美国废物管理 2025年四季度报告

2025年1月29日 固体废物业务增长推动公司创造最佳全年运营EBITDA和利润率；第四季度启动四家可再生天然气设施；预计2024年至2025年整体产量将超过翻倍；积极整合和优化 Stericycle 以促进增长，现在预期将产生2.5亿美元协同效应；2025年预期将使公司的收入和利润实现一个飞跃。 休斯顿—（商业通讯）—2025年1月29日—WM（纽约证券交易所：WM）今天宣布了截至2024年12月31日的第四季度和全年财务报告。 WM团队通过持续优化核心业务，扩展我们的可持续性平台，并为我们的客户提供医疗废物和信息安全销毁解决方案，实现了又一年的卓越业绩，”WM的总裁兼首席执行官吉姆·费什（Jim Fish）表示。“我们在整个运营中推进了成本优化工作，并严格执行了自律措施，因此调整后的运营EBITDA年增长率超过11%。”（a） 在收集和处置业务中的定价计划。这一年还见证了我们在可持续发展增长投资方面的进展，通过并购扩大了我们的固体废物业务，以及收购了北美最大的医疗废物服务提供商——Stericycle。在这些所有领域的动力是WM在2025年成功的基础。 鱼继续说道：“我们预计在2025年将实现第二个连续的两位数增长，调整后的运营EBITDA。今年开局强劲，我们对我们保持这一轨迹的能力充满信心，因为我们继续专注于强大的运营绩效和服务交付，战略投资于增长，并向我们的股东提供卓越的价值。” 2024年第四季度及全年重点亮点 2023年11月4日，该公司完成了对Stericycle的72亿美元收购，从而将其综合环境解决方案扩展到日益增长的医疗保健市场，同时推进其回收平台。公司计划将医疗废物和保密信息销毁业务合并为WM医疗解决方案。 调整后的WM Legacy Business的营业EBITDA在2024年增长超过10%，首次在公司的历史上实现了30%的利润率。（a）该公司收集和处置业务引领行业发展，得益于价格带来的有机收入增长、严格的成本控制措施以及持续关注优化业务组合。 2024年的收入增长由6.7%的核心价格驱动。（d）完成的收购增加，包括Stericycle，以及回收商品的市场价格上升，也对当年超出预期的收入增长做出了贡献。（e） 公司继续优先考虑运营卓越，通过提高一线员工留存率、利用技术和自动化优化成本结构，以及在住宅收集业务中减少低利润额的量。 调整后的销售、一般和行政费用（SG&A）占收 入的比例对于 WM 继承业务而言实现了公司最佳业绩，这反映出公司持续关注成本控制和优化。（a） 在2024年，公司继续推进其在可持续发展增长项目上的投资，完成了五座可再生能源天然气设施和十二个回收自动化及增长项目，使得已完成的可再生能源天然气项目达到七座，占计划总数的七成；回收自动化及新市场项目完成数量达到二十五项，占计划总数的四分之三。（e） 公司2024年通过经营活动产生了53.9亿美元的自由现金流，较上年增长14.2%。 除了收购Stericycle之外，公司在2024年的收购投资约为8亿美元，主要投资于以下领域： 2025年财务展望 WM的2025年展望包括收入和利润的显著跃升，这得益于固体废弃物业务的持续增长、WM Healthcare Solutions的加入以及可持续增长投资的增加贡献。 收集与处置 预期在收集和处置业务中将通过严格的定价和持续的成本优化实现强劲增长。收入增长前景基于2025年的核心价格在5.8%至6.2%之间，收益率在4.0%至4.2%之间，以及0.25%至0.75%的产量。 从稳定废物收购中预计将贡献1.5亿美元的收入和3500万美元的调整后收入。运营EBITDA（a） 可持续性企业 公司可持续业务增长预计将由增长项目的增加贡献推动，部分被商品价格下降所抵消。展望中包括平均单流回收商品价格为约每吨85美元。公司估计，平均单流商品价格每吨10美元的变化将使公司总运营EBITDA约变化2500万美元。