顿等人。,2015) ， 特别是在 fi 金融市场的背景下 (例如 ，Berwart 等人。,2024). 最后，我们补充了行为文献中的几个部分，特别是关于视觉注意力和选择过程的部分（例如，Krajbich 和 Rangel,2011;Reutskaja et al.,2011;查韦斯等人。,2018;开普林,2016;Gabaix,2019;哈里森和斯沃特,2019;Kee 等人。,2020;方等人。,2024) ， 更普遍的神经经济学 (例如 ，开普林和肖特, 本文的其余部分组织如下。2描述研究设计。节3涵盖数据和经验策略。部分4pres2008;Glimcher,2010) ， 理性的注意力不集中 (例如 ，Ma 'ckowiak 等人。,2023) 、行为发展 (例如 ，Kremer 等人。,2019) ， 以及信息和选择过载 (例如 ，Chernev 等人。,2015). 一个关键的方法论贡献是在自然发生的现场环境中收集视觉注意力数据，以补