GM 2024年年度报告摘要
业务概况
通用汽车公司（GM）是一家全球性的汽车制造商，设计、生产和销售卡车、跨界车、轿车以及汽车零部件，并提供软件支持的服务和订阅服务。其业务主要分为四大板块：北美汽车业务（GMNA）、国际汽车业务（GMI）、Cruise自动驾驶汽车业务以及通用汽车金融公司（GM Financial）。
- 电动汽车（EV）：GM致力于发展全电动汽车，并推出了多样化的EV车型，其下一代电池技术将支持多种电池化学成分、形状和供应商。公司在美国和加拿大拥有多个电动汽车工厂，并计划在2026年将Orion装配厂改造成电动汽车卡车生产线。GM还与LG能源解决方案合资成立Ultium电池公司，并在美国和加拿大拥有电池生产线，计划扩大其电池产能。
- 软件支持的服务和订阅服务：GM的车辆配备了OnStar服务、Super Cruise等软件支持服务。OnStar是全球领先的汽车服务提供商，目前在全球20个市场提供其服务，并将在更多市场上推出。Super Cruise允许配备超级巡航功能的车辆在美国和加拿大超过53万英里的兼容道路上实现双手离手驾驶。
- Cruise自动驾驶汽车业务：GM多数控股子公司Cruise Holdings致力于开发自动驾驶汽车技术，并将其应用于出租车服务。2024年12月，GM宣布将自动驾驶汽车战略重点转向个人汽车，并将不再资助Cruise的出租车业务开发工作。GM正在寻求收购Cruise的非控制权益，截至2024年12月31日，GM拥有Cruise约97%的非控制权益。收购完成后，GM将与Cruise领导团队合作，重组Cruise的业务，并整合GM和Cruise的技术力量，以发展自动驾驶和辅助驾驶技术。
- 通用汽车金融公司（GM Financial）：GM Financial是GM的全球汽车金融子公司，为顾客和经销商提供汽车金融解决方案。GM Financial提供零售贷款和租赁贷款，以及商业贷款产品，包括车架融资和经销商贷款。
财务表现
2024年，GM的财务表现主要由其高利润率的卡车和SUV车型以及强劲的消费者对其产品的需求驱动。公司继续保持高效的成本结构，并维持价格纪律。GM预计2025年的每股收益（EPS）摊薄后和EPS摊薄调整后分别在11.00美元和12.00美元之间，归属于普通股股东的净利润在112亿美元和125亿美元之间，EBIT调整后分别在137亿美元和157亿美元之间。
风险因素
GM面临着来自竞争和战略、运营、知识产权、网络安全、信息技术和数据处理实践、政府监管和诉讼等多方面的风险。其中，电动汽车战略的成功、消费者对电动汽车的接受程度、中国市场的竞争和监管环境以及自动驾驶汽车技术的开发是该公司的关键风险因素。
未来展望
GM将继续执行其以增长为导向的战略，投资于电动汽车、混合动力汽车、自动驾驶汽车技术、软件支持的服务和订阅服务以及其他新的业务机会。为了支持这一转型，GM将加强其在卡车和SUV等盈利性内燃机（ICE）车辆上的市场地位。GM预计其2025年的EBIT调整后利润率将保持相对强劲，这主要得益于其产品组合的持续强劲表现、电动汽车利润率的提高以及持续的降本增效措施。