（g）关于公司在2025年预计售出的约50%的可再生天然气，已按每MMBtu 28.80美元的混合平均价格签订合同。公司对可再生燃料标准信用价值0.25美元变化的当前敏感性约为1500万美元的运营EBITDA。（h） WM 医疗保健解决方案 WM Healthcare Solutions业务预计在2025年前，通过有机收入增长和运营计划（包括车队和资产网络优化）的增长，将达到约9%的增长。预计该业务的整合将在2025年产生高达1亿美元的成本协同效应。公司现在预计将从收购中获得2.5亿美元的协同效应，是其原始估算的两倍。公司预计将在2027年实现这一运营水平。 WM公司强大的资产负债表和现金流增长前景使其能够继续履行其稳健的资本分配承诺。该公司的展望包括对固体废物收购投资10亿至20亿美元，以及预计每年向股东支付130亿美元的股息。董事会已表明其意图在2025年将年度股息每股增加0.30美元至3.30美元，尽管所有未来的股息都必须由董事会宣布。如前所述，公司已暂时暂停股票回购，反映了公司致力于回到目标杠杆水平的承诺。到2025年底，公司预计其杠杆率约为3.1倍。 可持续发展增长展望 WM正在推进其可持续增长投资组合，并致力于投资于行业领先的可再生天然气项目和回收资产。可再生天然气项目预计回报周期约为三年，而回收资产预计回报周期约为六年。这些预期的回报反映了公司观点，认为这些投资不仅创造了强大的经济价值，而且具有潜在的环境价值。公司正在为未来三年的项目提供资本支出和总调整后运营EBITDA贡献的更新展望。 资本支出 2025年预测基于与公司对2025年单一流回收商品价格预测为每吨85美元以及混合平均可再生天然气价值为每MMBtu 29.50美元一致的商品价格假设。2026年和2027年的预测基于单一流回收商品价格每吨125美元和混合平均可再生天然气价值为每MMBtu 26美元，这些商品价格被用于支撑我们的投资案例并预测收益。商品价格的波动可能会影响实际结果。 WM计划于2025年6月24日在纽约市举办一场投资者日，以讨论公司业务领域的长期愿景和增长策略。关于此次活动的更多信息将在未来几个月内提供。 Fish总结道：“2024年我们出色的表现彰显了我们致力于卓越、可持续性和创新的承诺。通过我们团队的辛勤工作，我们实现了显著的增长，并准备继续取得成功。在2025年，我们将专注于推动固体废物和可持续业务的发展，同时优化和扩大WM医疗保健解决方案业务，这进一步增强了我们作为北美最大的环境服务提供商的能力。有了稳固的基础和清晰的愿景，我们坚信WM能够实现年度目标。” 在本新闻稿中标记为调整后的信息和自由现金流均为非美国通用会计准则（Non-GAAP）指标。请参阅下方的“非美国通用会计准则财务指 （b）管理层将运营EBITDA定义为在折旧和摊销之前的GAAP营业收入；此衡量标准可能与其他公司报告的类似名称的衡量标准不完全可比。 版权符号关于本新闻稿，所有提及的“净收入”均指财务报表中的“归属于Waste Management, Inc.的净收入”条款。 （d）核心价格是管理层用来评估我们定价策略有效性的绩效指标；它并非源自我们的财务报表，并且可能无法与其他公司所提供的衡量标准相比较。核心价格基于某些历史假设，这些假设可能与实际结果不同，以便在报告期间之间进行可比性分析，并揭示结果随时间变化的趋势。 （e）公司在本季度销售的单一流循环商品的平均混合价格约为每吨87美元，而去年同期为每吨75美元，全年为每吨92美元，而去年同期为每吨62美元。2024年销售的可再生天然气的平均混合价格为每百万立方英尺约31美元。本季度收到的可再生燃料标准信用额度平均价格为每单位3.02美元，而去年同期为每单位2.77美元，全年为每单位3.05美元，而去年同期为每单位2.45美元。本季度收到的天然气平均价格为每百万立方英尺2.30美元，而去年同期为每百万立方英尺1.87美元，全年为每百万立方英尺1.99美元，而去年同期为每百万立方英尺2.07美元。