欧洲央行货币分析师调查（SMA）

欧洲央行货币分析师调查（SMA）——2025年1月

• 利率预期：
  • 表格第一部分：管理委员会会议后的储备维护期内利率预期。
  • 表格第二部分：季末的预期利率值。
  • 长期利率预期：所有冲击效果都将消失的地平线。
• 市场利率预期：
  • DFR（物料维护和运营）、MLF（欧元短期利率）、3个月欧元区同业拆借利率等的市场利率预期。
  • 年增长率预期：涵盖2023年至2028年多个季度。
• DFR变动概率：
  • 下两次管理委员会会议中针对DFR变动的概率分布。
  • 十年期隔夜指数互换基于€STR的德国、法国、意大利、西班牙政府债券收益率预期。
• 资产购买及再投资：
  • 欧洲系统应用程序债券库存和PEPP债券库存的预期。
  • TPI（前瞻性资产购买）激活时间概率分布。
• 再融资操作：
  • MRO（再融资操作）和LTROs（长期再融资操作）的未结金额预期。
• 宏观经济增长前景：
  • 实际国内生产总值增长率、失业率、HICP通货膨胀率、HICP（不包括食品和能源）通货膨胀率的季度预测。
• 长期经济前景：
  • 欧元区实际国内生产总值增长率、失业率、HICP通货膨胀率、HICP（不包括食品和能源）通货膨胀率的长期预测。
  • HICP年均通货膨胀率低于或高于2%的概率分布。
  • 长期内每年HICP通货膨胀降至不同区间的百分比概率。
• 风险评估：
  • 欧元区增长前景和通胀前景的风险评估。
  • 上行风险和下行风险的排名（最多三个）。
  • 风险平衡评价。

其他评论

• 围绕欧元区增长和通胀前景的风险评论。
• 关键词形式的上行风险和下行风险列举。
• 风险平衡评价。

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