本季度收到的电力平均价格为每兆瓦时约65美元，而去年同期为每兆瓦时约62美元，全年为每兆瓦时63美元，而去年同期为每兆瓦时64美元。 （f）管理层将WMLegacyBusiness定义为除WMHealthcareSolutions业务段以外的公司GAAP整体业绩，以及扣除非公司内部消项后的净额。 大约2.8亿美元的收入，同比增长约1.9亿美元。当年可持续增长贡献与业务板块增长之间的差异，与WM可再生能源业务分配给垃圾填埋场的版税以及基础可再生能源业务中的逆风有关，主要来自可再生能源发电设施贡献的降低以及公司的第三方可再生能源燃料计划。 （h）公司预计在2025年产生1100至1200百万英热单位（MMBtu）的可再生天然气，并计划在2025年出售1000至1100百万英热单位。公司预计，在2025年按市场价格出售的可再生天然气将以平均每百万英热单位的2.40美元的可再生燃料标准信用价和每百万英热单位的2.20美元天然气价格出售，预计总价值为每百万英热单位30.25美元。 公司将于2025年1月30日上午10点（东部时间）举行电话会议，讨论2024年第四季度和全年业绩。本新闻稿中包含的信息将在电话会议中引用，并应与会议内容一并考虑。 听众可以通过访问以下链接收听会议的电话直播：investors.wm.com从网站菜单中选择“事件与演示”。电话结束后，音频网络广播的重播将在同一位置提供。 会议电话参与者应注册为了获取他们的电话接入号码和密码详情。此简化流程提高了安全性，并在加入通话时消除了等待时间。 关于WM WM (WM.com) 是北美领先的全面环境解决方案提供商。之前被称为 Waste Management，总部位于德克萨斯州休斯顿，WM 始终以以人为本和诚信成功为宗旨。通过其子公司，该公司为美国和加拿大数百万住宅、商业、工业、医疗和市政客户提供收集、回收和处置服务。凭借在回收、有机物和可再生能源领域的创新基础设施和能力，WM 为其客户提供了环境解决方案，并与他们合作帮助他们实现可持续性目标。WM 拥有北美最大的处置网络和收集车队，是最大的消费者后材料回收商，并在垃圾填埋气体有益利用方面处于领先地位，同时拥有不断扩大的可再生能源网络。 燃气电厂和北美最多的垃圾填埋气发电厂。WM的车队包括超过12,000辆天然气卡车——北美行业中最大的重型天然气卡车车队。WM医疗解决方案提供受监管的医疗废物收集和处置服务，以及在美国、加拿大和西欧提供安全的信息销毁服务。欲了解更多关于WM以及公司的可持续进步和解决方案，请访问Sustainability.WM.com. 前瞻性声明 该公司不时提供财务和其他数据的估计或预测、对未来时期相关预期的评论，以及关于当前和未来事件、情况或表现的看法、观点或信念声明。本新闻稿包含若干此类前瞻性声明，包括本新闻稿标题下的声明，以及“2025年财务展望”和“可持续发展增长展望”标题下的所有声明，以及所有关于未来收入、盈利、业绩和业务结果、目标实现、财务指导或展望、业务增长和优化、Stericycle业务整合及相关贡献、结果和利益（包括协同效应的金额和时间）、可持续发展投资的金额和时间、升级和项目完成及相关回收期、回报、贡献和利益、未来资本配置、收购支出、股息、股票回购和杠杆、业绩驱动因素，包括定价计划和产量，以及关于商品价格、天然气生产、税收抵免和可再生能源计划的假设。您应谨慎看待这些声明。它们基于公司在作出这些声明时的已知事实和情况。这些前瞻性声明受风险和不确定性影响，可能导致实际结果与这些前瞻性声明中设定的情况存在重大差异，包括但不仅限于，未能实施我们的优化、自动化、增长和成本节约倡议以及整体业务战略；未能实现战略倡议、投资、收购或新业务线预期的结果；未能识别收购目标、完成和整合收购，包括我们整合Stericycle收购并实现预期利益的能力，包括协同效应；法律、监管和其他可